安诺其逆势三涨停 收购真有奇效？

天机007

昨日的大盘凄风苦雨，但对于重组成功复牌的创业板个股安诺其(300067)，大盘的凄风苦雨完全不能掩盖重组成功后的阳光明媚。昨日早盘，安诺其开盘便牢牢封在10.84元的涨停板上，而这已经是安诺其3月2日复牌后的连续第三个涨停板。公司3月2日披露，拟以非公开发行股份及现金支付相结合的方式，收购丽源数码所持的湖北丽源100%股权，总交易代价约3.2亿元。其中，非公开发行规模不超过2445万股，发行价为9元/股，募集资金额不超过交易金额的25%。交易完成后，安诺其将成为国内唯一能够生产含氟活性染料的企业，增强了其在活性染料领域的研发实力。

收购有望增厚公司业绩

资料显示，湖北丽源主营染料的研发、生产与销售及染料贸易业务。主要产品为活性染料，主要用于纤维素纤维和再生纤维素纤维及其他纤维的染色及印花。2010年7月，公司正式投产，2011年度实现营业收入2.29亿元、净利润2109万元。

丽源数码对湖北丽源未来三年的持续盈利作出承诺。2012年至2014年，湖北丽源净利润(以归属于母公司股东的扣除非经常性损益前后孰低的净利润为计算依据)分别不低于3000万元、3600万元、4320万元。但是，若净利润分别超过3800万元、4200万元、4500万元，安诺其将向丽源数码另行追加支付7000万元作为股权转让价款。

安诺其日前发布业绩快报，公司2011年实现营业总收入2.33亿元、净利润3216.46万元。由此可见，收购完成后将厚增安诺其盈利。

通过并购实现外延式发展是安诺其的战略目标之一。公司表示，在做强做大分散染料生产和销售的同时，不断发展壮大活性染料、酸性染料、助剂及其他产品。而活性染料作为公司主要产品之一，目前仍采用外包生产方式，给公司在活性染料领域的发展带来瓶颈。湖北丽源是国内唯一能够自主生产含氟活性染料的企业，安诺其将其收购后，将直接获得3万吨活性染料及中间体生产能力。据了解，湖北丽源生产线建设分为一期和二期。其中，一期为年产2万吨纺织染料、助剂及精细化工中间体生产线，于2010年7月正式建成投产，2010年共生产活性染料4200吨左右，2011年共生产活性染料6200吨左右(含部分原染料)；二期为年产1万吨精细化工中间体，尚处于基建阶段。

提前潜伏者收获颇丰

对于安诺其成功重组，不少提前“潜伏”的机构和投资人可谓收获颇丰。资料显示，2011年三季度，共有三名自然人跻身前十大无限售条件股东的行列，另外有第三大和第四大无限售条件股东也出手增持。以去年三季度安诺其平均股价9元计算，昨日的收盘价10.94元已经让提前“潜伏”的投资者们有了至少20%的收益。申银万国分析师钱红兵告诉记者，“安诺其的故事肯定还没有说完。这几天连续封住涨停，并且盘中一点都没有波动就知道，该股后面肯定还有行情。而且，安诺其流通盘很小，是游资最好的炒作对象。”

那么究竟有哪些资金在击鼓传花呢？记者查看了近三个交易日安诺其的龙虎榜，发现3月2日和3月5日只有北京地区的多家营业部在少量卖出，连续两日买入量最大的分别为中航证券杭州香积寺营业部和国信证券深圳福中一路营业部。而从3月6日的龙虎榜来看，这两家敢于在涨停板勇敢买进的游资营业部并未现身卖出，可见游资还没有见好就收的意思。

对于安诺其未来的发展前景，广发证券研究报告认为，公司产品定位于新型的纺织面料和特色化染色需求的中高端市场，其产品染色的稳定性、色牢度指标上均在国内、国际上处于先进水平。另外公司更注重产品在印染中的节能减排性能，因此公司的环保染料更受下游客户欢迎。

此外公司与其它染料企业不同之处在于可以提供与染料产品相配套的染整工艺。公司对其主要的产品系列，均有合适的染整工艺相配套，与其它染料企业形成了差异化竞争。公司毛利率长期保持在40%的水平。与业内其它公司相比，公司产品的毛利率要高出10个百分点左右。公司的高端染料产品加全套印染服务的经营模式，大大提升了公司产品的附加值。