电子行业：新一代ipad如期而至受益企业看涨

天机007

【电子行业研究报告内容摘要】

行业事件：

事件：2012 年3 月8 日凌晨，美国旧金山芳草地中心，苹果正式发布新款平板电脑The New iPad，计划将于3 月16 日上市，首批上市国家和地区包括：美国、加拿大、英国、法国、德国、瑞士、日本、香港、新加坡、澳大利亚。iPad 2 16GB WiFi 版降价至399 美金、The New iPad WiFi 16GB、32GB、64GB价格分别为499 美元、599 美元、699 美元。硬件配置方面变化最大来自Retina 视网膜高清显示屏，屏幕分辨率从1024X768 提升至2048X1536，处理器从双核A5 提升至双核A5X，显示芯片GPU提升至4 核，后摄像头像素从70 万提升至500 万，支持4G LTE，HSPA+、HSPA包括AT&T 和Verizon 两个版本，厚度从8.8mm 增加到9.4mm，重量从601g 提高到652g，待机时间保持10 小时。

The New iPad 发布后，苹果中国官网在线商店的16G WiFi 版iPad 2 售价从3688 元降价到2988 元。

投资观点：

The New iPad 符合预期，低价iPad 2 性价比提升。从公布的各项硬件标准来看，The New iPad 的各项配置基本符合此前市场的预期，主要升级在于屏幕分辨率的提升和摄像头像素提升，支持4G LTE。从苹果公布的价格区间来看，16GB WiFI 版iPad 2 将继续销售，售价399 美金，新款The New iPad全面替代此前的产品，售价从499 美金起。我们认为16G iPad 2 产品降价100 美金，进一步降低了苹果产品门槛，拉近了与竞争对手定价距离，具有很高的性价比，可望受到市场欢迎。

图形功能大幅提升。此次The New iPad 产品在图形显示功能上大幅度提升，除了使用高分辨率Retina 屏外，图形芯片业导入了4 核的新产品，从目前演示的几款游戏看，3D 效果提升较为明显。

iOS 5.1 全球发布，Siri 未能导入The New iPad。此次发布之前，苹果发布了最新的iOS 5.1 版更新，Siri 加入了日语支持功能，可惜此次The New iPad中未能加入Siri 功能，只加入了听写功能部分。

新 Apple TV 机顶盒发布，仅售99 美元。此次发布会上，苹果同步发布了新款的Apple TV 机顶盒，支持到1080p 的高清分辨率，价格仅售99 美元，通过Air Play 可以跟iPad 做到内容连接。

A 股受益公司：安洁科技、歌尔声学、水晶光电。我们预计在新款产品带动下，2012 年苹果iPad 产品出货有望从2011 年的约4000 万台提升至6000 万以上。安洁科技生产的的功能性器件在The New iPad 上比iPad 2 代单台价值贡献提升超过30%，公司份额稳定，平板电脑业务有望取得长足发展。歌尔声学生产的声学器件在苹果iPad 产品中份额有望得到显著提升。水晶光电受益苹果镜头像素升级，IR-cut 产品单价提升。