指数淡定迈碎步 个股火爆往前冲

天机007

本报记者 陈美

昨日，尽管沪指受制2300点整数关口走势波澜不惊，但个股表现却热闹非凡，沪深两市涨停个股合计39家，并不比前期大涨时逊色。

周一，沪指继续向2300点发起进攻，但盘中受有色、汽车、地产等权重股走软影响冲高回落，临近收盘时银行股再次发力，最终以带上影的小阳线报收。不过，盘面显示，尽管指数呈现震荡整理的态势，但个股热闹非凡表现精彩，涨停家数达到39家，医药、电信板块领涨两市。

接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，2300点有一定压力，出现震荡十分合理。与此同时，金融地产等权重股前期涨幅较大，市场机会在盈利预期修复中展开，导致指数表现一般，个股十分活跃。

盈利预期修复展开

“尽管2300点整数关口出现一定的压力，个股开始分化，金融股虽然仍有上攻余力，但地产股已有调整迹象。因此在2300点关口前，预计大盘以震荡调整为主，但行情不会戛然而止。”信达证券分析师梁浩在接受记者采访时表示，后市大盘如果想要有大的表现，则需要新的利好刺激。“实际上，此波行情的一大原因就是制度改革和政策红利，接下来投资者可以期待的制度红利有券商行业改革的进一步推进、新股发行制度改革是否站在投资者的角度改革，以及养老金何时入市，扩内需等等。”

安信证券分析师程定华则认为，随着大盘的上涨，股票的供应和减持数将影响市场的压力。“虽然IPO依然呈暂停状态，但股票供应压力在上升，目前不断有IPO审批的消息传出。”程定华表示，2012年12月份主板、中小板、创业板的减持规模在250亿元以上，较去年11月份增加150亿元。2012年12月中小板和创业板的首发解禁股票市值已较去年11月份下降50%，但实际减持规模反而由去年11月的70亿上升到150亿。今年1月份，中小板和创业板的解禁股市值将比2012年11月的峰值高出近20%，按照目前的市场活跃度，预期市场的减持规模将超过300亿元。一旦市场出现不稳定的信息，这些负面因素都会被放大。

银河证券首席策略分析师孙建波认为，短期大盘需要休整以消化获利压力。而经过整理后，市场机会将在盈利预期修复中展开，这也是目前指数表现一般，个股十分活跃的原因。

逼近风险验证窗口

由于多位分析师对后市大盘将进入震荡休整阶段几成共识，因此梁浩认为，从操作上讲，后市将加大投资者的操作难度，前期涨幅过大的个股需适当止盈，而涨幅较小的个股则可适当低吸。同时，短期休整可以积蓄再次上涨的能量。因为逼空式上涨没有吸引大量跟风盘，需要震荡休整吸引踏空资金入场。沪指自1949点反弹以来涨幅接近20%，期间没有出现像样的调整，2300点一线也将成为后市对多头的一个重要考验。因此，市场有短期休整的必要，积蓄再次上涨的能量。

同样，平安证券首席策略分析师王韧也认为，在大盘连续上涨后已浮现两大隐忧：

第一，外部资金流向可能提前逆转。在财政悬崖风险初步解除的条件下，美联储开始出现放缓或停止资产购买的声音。退出量化宽松已成为市场焦点，而一旦发生，风险资产从狂欢陷入调整将是大概率事件，这从节后美元反弹和美国国债收益率上行已可看出端倪。

第二，库存周期的正向推力开始钝化。2012年12月汇丰PMI为51.6%，创出新高；中采PMI为50.6%，与2012年11月持平，两者采样差异显示需求回暖正从大企业向中小企业传导，分项指数看，购进价格指数回升和原材料库存指数下降显示企业仍在补库存；但生产指数和出口订单指数回落，新订单指数持平显示需求回升的力度和持续性较弱。本轮经济反弹属于典型的库存周期传导，虽然补库存过程未完，但其对需求回升的正面推力开始边际递减。因此，市场正逼近风险验证窗口，仓位较重者可考虑急流勇退，适当降低仓位并增强防御性配置；踏空者则建议暂时作壁上观，即使行情未完，1月底也会有更合适的买点。