石油化工行业：兼并重组做大做强 增持

天机007

石油化工行业：兼并重组做大做强 增持

事件：

2012年3月7 日，方正证券会同中国石油与化学工业联合会、中国化工经济技术发展中心在上海举办“2012中国石油和化工行业投资趋势分析论坛”，其中“农药行业分论坛”邀请了农药领域的权威专家与机构投资者进行了面对面交流，解读农药行业发展趋势。

与会人员：江山股份，华星化工，蓝丰生化，红太阳，长青股份，联化科技，海南海利，威远生化，辉丰股份九家上市公司。

主题演讲1：农药行业结构调整现状及发展趋势

（中国农药工业协会副秘书 曹承宇）

一、政策与规划

农药行业未来发展是和农药未来产业政策以及十二五规划是密不可分的：

政策：到2015年，农药企业数量减少30%（具体来说是减少500家），国内排名前20位的农药企业集团的销售额达到全国总销售额的50％以上（现在销售额23%），2020年达到70％以上。总体来看是要做大做强，特别是开发新产品的能力。

规划：到2015 年，销售额在50 亿元以上的农药生产企业达到5 家以上（目前最好的是新安股份销售额不到30亿），销售额在10 亿元以上的农药生产企业达到20 家。前20 家农药生产企业的原药产量占总产量的50%以上。培育2-3 个销售额超过100 亿元、具有国际竞争力的大型企业集团。总的目的是想使得我国从农药大国过渡为农药强国。去年制剂出口超过了原药出口，但是到了国外销售价格要比出口价格高的多，很多钱被中间商和跨国公司赚取了，所以即使出口也是薄礼，目的也只是提高公司开工率，延长开工时间。

二、兼并控股几种形式

1、行业内兼并或控股

最近一段时间也发生了很多行业内兼并或控股。首先是诺普信兼并、控股一批加工企业、原药（江苏常隆、江西禾益）生产企业，四川利尔化学股份有限公司控股江苏快达，浙江新安控股镇江江南和宁夏天喜，江苏苏化集团有限公司控股江苏蓝丰，其他例如安徽华星、浙江长兴第一化工、燕化永乐、山西汤普森等公司也进行了一些兼并。

2、行业外兼并、控股

中国中化集团控股沈阳化工院、浙江化工院，中化国际：南通江山第一大股东、2012年注资16.43亿元收购扬农集团（占总股40.53％）， 沈阳科创并购中种集团的农化有限公司。另外中国化工集团总公司先后控股了湖北沙隆达集团公司、山东大成农药股份公司、江苏安邦电化有限公司、佳木斯黑龙农药化工有限公司、安徽化工研究院、收购世界第七大农用化学品公司以色列马克西姆阿甘化学公司，重庆华邦制药进入北京颖泰科技，以及湖北宜化兼并湖北仙隆等等，可以看出行业外对业内企业的关注。

3.金融机构资本主注入

蓝山中国资本联合凯鹏华盈对江西天人的资本注入，九鼎投资对广西田园、江苏辉丰、江苏利民、江苏中旗、惠州中迅和江苏天容的资本注入。

从以上几种形式可以分为四种类型：

1、市场布局： 诺普信，为了掌握可靠稳固原药供应。

2、扩大经营： 浙江新安，把主营业务草甘膦做大，现在已经是全国最大，全球第二。

3、开拓领域： 中化集团，收购沈阳院，从科研开始向下进入生产链（与诺普信向上延伸相反）4、资本运作：九鼎投资，使得农药企业有更大发展潜力。

三 、总结

总而言之，兼并重组之后目的是做大做强，手段是整合。

1、理念的整合。

2、人才的整合。 举例：像中化集团兼并的企业来说，其中沙隆达是第一个上市的公司，人才很多，但可惜整合之后没有充分利用人才，导致人才大量外流，现在国内不少农药企业都有沙隆达的人，去年总经理也辞职了，企业现在比较艰难。

3、管理的整合。举例：诺普信兼并陕西两个企业，兼并后的两个企业各干各的，后来合并了之后每个公司诺普信要派人去，后来兼并多了派不出人了。一定程度上还是说明人才的重要性，应该充分利用原有公司的可用之才。另外，很多加工企业重心应该放在市场，我国和国外情况不一样，直接面对中国几亿农民，国内注重生产拿出好产品达标合化，而国外重视品牌重视研发。现在的情况是中端产品推广不利，原药企业500家，纯粹加工企业1500家，加工企业具体对农民负不负责，市场推广力度不够，没有直接在农民心目中产生品牌效应。另外，有的企业例如诺普信对于原料生产原理不懂却还是想要往上游发展，导致生产遇到困难，管理理念差和产生偏差，没有达到1加1大于2。

4、生产整合，避免产品重复。

5、市场整合。作为一个强大制剂加工企业，不主张向上兼并，现状是众多原药可供选择，但是没有必要在进入自己不熟悉的原药企业。原药企业应该向下兼并，应该在零售商以及用户那里打出自己品牌，选择合适的好的加工企业来进行兼并，这是原药企业的一个进步，要进入终端市场。另外，海外行业中比如中化公司是前景还是很有利的，应该从科研做起再到生产，再加之本身在海外就很有销售市场，产业链也可以向下延伸。