【指南针早评】紧盯万亿量能的主力动向（2015-04-21）

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（北京指南针科技发展股份有限公司提供）
【信息解读】
爆表！沪市成交11476亿 两市成交18025亿
重要性：两星
关键词：爆表 沪市
摘 要：据数据统计，沪市成交金额为11476.01亿元，深市成交金额为6549.7亿元，两市合计成交达到18025亿元，创出历史新高。上交所更是因为成交超过万亿，导致系统爆表，显示始终停在一万亿，创全球交易所有史以来成交最高值。
解 读：近期，在大盘加速冲刺阶段积累了巨量短线获利盘，市场面临巨大的技术性调整压力。分析人士普遍认为，牛市都有一个规律，就是资金利率下行或资金利率在底部。牛市当中一个重要的支撑是企业盈利改善，但企业盈利改善不一定来自经济增长，可以来自改革、转型和技术进步等因素。此外，股市本身的制度建设会助推市场风险偏好提升。申万宏源在最新研究报告中指出，中国经济金三角将成为新的经济增长点，也就是说，互联网++将引领经济、鼓励创业创新、改变商业模式、改变产业组织；混改将使国有资产价值重估、推动产业重构；“一带一路”将改变传统产业衰败预期、托底传统产业、新型基建投资，这三个方面将蕴含一定的投资机会。
证券法修订草案要点出炉 注册制路线明朗
重要性：两星
关键词：证券法 注册制
摘 要：昨日，证券法修订草案提请全国人大常委会审议，投资者关注的股票发行注册制、建立健全多层次资本市场体系、简政放权，加强事中事后监管等内容均在法律制度方面有所涉及.
解 读：业内人士指出，此次证券法的全面修订着力满足股票发行注册制改革的立法需求，确保重大改革于法有据，从而更好地发挥市场在配置资源中的决定性作用，确保新股发行的市场化改革，进一步完善资本市场的融资功能.李大霄指出，在注册制的改革背景下，监管层对信息披露的规范越来越重视，在淡化财务指标门槛的同时，势必会对企业发展战略、业务模式、核心竞争力、风险因素等非财务信息披露方面严加把关，对于信息审核的关注要点或以追求完整、全面、前后连贯地反映公司经营面貌为标准。
【大盘分析】



如图1所示，周一大盘冲高回落，阴线实体完全覆盖周五阳线，盘中低点位于五日成本均线附近，虽然没有打破原有的上升趋势，但是之前三阳一阴的运行节奏发生了变化，说明越来越多的资金正在松动，大家的持股信心已明显减弱。从大盘K线下方的多空资金指标来看，周一资金出现大幅流出，远远超过前两个交易日资金流入量的总和，空方显然占据了优势，而由于央行刚刚宣布降准，所以短期内难有大的利好刺激，故多方很难快速反击，市场逐步进入调整阶段的可能相对较大。建议投资者在操作上保持谨慎，可注意板块与个股资金的动向，对于那些明显有资金护盘的板块与个股可多加留意。
【操作策略】
周一大盘冲高回落，再收阴线。从全天的个股涨跌幅榜来看，两市涨停个股72只；跌停个股15只。而整个市场中，涨幅超过3%的个股为269只，跌幅超过3%的个股1198只，可见周一尽管涨停家数不少，但是市场的个股却发生了大面积的大幅下跌，这对多方人气的打击极大，若多方无力反击，则前期所积累的获利盘在今后几个交易日中仍会不断涌出，届时市场的抛压将更为强大。从0Z指数来看，周一0Z指数同样收阴，而这根阴线无情的击穿了5日与13日两条成本均线，0Z指数的上升趋势很可能将就此改变，市场进入调整的可能性大大增加。通过盯盘龙虎榜可以看到，周一市场中领涨重点主要集中在大盘股、低价股之上，而领跌重点主要集中在绩优股、高价股之上，说明周一护盘的力量主要来自于低价大盘蓝筹股，而前期涨幅过大，目前股价高高在上的高价股则面临较大的调整风险，建议持有相关品种的投资者，还需谨慎。