潮宏基 业绩略低预期 今年有望稳定增长

天机007

　　潮宏基(002345)(002345)近日公布了2011年业绩快报。报告期内，公司的生产经营状况良好，营业总收入13.18亿元，同比增长58.87%；营业利润1.83亿元，同比增53.61%；归属于上市公司股东的净利润为1.52亿元，同比增长47.01%，对应摊薄每股收益0.84元。
　　2011年摊薄每股收益略低于预期。主要原因有三点：(1)黄金销售占比提升导致毛利率略有下滑；(2)深圳地区外资企业城建附加税费有所增加；(3)行权费用和财务费用略高于预期。
　　公司2012年以来销售良好。商务部统计全国黄金珠宝1月份销售增速达32.1%，公司当月收入增速在60%左右，远快于全国平均增速。2月份情人节期间完成销售额7000多万元，增速50%，预计全年收入增速仍可维持39%的高速增长。
　　我国珠宝首饰消费已经进入高速发展阶段。公司作为时尚珠宝零售商，在店面开拓及品牌经营方面一直不遗余力，同时持续进行钻石储备、加大品牌宣传力度、积极寻找国外奢侈品珠宝代理等工作将推动公司未来业绩持续快速增长，对存货进行套保等措施也将减少业绩的波动性。维持公司2012年、2013年每股收益1.2元、1.68元的盈利预测，维持“买入”评级。
　　风险提示：存货价格大幅波动；销售增长低于预期。
　　（作者单位：广发证券(000776)执业编号：S0260511020002）