多空博弈行情再陷僵局 修整期应调仓换股

天机007

今日早盘沪深两市小幅低开后，在陶瓷、触摸屏、环保、酿酒等板块的带动下震荡走高，多空双方围绕2300点展开了激烈的争夺。双方力量较为均衡，在经过了一天的震荡后，最终全天以红盘报收。量能较昨日有所萎缩。

盘面描述

酿酒板块继昨日止跌企稳大幅反弹后，今日仍旧表现活跃。业内人士表示，从春节黄金周的销售数据来看，一线白酒供给仍存缺口，二三线白酒则延续了去年的高增长态势，这无疑为酒类上市公司2012年一季度乃至全年的业绩保持高增长奠定了良好基础。总体来说，今年酒业的高端品种增长会放缓，但是中低端品种将高速增长，行业的增长还是高度确定的。

地产股6日午后继续走强。分析人士认为，下一阶段若政策面及流动性改善超预期，地产股将强势领涨，若改善低于预期，风险势必向产业链扩散，地产股也将因其良好的业绩锁定性、低廉的估值而具备防御性。

走势解析

从两市个股表现来看，市场继续维持昨日的强势上涨，两市上涨的股票家数超过五成，投资者对于近期市场的表现也较为乐观，看涨行情也越来越得到市场投资者的认可。从两市成交量来看，基本与昨日保持相对平衡，说明投资者对市场的信心正在逐步恢复，市场将迎来第二季度的上涨行情。

经过近期持续大幅下跌后，市场人气遭到重创，昨日大盘在四连阴后引来了久违的中阳线，使得市场信心有所恢复，但信心的修复需要一个过程，预计市场仍有反复，短期有望震荡上行，但上行空间不大，投资者在进行短线操作时，建议重点回避以创业板为代表的高估值中小盘股。

下周开始的上市公司一季报将继续低于市场预期，地雷频出使得风险溢价难以下降。分析人士建议当前的首要任务是自下而上扫除地雷，板块首选低估值大盘蓝筹股，辅以涨幅落后的消费股和成长股。大的投资机会需要等到企业盈利见底以及证监会制度改革完全推出。

技术分析

技术上，昨日大盘中阳反攻，个股表现活跃，深成指回到60日均线上方，但量能不大，后市持续反弹还需看量能的配合。中线来看，节前指数在形态上进行了一波二次探底的下跌，上证指数2250点是多头的最后一道防线，保卫2250点实际上就等于保卫2132点前期最低点，大盘如果在2250点附近受到支撑，后市需继续观察多空争夺。日线KDJ底位金叉，单日资金也呈现净流入。但短线分时图已处于超买区，后市震荡难以避免。整体上大盘仍处于弱势格局，流动性若无实质改善，后市还将反复震荡。而且有一个现象投资者必须注意，在单边大涨的背景下，昨日期指主力合约收盘依然贴水，并且主力合约出现价差背离等现象，这都暗示逾50点的长阳尚难改变目前偏空的格局。

消息面

利空因素如下：

证监会监控发现，部分具有“高送转”概念的股票近期异常活跃。证监会提醒广大投资者，不要盲目跟风，以防范投资风险。

今年第一季度，A股表现逊于全球股市，涨2.88%，垫底全球股票市场。

截至4月5日，沪深两市已有204家公司发布今年一季度业绩预警(含首亏、续亏、略减、预减)公告，高铁软件电子器件成重灾区。

招商银行融资350亿元配股申请6日上会，将募集350亿元资金。此外，招行还计划在2011至2013年发行不超过负债余额的10%金融债券，其中，境外人民币债券发行余额不超过300亿元。

上海银行日前发布公告称，该行拟于4月20日召开股东大会，审议H股上市有关方案。拟于上交所及港交所各发行12亿股，并计划在上海募资约180亿元人民币(28.6亿美元).

利好因素如下：

广东养老金管理人完成答辩投资方案以股票投资组合为主。

证监会表态，新增的500亿元人民币RQFII投资额度主要投资A股；今年将建设全国性场外交易市场，该市场仅交易不融资。

近期券商行业将有多项政策性的利好出现。

汇金险资一季度再度大举增持工行。

重点关注

证监会有关负责人5日表示，证监会今年将在总结中关村公司股份转让试点经验的基础上，筹建统一监管下的全国性场外交易市场。业内人士分析，全国性场外交易市场不以融资为目的，对A股的心理冲击大于实际冲，投资者不必担忧。

针对清明期间新批的500亿元人民币RQFII额度，证监会相关负责人昨天表示，这500亿资金将全部投资A股，不受此前试点办法中“投资股市不超过20%”的限制。目前QFII的重仓股是投资者选股的重点，因为新增的500亿美元QFII未来将投向哪些行业的股票，无疑是投资者最关心的淘金机会。

后市来说，现在的时间点是调整过后的“休整期”，这个时候实际可以忽略大盘的走势，而把重点放在个股的反弹上，个股轮番表演的应该是最近主基调，尤其是前期有资金重点呵护的个股会，开始率先脱离底部形成反弹。短线这样的“轻大盘，重个股”的行情还会延续一到两个交易日，再次期间应该尽量选择调仓换股的动作，把手中弱势没有资金参与的个股换到强势板块和个股中，强者仍将恒强。

投资机会

申银万国：地产股估值偏低看好两类公司

申银万国4月6日发布房地产行业4月月报称，3月份地产板块引领大盘向下调整，主因是两会后房地产政策放松预期有所减弱，但从相对收益看全月仍跑赢大市。目前板块估值偏低，本月获得相对收益将是大概率事件，今后房地产基本面仍将维持向好趋势，维持房地产板块“看好”评级。

报告指出，标的选择上仍推荐两类公司：1)一线龙头，包括保利地产、招商地产、金地集团、万科A；2)销售确定性较高的区域龙头，包括福星股份、苏宁环球、中南建设、华夏幸福、首开股份、荣盛发展等。

东北证券：推荐配置逆周期政策驱动及业绩相对较好板块

东北证券4月6日发布晨报称，短期市场在逆周期政策推动下有望超跌反弹。在操作策略上，依然以2300点下方、产业资本早期增持位置为低位区域，做逢低吸纳；在配置上，既可配置煤炭、地产、汽车、券商、商业零售物流等板块；也可配置高铁、水利、核电等规划项目主题类；总体偏重于逆周期政策驱动及业绩相对较好的板块，短线可在逼近2450点一线时再做阶段性的减仓。

渤海证券：耐心等待证券板块建仓时机

渤海证券4月5日发布证券行业2012年2季度投资策略报告指出，目前证券行业的PB约在2左右，处于历史相对底部位置。券商佣金率下降压力已陆续得到释放。从中长期来看，险资“改道”、新三板等创新业务的推进以及资本市场结构的完善将逐步推动行业发展，完善券商的盈利结构。

渤海证券维持对证券行业“看好”评级，建议关注创新业务进展，耐心等待建仓时机。重点推荐公司包括中信、海通、宏源、招商、广发和光大，提醒投资者注意短期内市场震荡回调的风险。

日信证券：医药板块阶段性回升机会将来临

日信证券4月5日发布医药行业周报指出，经过上周大幅下跌，医药股逐步逼近年初低点。3月30日，发改委公布新一轮药品最高零售价降价通知，主要涉及消化类药品。此前市场已对该消息有预期，上市公司所受影响有限。2011年发改委公布第27、28轮药品降价消息后，医药板块均走出短期上涨行情。今年药品降价第一只靴子终于落地，医药板块将迎来阶段性整固回升机会。维持行业“看好”评级。