广州万隆分析报告（0730）

股票王

周线6连阴 A股下周将进入“无底洞”？.2012-7-27 15:04:43 | 作者：广州万隆·成长投资顾问群

　　周五大盘再创新低，上证收盘于2128点，微涨0.13%.本周已经是周线的6连阴了，但市场跌破2132重要低点后无力反弹，从而让投资者再度陷入悲观失望之中，甚至有观点认为市场将进入"无底洞"！但我们认为，没有只跌不涨的股市，大幅下跌后的股市风险其实越来越小。更重要的是，一方面指数已严重超跌，另一方面结构性行情也正大幅展开，因此我们完全有理由乐观面对未来的行情！

　　即使今天指数继续新低，但成交量也创新低，400亿左右完全是地量水平了。连续的地量之后，低点也就不远。走势形态上看，进入七月以来，市场的运行节奏有所变化，长阴之后往往是三天的反弹，从七月六日开始一直如此。目前，这种节奏循环已经进行了三次之多。那么这个位置就值得注意了，因为同样的节奏在去年年底也一样出现，结果是诞生了年初的中级反弹。预计市场将复制2011年12月底的行情，当然，复制不会是简单的重复，但我们也应该密切关注反弹的可能。此外，板块热点方面，其运行节奏也正逐步变化，如消费类仍然调整，但一些新的板块开始暗中走强，且超跌类也开始出现抢跑。如日前的海油开采板块，昨日的广东"金改"板块等。新一批热点正在逐步形成，这种形式将会得到延续，而下跌则是极好的观察时机。

　　我们认为，大幅下跌后抛压已较轻，加上RSI、MACD等指标的长时间底背驰，我们始终认为下跌的空间有限。但是，目前以及未来长时间内，强势股的补跌和超跌股的反弹将同时存在。因此，结构性的行情判断将是首选，但反弹的出现也不会很遥远。我们说过，即使在尚未看到政府呵护市场大动作出现情况下，大盘指数大幅爆发式反转可能性不高，但从中期来看，后市上涨的概率无疑更大。在相对低风险的情况下，把握结构性改革机会，精选个股，在目前是大有可为的。尤其是随着年中中央经济工作会议召开、八月央行可能再度降准、以及"十八大"的临近，时间将对多头越来越有利。投资者可持续关注金融改革、铁路改革、电信改革、石油改革、海外并购、、食品安全和环境污染问题带来的投资机会。

　　总之一句话，目前既要做好指数技术反弹的准备，同时也更要对市场存在的结构性投资机会进行深度挖掘。因为经验表明，即使在5、6月的凌厉下跌中，仍有452只个股并未屈从大流，强势抗跌，并诞生了十大"抗跌王"！下半年又岂能再次错过？

股票王

赢民心 民生改革紧---关注换届与改革.2012-7-27 15:45:31 | 作者：广州万隆·证券研究中心
正文相关行情
　　有消息称，国家发改委即将公布新一轮药品降价方案，此轮药品降价幅度最大或超过20%。通过蛛网博弈推演平台，我们认为，十八大换届之际，为达到赢民心维稳目的，政府或加大民生领域改革力度。

　　一、民生改革动作渐多

　　国内外双重压力之下，国务院总理温家宝先后主持召开过两次经济形势座谈会，并提出要在要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。此后，温家宝在多个场合指出当前和今后一个时期就业形势更加严峻，促进就业是保障和改善民生的头等大事。

　　此后政府在民生领域动作连连。国务院印发《国家基本公共服务体系"十二五"规划》。发改委官员表示，将来基本公共服务要跟户口、户籍地逐步分离，公共教育、医疗卫生等八大领域的基本公共服务要成为群众的基本权益。此后李克强在国务院医改小组会议上表示将努力把容易让民众因病致贫的大病纳入全民医保。教育部官员表示，关于进城务工人员子女接受义务教育后在当地参加升学考试的意见，目前已进入实质阶段，将会适时发布。交通部也表示，有关部委已就重大节假日公路拟免费通行方案协调一致。

　　不难发现，中央政府的这一系列措施意在赢民心促维稳。这一系列措施都将更直接影响到民众的生活。这显然属于"看得见和鼓舞人心"的实事。我们认为，中央政府选择在此时公布消息，很大程度上是出于十八大前的维稳需要，可以看出，维稳和保增长是当前政府工作的重中之重。

　　二、民生改革加快城镇化

　　前期系列政策推出后市场反映冷淡。反映出市场对于十八大前各项改革难有实质效果的预期。但随着十八大的临近，市场对政策性改革带来的红利预期也将越发强烈。我们认为，民生改革或将破局并推动城镇化加快。

　　我们关注民生领域的改革，其中医疗教育等领域改革尤其值得关注。作为下届政府总理热门人选的李克强，本身就是国务院医改工作小组组长。处理好医改问题不仅有助下届政府初步赢得民心，更可以为提振内需，促进城镇化打下基础。我们预计未来政府或将大病纳入医保，并进一步降低医药价格并实现医保异地联网报销等。在此过程中，全国医保信息将实现联网，而医药集中采购流通平台得到发展。而由此带来的财政支出增加，或通过吸引民资投入来解决。一方面民资可参与建设采购流通平台，参与医疗保险的经营；另一方面，由于国家对医保投入的加大，医院自身的项目建设也可能向民资开放。包括民资独立投资或采用入股的方式参与医院经营。而公立医院的某些项目工程也可以通过BT等创新融资模式进行，从而减轻因加大医保带来的资金压力。

　　从更长远的角度来看，进行民生领域改革在民众得利，政府维稳的同时，政府相关产业的采购和支出将明显增大，对于已经负债累累的地方政府来说无疑加重财政负担，因此地方政府推动改革的动力或十分有限。我们预计，要提高地方政府的积极性，中央政府或加快税制改革。一方面地方政府需要增税来提高财力，未来类似于资源税、房产税等税制改革或加快推出；在全国人口信息联网基础上，房产税将推动房地产市场调控趋向市场化，而资源税的征收将刺激节能减排的发展。另一方面，随着医疗教育等公共服务改革的推进，现行体制下与其密切关联的户籍制度将显得格格不入，因此户籍改革或将不可避免，这将推动城镇化加快，提升内需引导经济转型。

　　综合来看，十八大换届之际，为达到赢民心维稳目的，政府或加大民生领域改革力度。根据行为分析，人民币汇率相对高位和原油价格大幅下跌减轻了行业成本，税收减免及政策扶持让我们看好航空运输业的投资机会。

　　「往期回顾」

　　2012年1月19日     《城镇化的机遇与挑战》

　　2012年2月24日     《户籍改革促城镇化提速》

　　2012年3月8日      《引资入市改革提速》

　　2012年5月30日     《深圳土改有何意义》

股票王

房地产继续受到打压.2012-7-27 15:49:58 | 作者：广州万隆·证券研究中心

　　1、好股道-板块资金流向

　　今日资金净流入较大的板块：银行类、煤炭石油、汽车类、有色金属、计算机。

　　今日资金净流出较大的板块：医药、中小板、化工化纤、农林牧渔。

　　本周两市资金累计净流出41.7亿元，与上周的净流出26.5亿元相比小幅增加。

　　本周净流入排名前列的板块是：金融类、创业板、运输物流。

　　本周净流出排名前列的板块是：房地产、酿酒食品、医药、新能源。

　　本周指数震荡下跌，资金小幅流出，分析资金结构，超级机构、机构资金流入，而大户、中户、散户资金流出。

　　本周两市资金累计录得净流出，市场各行为主体资金进出分别如下：（单位亿元）



  
净买入
超级机构
机构
大户
中户
散户

7月23日
A股板块
-17.1
2.23
4.25
-3.04
-17
-3.56

7月24日
A股板块
45.01
3.43
21.21
4.81
8.36
7.23

7月25日
A股板块
-32.6
3.37
4.91
-3.34
-22.5
-12.94

7月26日
A股板块
-26.9
6.77
8.08
-4.37
-23.86
-13.59

7月27日
A股板块
-10.1
3.71
5.71
-3.44
-14.74
-1.39

　
　
-41.69
19.51
44.16
-9.38
-69.74
-24.25



　　2、大盘后市观点及预期分析

　　两市今日的总成交金额为1016.7亿元，和前一交易日相比减少13.1亿元，资金净流出约10.1亿。和昨日类似，今早两市指数平开平走，小幅震荡，各板块进出的资金数量也较小。全天除房地产外的权重板块均开始止跌回稳，而前期强势股的医药、农林牧渔、酿酒食品等继续回调。根据好股道资金统计：银行类、煤炭石油、汽车类、有色金属板块排名资金净流入前列。上证指数涨0.13%，收在2128.76.

　　大幅下跌后成交的持续低迷，意味着抛压已较轻，加上RSI指标的长时间底背驰，我们始终认为下跌空间有限。仍重复近期的判断"指数在2150-2100将得到支持，预计走势类似2011年12月底的行情，强势股的补跌和超跌股的反弹将同时存在，注意结构性的行情，等待反弹的出现。"

　　3、好股道-热点板块及个股

　　煤炭石油，净流入较大的个股：贤成矿业、云维股份、金瑞矿业、百花村、云煤能源、安源股份。

　　有色金属，净流入较大的个股：精诚铜业、东方钽业、海亮股份、山东黄金、云南铜业。

　　计算机，净流入较大的个股：东方国信、乐视网  、三五互联、银之杰  、同花顺  、大智慧。

　　通信，净流入较大的个股：天泽信息、北纬通信、天喻信息、杰赛科技、奥维通信、恒信移动、二六三。

　　4、两市各板块资金流向全景表


重视
板块
今日成交
昨日成交
净流入值
成交增量
上周资金流向

程度
　
亿元
亿元
亿元
比率  ％
亿元

　
A股板块
1016.77
1029.83
-10.11
-1.3
-41.72

　
工程建筑
33.55
33.88
-0.72
-1.0
-4.07

　
电力
13.43
12.56
-1.21
6.9
-7.14


计算机
26.66
21.94
1.41
21.5
0.26


电子信息
33.18
34.92
-2.47
-5.0
-2.49


房地产
44.08
59.85
-1.7
-26.3
-16.09


纺织服装
19.52
21.42
-1.19
-8.9
2.04


钢铁
14.37
21.47
-0.06
-33.1
2.13


供水供气
6.57
7.88
-1.11
-16.6
-1.97


化工化纤
55.46
65.53
-3.01
-15.4
-5.48


电器
15.7
14.37
-0.16
9.3
-1.57


交通设施
7.25
7.9
0.35
-8.2
1.44


金融类
40.84
22.53
7.04
81.3
8.19


旅游酒店
8.4
12.27
-0.7
-31.5
-3.01


煤炭石油
38.74
28.79
4.65
34.6
1.4


酿酒食品
65.1
66.89
-2.81
-2.7
-8.2


农林牧渔
27.6
32.11
-1.28
-14.0
-3.49


商业连锁
20.11
20.97
-0.79
-4.1
-2.42


建材
23.81
30.39
-0.28
-21.7
0.8


期货概念
6.75
4.41
0.85
53.1
2


汽车类
31.02
27.79
2.29
11.6
0.73


机械
37.95
42.9
0.74
-11.5
0.67


医药
104.25
89.5
-9.12
16.5
-15.1


上海本地股
44.61
51.64
-2.86
-13.6
-4.43


教育传媒
26.43
23.73
0.91
11.4
2.88


仪电仪表
17.61
20.27
-0.31
-13.1
-0.11


有色金属
54.13
50.35
1.41
7.5
-1.9


造纸印刷
6.94
8.15
-0.52
-14.8
-2.02


券商
39.97
39.3
-0.59
1.7
0.71


电力设备
14.73
17.14
-0.14
-14.1
-0.22


通信
20.8
21.09
1.1
-1.4
-1.57


运输物流
11.38
14.61
-0.22
-22.1
2.92


新能源
47.76
48.39
-2.75
-1.3
-13.31


节能环保
56.07
59.03
-2.53
-5.0
-3.37


航天军工
21.37
27.25
-0.71
-21.6
-1.36


重组公司
72.75
70.17
-1.65
3.7
-10.29


南海探油
15.2
19.16
-1.5
-20.7
-0.81


中小板
183.05
208.18
-5.63
-12.1
-1.55


创业板
93.4
93.77
-0.56
-0.4
4.92


锂电池、磁材概念
49.19
40.55
-2.48
21.3
-3.19