下周最具爆发力六大牛股(名单)

天机007

　　齐翔腾达(002408)：丁二烯价格上涨 投资价值再现
　　丁二烯价格大幅上涨，目前国内市场价格已经由2011年11 月最低的13500元/吨左右，上涨至27000 元/吨以上，涨幅超过100%，韩国FOB 价格更是暴涨120%以上，达到3800 美元/吨以上。
　　我们认为，丁二烯是原油价格处于高位和上涨过程中最为受益的石化产品之一。除非国际石油价格出现向下趋势或大幅度调整，否则丁二烯的价格将继续维持高位，并有继续上涨的可能。
　　公司丁二烯产品主要是利用丁烯氧化脱氢工艺生产。从公司原有甲乙酮的生产来看，我们认为，公司在丁二烯未来的生产方面出现技术问题的可能性比较小。目前公司正紧进行丁二烯项目的建设，冬季也一直没有休息。
　　我们预计公司在2012 年5 月建成的可能性比较大，届时一旦投产应该有6个月的产能供应。
　　目前甲乙酮的市场价格在8500 元/吨左右，已经触底回升，随着旺季的来临价格有望继续小幅上涨。我们预计，公司2011 和2012 年甲乙酮的销量将在14-15 万吨左右和17-18 万吨左右。
　　公司稀土顺丁橡胶项目现在由自己独立完成，买断原合作伙伴哈尔滨博实的技术和设备。我们预计该项目将在2012 年年底或2013 年年初投产。目前该产品的价格要比普通顺丁橡胶高2000-3000 元/吨。
　　我们假设2012 和2013 年甲乙酮的年平均价格都为9000 元/吨，丁二烯的年平均价格都为20000 元/吨。如果其它成本不变，2012 和2013 年甲乙酮每上涨1000 元/吨，分别增厚公司EPS0.27 元和0.30 元，丁二烯每上涨1000 元/吨，分别增厚公司EPS0.08 元和0.15 元。
　　我们预计，公司2011-2013 年每股收益将分别达到1.08 元、1.21 元和1.95元，继续给予公司“买入”评级。
　　风险提示：丁二烯、稀土顺丁橡胶等项目不能按时投产风险，甲乙酮、丁二烯等产品市场价格大幅度波动风险，原材料供应不稳定风险。（华泰联合）
　　光线传媒(300251)：今年拟发十余部电影
　　北京光线传媒股份有限公司(光线传媒，300251)是目前中国最大的民营传媒娱乐集团之一，已形成了以电视栏目制作与广告运营为核心，演艺活动举办和影视剧投资发行共同发展的业务模式。
　　光线传媒的主营业务是电视节目和影视剧的投资制作和发行业务。电视节目包括常规电视栏目和在电视台播出的演艺活动。电视栏目、演艺活动和影视剧是公司的三大传媒内容产品。
　　光线传媒栏目制作和广告收入占据第一，并且保持较高速增长。影视剧相关业务收入近年来快速增加，但由于影视剧毛利率较低，因而贡献毛利较少。未来随着光线传媒进一步加大对影视剧业务的投入，影视剧业务收入和毛利占比有望持续上升。
　　光线传媒2010年实现收入4.8亿元，实现净利润1.13亿元，增速分别为24.5%和79.9%，尽管较2009年有所下降，但仍然保持较高速增长。
　　进一步加强与卫视合作
　　光线传媒的电视栏目主要是娱乐资讯类、生活时尚类，按播出频率分为日播和周播。电视栏目主要通过两种方式实现收入，第一，电视栏目播出权的直接销售；第二，用电视栏目换取广告时间，再通过贴片广告、植入广告等广告营销实现收入。其中第二种为现在的主要收入方式。
　　光线传媒的节目制作2010年收入实现0.31亿元，同比增长27%，节目广告2010年实现收入2.3亿元，同比增长17%。节目广告包括贴片广告、冠名广告、植入广告等形式，是光线传媒电视栏目业务的主要收入来源。
　　光线传媒自从1999年7月1日开播《中国娱乐报道》(2001年更名为《娱乐现场》)以来，逐步扩大了其制作的电视栏目数量，预计2012年光线传媒制作的节目时长能够超过8小时，节目数量上已经形成规模。
　　光线传媒电视栏目及广告收入仍然主要来自四档传统日播栏目：《娱乐现场》、《音乐风云榜》、《最佳现场》和《影视风云榜》。2008年该四档栏目收入占11档栏目的比例为88.84%，近年来随着光线传媒栏目制作量的增加，该四档栏目的收入比例有所下降，但仍然维持在高位，2010年该比例为84.79%。
　　目前，光线传媒电视栏目发行以栏目换取广告时间，再通过贴片广告、植入广告等广告营销实现收入的模式为主，电视栏目直接销售的比例较低，电视栏目的广告营销收入是主要来源。广告营销能力是节目广告价值实现的关键，而节目发行渠道覆盖面的拓展是提升广告收入的前提。光线传媒致力于发行网络的建设，建立了包括时段联供网、频道联供网、新媒体联供网在内的节目发行网络。目前，光线传媒的电视节目每天在全国307个电视频道首播1200余频次。
　　近年来，光线传媒开始进一步加强与卫视的合作，以进入强势媒体。合作的卫视包括央视1套、深圳卫视、陕西卫视、辽宁卫视、广西卫视等。今年，光线传媒还将进一步加强与卫视的合作，开辟新的栏目，如与辽宁卫视合作开辟《天才童声》等栏目，与卫视的合作采用了时段联供网的模式。
　　2012年光线传媒节目电视制作数量有望超过8小时/天，光线传媒希望将每一个节目都以一个品牌来打造，精细化打造每一个节目，提高每一个节目的影响力和盈利能力。在播放渠道上，光线传媒一方面将继续与市县级电视台加强合作，提高时段联供网的份额，另一方面将通过与各卫视的合作进入强势的卫视媒体，此外，光线传媒未来有望在新媒体的播放渠道上获得突破。
　　我们预计光线传媒的栏目制作与广告业务在2011-2013年之间保持27%~30%的较为稳定的增长，增长动力包括节目制作数量的上升以及部分主要节目覆盖的媒体和频道增多。
　　2008-2010年光线传媒栏目制作与广告业务毛利提升主要原因在于主要栏目在保持数量稳定下播放频率不断提升所致，由于市县频道市场已经得到较深度开发，其毛利将逐渐稳定。
　　演艺活动尝试收取门票
　　光线传媒所从事的演艺活动是指通过电视台播出的大型线上活动，主要包括颁奖典礼、首映礼、音乐演出类和选秀类活动，类似于在中央电视台播出的《同一首歌》、《中华情》等电视节目。
　　光线传媒的演艺活动一般与公司的电视栏目品牌相结合，由与公司合作的电视台播出，是为客户提供多渠道、多类型宣传方案的整合营销内容之一。这已成为光线传媒娱乐整合营销的特色之一。演艺活动收入来自活动制作费收入、冠名权、独家赞助等商家赞助收入。
　　光线传媒演艺活动发展较快，活动类型由最初的与公司栏目相结合的颁奖典礼拓展到首映礼、音乐演出类和选秀类活动等。活动收入也从2008年的2277.50万元增长到2010年的5185.77万元，增长127.70%。
　　光线传媒主要演艺活动中的"音乐风云榜颁奖盛典"自2000年以来连续成功举办十届，被媒体誉为"中国的格莱美"。"娱乐大典"是目前国内唯一的年度综合性娱乐颁奖典礼。"电视剧风云盛典"是目前国内唯一以收视数据为基础的电视剧颁奖礼。
　　我们预计今年光线传媒演艺活动数量将保持稳定，但业务收入仍将保持一定增长，增长的来源为每项活动收入的上涨。光线传媒将进一步提高演艺活动的质量，进行精细化管理。
　　此外，以往光线传媒演艺活动的收入主要来自客户支付的活动组织费用，今年光线传媒将尝试收取部分门票，但预计门票收入占比不会太高。
　　我们预计光线传媒演艺活动在2011-2013年收入增长分别为27%、20%和18%，增速小幅下降的原因在于我们认为光线传媒现有的演艺活动将趋于成熟，盈利增长空间逐渐下降，但如果光线传媒能继续推出一批新的演艺活动，则我们将会上调对公司演艺活动业绩增长的预测。预计光线传媒演艺活动业务成本将较为稳定，在收入上升情况下，毛利率小幅提升。
　　去年电影收入毛利超30%
　　在电影业务方面，光线传媒以国产影片的发行业务为主，同时近年来也越来越多地通过参与投资和制作增加发行数量和收益。电影业务收入主要来源于影片票房分账收入、音像版权等非院线渠道收入、电影贴片广告等衍生收入以及代理发行费收入。光线传媒代表影片包括《精武风云》、《全城戒备》、《画壁》等。
　　光线传媒在电影发行业务上的优势主要有以下两方面：1。光线传媒各类电视节目带来的强大媒体宣传能力，光线传媒可以通过拥有的电视节目对其发行的电影进行有效宣传和造势，在影片上映前就开始提高影片的知名度。2。光线传媒目前在全国70多个城市拥有80多个发行人员，远多于其他公司(中影20人，其他少于10人)，深入至影院的发行队伍为光线传媒影片在电影院排片等方面获得了重大优势。
　　2011年光线传媒发行影片7部，市场排名第三，预计2012年光线传媒影片发行数量将超过10部，市场排名有望进入第二(2012年有望为华谊兄弟(300027)的电影大年)。光线传媒认为未来其年发行量会在15-25部，极限在30部。
　　我们预计2011年光线传媒电影业务收入增长将超过100%。而毛利率也有望达到30%以上，明显高于2010年的13%。
　　光线传媒2012年计划有十余部电影上映，其中包括纯代理发行、参与投资+发行、全额投资+发行等三类，包括将合拍的《铜雀台》、全额投资的《四大名捕1》等。中国电影行业正处于高景气周期，光线传媒的电影业务有望持续获得较快增长。我们预计2012年、2013年光线传媒电影业务收入增幅分别为55%和40%。
　　我们预计光线传媒2011-2013年实现营业收入7.15亿元、9.86亿元和13.12亿元，实现归属母公司净利润分别为1.74亿元、2.39亿元和3.13亿元，折合每股收益1.59元、2.18元和2.86元，对应目前股价的市盈率分别为34倍、25倍、19倍。我们上调光线传媒的评级至"推荐"。(华泰证券(601688))
　　登海种业(002041)：深耕黄淮海 力拓东三省
　　复合型领导人、合理公司治理。
　　我们认为看一个企业，领导人品格、气度非常关键。公司董事长李登海集科学家与企业家于一身，勇于开拓，是难得的种子类企业复合型领导人才。同时公司拥有合理的治理结构，与登海这样复合型企业领导者完美匹配，有理由相信公司未来会在正确的道路上不断前进。
　　处于替代上升期的优质种子品种。
　　品种替代是行业关键机会来源，公司拥有两大处于替代上升期的优秀种子品种。
　　先玉335目前正处强替代阶段，未来成为玉米推广第一大品种可能性很大，公司主要负责其夏播区销售，目前占比较低，按30%推广增速，2015年前还不会触及增速上限，预计2013年推广增速在30.36%左右，推广面积可达2808万亩。登海605在加速推广阶段，未来有望继续先玉335替代传奇，成为公司业绩新的快速增长点，预计2013推广增速为40%，推广面积可达1400万亩。
　　积极布局东三省，可拓展空间巨大东三省玉米种植面积9508万亩，约占全国玉米种植面积的19.2%。公司合资成立良玉、收购京科968，已开始积极布局。目前，公司东北收入主要依赖良玉，2010年盈利924万元，未来可拓展空间巨大。近来登海20、登海21、登海15等六个新品通过黑龙江省审定，试种情况很好，预计2012年销售放量。
　　预计2012、2013净利润增速分别为36.5%和33.9%。
　　预计2011-2013年EPS为0.70、0.99、1.32元，对应前一交易日股票收盘价，PE分别为38.6倍、27.6倍和20.6倍。参照历史动态PE，公司估值目前处于底部，鉴于公司未来高速增长较高的可预期性，首次覆盖，我们给予公司"强烈推荐"评级。
　　风险提示：
　　相对而言，超试系列抗整体病虫性较差，大规模玉米病虫害可能会影响超试系列品种推广。提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。(平安证券)
　　大北农(002385)：轻装上阵看点多,迎接今年高增长
　　结论:
　　通过福建事业部的调研我们再次感受到公司饲料产能扩张的雄心和推进,在前两轮每省分布基础上未来从南到北养殖销售环境好的地区将有更多卫星厂投产,公司也将逐步形成南北两个生产中心,这有利于缓解公司高档乳猪料供不应求的局面,同时加速配合料产能扩张和释放。在参观大北农专营店时我们眼见为实切身感受到公司开发客户和服务农户的独特魅力,营销团队高效的执行力和凝聚力将是公司市场开拓和后续服务营销的强大保障。过去两年公司不断优化结构、加大研发力度和人才储备,我们认为今年将是公司厚积薄发、轻装上阵高速增长的时候了,除饲料产能释放、种子新品拉动外,公司疫苗业务也将成为增长新亮点,未来 收入和利润占比将翻倍增长。我们预计公司11-13年净利润为4.92亿元、7.01亿元和9.54亿元,同比增长58.1%、42.37%和36.19%,EPS1.23元、1.75元和2.38元,对应PE26倍、18倍和13倍,维持此前“强烈推荐”评级。
　　风险提示
　　生猪价格受疫病、突发事件和国家调控影响,生猪价格下跌影响存栏量进而影响公司饲料销量。
　　天气灾害等不可提前预知因素对水稻和玉米产量有影响。(东兴证券)
　　东方精工(002611):受益产业升级,拓展新兴市场
　　东方精工 002611 机械行业
　　研究机构：招商证券(600999)分析师：刘荣 撰写日期：2012-02-17
　　东方精工前期股价下调了30-40%,近期我们对公司进行了跟踪调研。回顾2011年公司业绩预告,净利润增长60%-90%,达到我们之前的预测。由于公司下游为快速消费品行业,受经济周期波动影响较小,加之出口市场、新产品、成套自动化生产线占比提升,公司未来业绩增长确定,回调是买入的好时机。
　　产品性能优异、性价比优势较为明显。公司产品包括下印式亚太之星系列、上印式拓来宝系列和自动粘箱机等,定位中高端,在功能、规格、速度、精度以及操作便利性等方面优于国内同行,接近国际领先水平。目前主要竞争对手为博斯特旗下MARTIN和美国WARD等国际巨头,由于原材料和人工成本等原因,公司产品价格仅为国外同类50%左右(其中伺服数控产品约为50%,齿轮传动产品约为45%),综合考虑国外产品质量稳定性稍好及有品牌溢价,公司产品仍具备较明显的性价比优势。今年初考虑汇率因素上调价格约5%。
　　劳动力替代和节能环保助力中高端产品快速增长。11年我国瓦楞纸箱印刷机械市场规模预计约为41.5亿元。但中高端占比仅略高于30%,其中进口约占25%。
　　由于半自动生产中工人负责的是重复性高强度而又无技术含量的工作,故而招工愈来愈难,在劳动力替代趋势中首当其冲,同时水性油墨印刷无毒无污染符合环保的发展理念,因而中高端成套自动化印刷设备占比将会逐步提高。我们预期“十二五”期间国内市场需求年均增长率12.6%左右,中高端占比提高到50%,保守估计到2015年市场容量将增长80%以上,其中中高端市场需求将增长2倍左右。我们估算东方精去年国内中高端市场份额占比接近20%,上市后有助于提升品牌影响力,市场占有率有望进一步提高。公司产品呈成套化自动化趋势,预送生产线+下印式印刷设备+模切机+自动清废堆叠机+粘箱机组合成下印式印刷生产线;预送生产线+上印式印刷机+开槽机+粘箱机组合成上印式印刷生产线。
　　公司研发实力较强,产品线不断延伸。公司董事长是技术出身,非常重视产品的研发,研发人员占员工比例约为12.7%左右,目前拥有7项发明专利,11项实用新型专利,2项外观设计专利,近期已顺利通过高新科技企业资质复审。公司的研发实力也体现在产品线的不断延伸上:1、全自动高速粘箱机已处于批量生产。该产品去年推出,粘箱速度达到250-300个/分,可以替代约30-40个工人。公司现有粘箱机属于上印式,只能匹配上印式印刷机,不过下印式粘箱机已处于研发之中。粘箱机售价约200万元,去年销售近20台,仍以出口为主,国内需求尚未启动,不过四季度销售国内两家大的纸箱企业各1台:日本联合(天津)、山东四季彩虹。目前国内粘箱主流还是手工和半自动作业,劳动强度大、无技术含量,这种工种招工难、管理难,未来国内尤其是大型印刷企业将首先会有需求。
　　北京银行(601169):定增打开成长与转型空间,稳中求胜的最佳品种,上调评级至“增持”
　　北京银行 601169 银行和金融服务 研究机构：申银万国证券 分析师：倪军 撰写日期：2012-02-17
　　政府信用促规模平稳快速扩张,风险抵御优势显著。北京市政府与北京银行深厚的渊源使其在享受城商行快速扩张的同时,保持了与大行资产负债扩张速度相同的低波动性,充分证明经营风格的稳健。其次,北京首都政府资源保障存款增长可持续,且系统客户和企业客户的存款成本低廉。在存款竞争激烈、增长压力较大的背景下,稳定而持续的存款增长可支持资产规模的快速扩张,并且保证贷存比处在60%左右的水平,使规模驱动业绩增长的优势非常明显。
　　最后,北京银行稳健的经营赋予其很强的风险抵御能力,2006年至今不良贷款余额、不良率和逾期贷款持续下降,资产质量优势明显。
　　在上市银行中,北京银行的成本收入比始终最低,这既与其员工单兵作战能力很强有关,也与其合理的股权激励方案和科技强行的战略密切相关。北京银行人均营业收入、人均利润一直领先其他上市银行,这大大节约公司的员工费用。在上市之初,北京银行即实现了全员持股的激励机制,使员工收益与银行业绩直接挂钩,真正实现长期高效的员工激励机制。在“科技强行”的战略理念,公司构建了安全高效的信息技术平台和完善的电子化服务渠道,利于成本节约。
　　股价上涨的催化剂来自即将实施的定增方案和城商行跨区域经营政策的放开。根据估值模型,我们预计11年北京银行的核心资产充足率将达9.52%,定增实施后,将提升1.67个百分点至11.19%,处于上市银行前列。充实的资本将保证北京银行未来2-3年的资产扩张,12年其贷款规模增速将提升3%至20%,远高于行业平均水平,同时为向资本节约型银行转型争取时间。此外,定增后EPS、BVPS得以增厚,公司PB降至1.05,低于可比银行,估值吸引力进一步凸显。我们预计城商行跨区域经营政策将于今年上半年逐步明朗,该政策的最大受益者即是北京银行。2012年北京银行的网点渠道和资产规模将因此加快扩张。
　　预计11-13年北京银行的净利润增速分别为30.72%、20.94%和18.14%,对应EPS为1.43、1.47和1.74元,BVPS为8.04、9.66和11.10元,给予12、13年估值6.89X、5.83XPE,1.05X、0.91XPB。在可比银行中,北京银行规模驱动业绩增长优势明显,抗风险能力最强,经营效率最高,而估值最低(与深发展(000001)被吸收合并前比)。且近期定增方案的推出,将进一步充实其资本实力,为全国布局和业务转型争取时间。我们将北京银行的评级从“中性”上调至“增持”。