今日投资：政策暖风驱动证券行业见底回升

天机007

今日投资：政策暖风驱动证券行业见底回升
本周，证券行业（证监会行业划分）平均上涨3.02%、相对于沪深300的超额收益率1.81%；本年度（截止上周末）行业平均上涨22.30%，相对于沪深300的超额收益率8.05%；本年度（截止本周末），广发证券(38.14%)、宏源证券(30.5%)涨幅居前，西南证券（5.79%）、太平洋（11.44%）涨幅居后，无下跌个股。

市场成交额大幅回升。上周，两市股票日成交额连续三个交易日达到2000亿元以上，沪深两市上周五成交额为2,233.56 亿元，成交额创下去年11月4日以来日新高；两市股票日均成交额1,898.88亿元，环比增长28.70%。

市场回暖、成交活跃伴随券商行业政策暖风不断，推动证券板块走强。券商创新效率有望明显加速，已有的两融、直投等对领先券商盈利贡献将超过15%，后续的国债期货、场外市场等创新推动行业估值提升，并将成为行业增长的持续动力。

同时，从金融大背景来看，证券行业管制放松是大势所趋。2012年的监管思路可能正在发生根本性转变，“放松管制、加快创新”是未来方向，尤其是若《完善证券公司风控指标体系总体思路》出台将彻底打破束缚证券公司业务创新的“净资本管理办法”。

监管层鼓励市场化、鼓励自主创新的态度明显，创新将是2012年证券行业的投资主题。

在市场回暖的大环境下，证券行业交易弹性和创新弹性将继续体现。目前目前证券行业P/B估值仍处于历史以来低位。