外围四大利空致A股市场跳水 五月走势存变数

天机007

市场对希腊或将退出欧元区的预期加剧，隔夜欧美股市大跌，希腊股市暴跌4.6%。今日沪深两市双双低开，沪指跌13.65点报2367点，跌幅0.57%，成交5.30亿；深成指跌65.98点报10027.40点，跌幅0.65%，成交4.4亿。

近期股指下跌与外围消息面及基本面信息相关。五一小长假前后，巨量发行的沪深300ETF及受其吸引而来的短线资金成为推动行情向上的主要因素，指数也由此出现周线两连阳，但在降准预期持续推后和券商创新大会并未出台新利好措施的失望情绪影响下，场内乐观情绪明显减弱，同时受到外围黑天鹅事件影响，以黄金、有色板块领跌股指。市场悲观情绪逐渐蔓延。

A股的跌势在很大程度上缘于欧美市场，美国低于预期的就业数据以及欧洲部分国家的选举令欧债问题再生变数，欧元区面临紧缩与增长的悖论，对于欧洲经济基本面以及欧债危机的担忧令欧元汇率跌至今年1月份以来低点，国际资金回流美元资产，美元近期走强显示国际资金有回流之势。全球风险偏好降低，对整体A股走势形成拖累。

而昨日晚间外围市场再度传来4大利空消息，刺激A股早盘跳水。

利空一：希腊或将退出欧元区 欧美股市大跌

希腊三大政党组阁均告失败，极有可能在6月份举行新的议会选举。希腊深陷政治经济僵局，危机前景难料。周一希腊股市持续下挫，截止收盘，大跌4.6%，报收于584.04点。意大利、西班牙等欧洲国家周一国债收益率上升，借债成本增加。目前欧洲央行官员已毫不避讳地公开谈论希腊退出欧元区可能。

伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数14日下跌，报收于5465.52点，比前一交易日下跌110点，跌幅为1.97%。

当天欧洲其他两大股市也均走低。法国巴黎股市CAC40指数以3057.99点报收，比前一交易日下跌71.78点，跌幅为2.29%。德国法兰克福股市DAX指数收于6451.97点，比前一交易日下跌127.96点，跌幅为1.94%。

利空二：纽约股市三大股指继续下跌

由于投资者对欧洲局势的担忧，加上能源板块严重拖累大盘 ，14日纽约股市三大股指继续下跌，道指跌0.98%，标普跌1.11%，纳斯达克跌1.06%。

由于当日油价下跌幅度较大，投资者担心全球经济放缓趋势不改，油价将继续下跌，导致当日纽约股市能源板块下跌近2%，严重拖累大盘。

此外，投资者继续担心欧洲局势。希腊组建新政府工作依旧陷入僵局，而德国总理默克尔所在的党派在近期选举中失势，导致投资者担心德国政局如发生变化，一向由德国倡导的欧洲救助计划将生变数。

利空三：纽约黄金期价创4个月新低

受希腊政局不确定性增加等不利因素打压，14日纽约期货金价持续下跌，跌至去年12月以来最低水平。

当天，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的6月合约收于每盎司1561美元，比前一交易日下跌23美元，跌幅为1.45%。

市场分析师说，当天影响金价下跌的主要原因在于市场对希腊政局不确定性的担忧，令黄金市场承受巨大的下行压力，推高了美元，从而打压了黄金期价。

利空四：国际油价14日下跌

继续受希腊等欧元区国家政治不稳定因素影响，国际油价14日下跌。

当天，希腊在组建新政府方面仍然没有进展，继续重压市场，打击市场信心。同时，德国总理默克尔所在的党派在13日的地方选举中落败，导致市场对德国政治前景担忧。同时，西班牙和意大利的国债收益率当天再次上升，欧元区债务前景堪忧。

受此压力，欧元对美元汇率当天也降至4个月低点，美元上涨也加速了油价走低。

政策利好博弈数据利空 五月股指将大震荡

沪深股市近期冲高回落。沪综指在冲击年内高点时受阻回落，再度回探2400点之下，A股市场历年来五月份行情多以大幅震荡为主，尤其在政策的持续利好下，股指上升趋势未改，回落蓄势后有望再度冲击新高。

经济面存利空

欧州债务危机再度抬头，希腊股市创近20年新低，西班牙10年期国债收益率突破6%。国际评级机构穆迪声称本月将开始调整超过100家全球大型银行的信贷评级，投资者担心调降行动将卷起一场融资成本上升的风暴，并可能导致经济增长在借贷受限的情况下更受威胁。国内四月份经济数据公布，四月份出口同比仅增长4.9%，进口微幅增加0.3%；4月份新增信贷不足4000亿元，全社会用电量接近零增长，虽然CPI得到控制，但是PPI连续两个月负增长，另外4月份全国规模以上工业增加值同比实际增长9.3%，低于10%的工业增速，近几年来仅仅在2009年第一、二季度出现过。周末央行下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，有意在经济景气度下行的背景下“稳增长”。

股市制度变革稳步推进

券商创新大会在五月份召开，另外，年初以来，证监会就降低证券交易费用、促进上市公司分红、创业板退市制度、新股发行制度等进行改革，另外大幅增加了境外合格机构投资者的入市额度，继全球第四大养老金机构韩国国民年金公团年初获批QFII资格之后，全球最大的养老金机构日本年金积立金近期也表示将投资中国股市，加拿大及中国香港的养老金也有进入A股的计划。最近的消息显示，管理层正在积极促进养老金入市，证监会有关官员撰文指出，养老金是入市不是救市。结合目前沪深股市权重蓝筹股的市盈率以及以往社保资金的投资收益情况，养老金入市的计划有望加快，有助于提升投资者的投资信心。

沪综指回抽蓄势

沪深A股多年来五月份行情均震荡较大。由于一季报公布完毕，在消息面缺乏新的刺激因素下，市场热点减少。不过，沪综指自年初以来呈现较清晰的底部抬高走势，五月初沪综指冲击2478点时受阻回落，但回落中沪市单日成交金额迅速下降至千亿元之下，主动性卖盘减弱。周一沪综指虽然跌破60日均线，下方仍有30日均线支撑，而本轮行情中领涨的深成指及沪深300指数已经在月初创出年内新高，目前仍可视为突破后的回抽确认。新股发行速度较快，但是近期新基金发行受到追捧，有望为沪深股市带来近800亿的增量资金，后续的QFII扩容，则有利于沪综指的长期上涨。

股指期货的持仓变动显示，虽然近阶段前二十名空头持仓再次增加，但是与去年底相比，多空持仓差距已经明显减小，周一空头反而净减仓3700手，有借助下跌获利回吐的意图，其看空并不坚决。近期有传言证券投资基金和保险资金减仓，由于二季度行情中，基金的持仓比例一直提升不大，股市尚未出现“八八”魔咒。

金融指数周一逆势上涨0.37%，该板块为今年行情的主要领涨动力，也决定了股指的调整幅度，高弹性的券商股走势预示着股指的上涨空间，而股份制商业银行股走势则预示着股指的下跌空间，目前看，沪综指的调整已经基本到位。

在持续几年的下跌后，投资者的信心恢复依然较慢，而权重蓝筹股中的金融、煤炭等温和走强，需要大量的资金，决定了上半年的沪深A股上涨空间有限，且股指波动较大，主要机会以板块轮涨和个股分化为主。

今年以来管理层持续提倡蓝筹股的投资价值，并立足于长线资金的引进，结合蓝筹股的估值及未来上市公司现金分红制度的推进，投资者应重点关注金融煤炭等低估值蓝筹股，尤其券商及流通市值适中的股份制商业银行股；另外，医药及食品饮料等政策扶持的消费类股也值得长期关注。
大盘跌破月线 关注下方2350支撑

消息称中国拟为海外退休基金投资A股开辟新渠道

道琼斯通讯社报道，中国正考虑创建一项新机制，允许没有合格境外机构投资者(QFII)牌照的海外退休基金投资中国庞大的资本市场。

险资运用投资比例将适当调整

昨日，保监会下发了《关于保险资金运用监管有关事项的通知》，称保监会将根据有关情况，适当调整保险资金运用的投资比例，并将出台《资金运用办法》等规定中有待完善的业务规则。在相关规定出台前需办理的事项，可报保监会研究处理。

全国流通工作大会将开 多项政策助流通产业发展

权威人士向中国证券报记者透露，多个部门和地方政府参加的全国流通工作大会将于5月底、6月初举行。会议有望出台深化流通体制改革、加快流通产业发展的有关文件，核心内容是增加税收支持、降低流通环节税费、增加公共财政对流通领域中如摊位、仓储建设等的资金支持。

社保研究优先股投资央企 将砸2500亿投资实业

经过十多年的发展，截至2011年底，全国社会保障基金理事会管理的基金总规模已达8688.20亿元。其中，实业投资1375.72亿元，占比16%。随着全国社会保障基金规模的不断壮大，实业投资在基金资产配置中发挥着越来越重要的作用。今后一段时间，全国社保基金理事会将努力加大实业投资力度，积极支持实体经济发展。

首只中小企业私募债或将6月面世

目前，由上证所与深交所联合制定的《中小企业私募债券试点办法》(征求意见稿)已经于本月初下发至各市场参与主体，与此同时，由中国证券业协会起草的《证券公司开展中小企业私募债券承销业务试点办法》(征求意见稿)也一并下发。业内人士普遍预计首只中小企业私募债最快6月问世，这将是中小企业首次获准在交易所私募发债，这将有效避免民间借贷中欺诈行为的发生。

中日韩自由贸易区谈判年内启动 将惠及多个行业

中日韩三国日前决定年内启动中日韩自由贸易区谈判。商务部研究院东北亚区域经济合作与发展研究中心副主任李光辉对记者表示，未来自贸区的建立将对三国经济发展带来助力，节能环保、贸易物流等多个行业有望受益。

【海外市场】

欧洲股市14日收盘大跌

伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数14日下跌，报收于5465.52点，比前一交易日下跌110点，跌幅为1.97%。

希腊组阁僵局再度重挫环球市场

希腊政府组阁一再难产，令市场对希腊最终将退出欧元区的担忧急剧升温，周一欧洲交易时段，欧股主要股指全线大跌，原油及黄金等商品期货也都遭遇资金出逃。

纽约黄金期价创4个月新低

受希腊政局不确定性增加等不利因素打压，14日纽约期货金价持续下跌，跌至去年12月以来最低水平。

【多盈看市】

周一大盘在周末下调存款准备金率利好消息的刺激下跳空高开,而在略作下探后再度拉升,但无奈在大量抛盘涌出的背景下,股指再度回落,最终以阴线报收，盘面上,除医药,核电,旅游酒店,水泥,房地产等少数板块上涨外,稀土永磁,酿酒食品,有色等超过80%的板块均以下跌收盘。

消息面，道琼斯通讯社报道，中国正考虑创建一项新机制，允许没有合格境外机构投资者(QFII)牌照的海外退休基金投资中国庞大的资本市场，报道缓引知情人士称，中国政府有关部门正考虑向不具QFII牌照的海外退休基金授予本地市场准入资格。近期政府已加紧努力提振投资者对萎靡不振的国内股市的信心，具体措施包括下调交易费用、改革新股上市规则、鼓励境内外退休基金等长线机构投资者入市，轮番刺激，市场经过调整之后，仍然有希望重拾升势。

技术上，大盘跌破月线，调整幅度将相应加深。下一个支撑位在4月24日下影线最低点。这根十字星是市场筹码开始松动的最早征兆，此后大盘虽续攻，但是调整已造成高位死叉，十字星的最低点2350是主力容忍的调整底线，因此后市可密切关注此点位大盘表现，若出现止跌企稳，则可大胆低吸。