交易监管举措连连 “炒新”走到穷途末路？

天机007

谷东

监管层“治市”决心已下，深沪证券交易所近日相继推出打击“炒新”的举措，继前日深圳证券交易所（下称“深交所”）祭出新股上市首日盘中临时停牌的“撒手锏”后，上海证券交易所（下称“上证所”）昨日也发布限制“炒新”新规。举措连连，能否真正给“炒新热”降温，市场翘首以待。

深交所新规实施第一天便初步见效，两只新股蓝英装备（300293.SZ）和博雅生物（300294.SZ）上市交易半个小时不到均因换手率达到50%相继被临时停牌，直至下午收盘前的14时57分。

两新股遭新规临时停牌

实际上，深交所此次临时停牌新规主要有两招：一是盘中成交价较开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%；一是盘中换手率达到或超过50%。两种情形出现其一，便可以对其实施盘中临时停牌至收盘前的14时57分。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，这一新规非常得力，对炒新会有明显的抑制效果。它将有效控制当日换手率，并以开盘价约束全天股价运行区间，这将极大地抑制炒新狂潮，给炒新者带来被套风险。如果中签者要想赶在50%的换手率之前抛售，就须压价走人，否则当天走不了。

就在新规出台前，二级市场炒新之风已再度出现抬头之势。据统计，2月中旬以来，深沪两市上市的8只新股上市首日涨幅明显扩大，平均涨幅为62.65%，六成新股涨幅超过50%，其中3只涨幅甚至超过80%。

而昨日收盘，博雅生物收盘涨幅仍高达55.20%，收报38.80元；蓝英装备的收盘涨幅则仅为29.84%，收报32.20元。

若与各家券商给出的合理估值相比，两只新股收盘价仍显偏高。据Wind资讯统计，蓝英装备预测定价综合区间在25.10元至28.13元之间，即使国泰君安给出的29.90元最高价，也未达到30元；而博雅生物的合理价格区间也基本处于25.14元至28.71元之间，券商给出的最高合理估值也仅为33元。

对于博雅生物，东方证券分析称，公司是全国白蛋白、静注人免疫球蛋白规格最全的生产企业之一，同时也是全国较少的三类产品齐全的企业之一。

尽管首日涨幅已超过五成，但一位私募人士仍看好博雅生物，认为若无深交所限制炒新的新规，其首日涨幅应该可达70%到80%。

能否立竿见影？

董登新认为，过去机构或庄家在新股上市首日，任意打低或拉高开盘价，随意操纵股价，但现在深交所立下新规后，新股操纵风险骤增。而根据该新规开盘价基本上确定了新股上市首日股价运行区间，新股价格波动缩小后，投资者也基本能做到心中有数，进出会更加谨慎。因此，新规会对盲目打新起到很好的抑制作用，甚至可能进一步抑制新股发行三高问题。

华泰证券研究所咨询部主任周林指出，从上述两只新股收盘情况来看，最后三分钟复牌进入收盘集合竞价时，股价并未出现太大变化，说明炒新资金似乎也没太搞懂该怎么操作，在静观其变，因此还要观察两只新股今日及后期走势。

周林认为，炒新资金与交易所之间也是个长期博弈的过程，新规实施后，会有谨慎的资金可能会选择退出，但更激进的资金可能会改变策略。

上述私募人士对于此次限制炒新新规并不认同，认为虽有抑制，但不能解决根本问题。据其分析，炒新资金可能通过时间换空间的方式进行，原来换手率甚至超过90%的时候，可以短时间内完成吸筹，现在就延长半个月，甚至一个月。如果按照这个思路，今日开盘后，炒新资金可能会利用首日获得的一定筹码对股价进行打压，来进一步吸筹。

但周林认为，若此次新规仍不能遏制新股炒作，交易所肯定还会出台更有针对性的措施，炒新的空间必然会越来越小。

深交所昨日在答记者问时就已经指出，正在研究论证其他相关措施。深交所称，导致炒新现象的原因是多方面的，抑制新股炒作是一项系统工程，不可能一蹴而就，需要方方面面的支持和努力，需要不断的探索和完善。

另外,雪迪龙（002658.SZ）、中泰桥梁（002659.SZ）及京威股份（002662.SZ）3只中小企业板新股也将于今日上市，接受深交所新规的检验。而中国交建（601800.SH）则同样会接受刚刚公布的上证所新规的“洗礼”。