温总理强调东北振兴 14股即将爆发

天机007

国务院批复东北振兴“十二五”规划

据中国政府网3月21日晚间消息，国务院对发改委报送的《东北振兴"十二五 "规划》作出批复，原则同意该规划，并要求认真组织实施，切实抓好落实。

国务院总理温家宝于今年1月9日主持召开国务院西部地区开发领导小组会议和国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组会议，讨论通过了《东北振兴"十二五"规划》。

国务院批复要求切实抓好重点工作的落实。要以保障国家粮食安全为首要目标，巩固发展现代农业。改善农村生产生活条件，建设富裕美好新农村。要完善现代产业体系。优化提升传统工业，加快培育战略性新兴产业 ，发展壮大服务业，积极发展海洋经济。

同时，优化区域发展空间布局，推动产业集聚发展。依托科技和人才资源，增强区域创新能力。促进资源型城市可持续发展。大力发展接续替代产业，着力解决历史遗留问题，建立可持续发展长效机制。改善基础设施条件，形成比较完备的综合交通运输体系和多元清洁的能源体系。

批复还要求加强森林、草原、湿地和江河流域等重点生态区保护与治理，强化资源节约和节能减排。采取多种措施增加就业岗位，加快包括棚户区改造的保障性安居工程建设。继续深化国有企业改革，加快发展非公有制经济。推进国有林区和农垦体制改革。全面提升对外开放水平，建设向东北亚开放的重要枢纽。

国务院并要求东北三省和内蒙古自治区人民政府制定规划的具体实施意见和工作方案，国务院有关部门要根据各自职能，在有关专项规划编制、政策措施实施、重点项目安排、体制机制创新等方面给予积极指导和支持。(一财网)

   







哈投股份(600864)：主营热电产业 发展前景良好

哈投股份是哈尔滨市最大的地方发电、供热企业，热电产业属于朝阳产业，随着我国城市化建设和房地产开发的增长，会促使民用采暖和生活用热需求迅速增加，公司未来发展前景良好。公司参股的黑龙江新世纪能源有限公司主营垃圾发电，并从事风能、太阳能等新型环保能源的开发和利用。公司投资2.66亿收购俄罗斯四家公司股权并增资森林采伐项目，建成达产后将每年为公司贡献净利润约4780万元，由于拥有森林资源的长期租赁经营权，森林资源的长期升值，有望给公司带来一定的投资回报。（顶点财经）

中国一重(601106)：核电建设超预期 推荐

核能装备：核电建设仍将超出市场预期，公司拥有核级铸锻件核心资源，未来公司核能装备业务将实现从铸锻件到成套设备、从内销到出口、从成套设备到工程总包的三步跨越，2015 年公司的核能设备业务的收入规模有望达到128 亿；

海外市场：公司冶金成套设备和重型压力容器等传统优势产品已经具备了相当的国际竞争力，未来将在新兴市场国家工业化进程中持续受益；

新产品：依托强大的研发实力，在海水淡化设备、大型固体垃圾处理装备、卧式辊磨机、掘进机、海洋工程装备、新型复合材料等多个领域积累了业绩增长点。预计2010-2012 年EPS 分别为0.20、0.27 和0.37，对应PE 25.9、19.5 和14.1 倍，作为国内高端装备的代表企业，2011 年开始公司业绩有望步入快速上升的新通道，给予“推荐”评级。工大高新(600701)：股权或变 资金关注

投资亮点：

1、控股股东哈工大将其所属呼兰玉米淀粉糖分公司的整体资产转让给公司，该公司主营制造、销售玉米淀粉糖系列产品，符合公司以 玉米深加工为核心主业的战略发展思路；同时公司地处黑龙江省是我国北方重要的粮食生产基地，丰富的玉米资源为公司加工玉米提供了充裕的原料。

2.公司第一大股东为哈尔滨工业大学高新技术开发总公司，哈工大在计算机，网络和软件领域实力雄厚，其下属的航天、材料科学工程、机电、计算机等四大学院众多学科的专家学者参与"神舟五号"的相关研制工作，研制出被称为"人造小太空"的载人太空船大型真空实验器。

3、公司与美国哈佛大学生命科学院，美国波士顿大学共同研制开发新的医药产品，并投资1.6亿元筹建工大生命科学园。同时还对北京协和瑞草天然药业有限公司进行增资扩股，加大对中药生产、中药科研开发和中药材种植等方面的投资力度。（顶点财经）

哈空调(600202)：下游持续复苏 成长仍可期待

公司业绩平稳增长报告期内，公司实现营业收入10.57 亿元，同比下降29.75%；实现利润总额1.64 亿元，同比下降49.17%；净利润1.42 亿元，同比下降48.84%。拟以总股本3.83 亿股为基数，每10 股派现金1.08 元(含税)。

石化、冶金等行业的订单减少是利润下降的主因营业收入与政府补助减少，以及计提坏账准备增加是报告期内公司业绩出现下滑的主要原因。具体来看，电站行业销售维持平稳，而来自石化、冶金等行业的订单下降明显(降幅62.41%)，政府补助1100 余万，同比下降近85%，坏账计提2200 余万，同比增加320%以上。

下游行业转暖 公司2010 年业绩仍有保障报告期内，公司产品相继进入了意大利、澳大利亚等海外市场，海外销售合同折合人民币2.3 亿元，较2008 年大幅增长。目前公司在石化空冷市场上的占有率在50%以上，电站空冷市场份额超过20%。2010 年，国内发电行业和石化、冶金等行业逐渐回暖，会有一批300 兆瓦以上火电机组和大型石化项目启动，预计公司2010 年实现营业收入将超过15 亿元。

风险因素钢材涨价风险、新竞争对手进入风险、地域局限性风险。

投资建议2010-2011 年公司每股收益0.61 元和0.75 元，对应目前股价的动态市盈率为34 和28 倍，维持对公司“买入”的投资评级。恒丰纸业(600356)：迎来新的发展机遇

在国内市场竞争格局已基本稳定的前提下，公司积极探索国际化发展战略，争取与国际烟草企业巨头合作的机会。当前已取得了一些突破性进展，可以预见，未来国际市场开拓的深度和广度有望持续加强，为公司未来快速增长提供新的市场空间。(3) 拓展新业务领域：由于卷烟行业增长的局限性，基于长期可持续发展考虑，公司正积极尝试将业务范围拓展至新的领域。凭借现有技术优势，当前新品研发已取得了阶段性胜利，未来将加大在新领域的市场推广力度。我们认为，拓展新业务领域的尝试将为公司未来增长注入新的活力，也将成为公司后期一大看点，值得密切关注。

未来增长点：公司现有产能利用率均在100%之上，已十分饱和。为配合上述发展机遇，当前在建项目有2 个：(1)(1)5000 吨特种纸生产线，已于2010 年初顺利投产；(2)15000 吨真空喷镀铝生产线，预计于2011 年6 月份投产。此外，后续可能增上一些新项目，一方面调整产品结构，继续贯彻实施公司的高端化战略；另一方面将为公司提供持续增长动力。

2010 年面临增长压力：主要体现在三方面：(1)09 年得益于低价原材料的储备，公司实现了67%的高速增长。而当前原材料价格已经高企，甚至超过了金融危机前水平，随着低位原料消耗殆尽，短期成本优势丧失；(2)国家09 年对烟草消费税进行了改革，其中甲类烟草消费税由45%调整为56%，同时额外加征5%的从价税，但并未调整烟草零售价格，这直接提升了烟草生产成本。可能会将成本压力向上游转移。(3)公司当前产能利用率已十分饱和，难以支撑销量增长。因此，公司2010 年收入、毛利率均存在增长压力。

股权激励提供18%增长底限：公司第一期股权激励方案已获得股东大会通过，将于近期顺利实施。总激励期权数量为52 万股，占公司总股本0.27%，行权价为5.53 元/股，激励范围覆盖20 人，分5年实施，第三年开始进入行权期，每期匀速行权33%。行权条件为：(1)净利润增长率超过18%；(2)加权平均ROE 不低于6.5%。

从激励效果看，公司作为国有控股企业，受国家相关法规制约，本次股权激励深度和范围均未能达到理想目标，但已成功迈出了第一步，继第一期成功实施后，未来公司可能继续实施第二期、第三期，使股权激励范围和深度进一步扩大，使激励作用得到最大限度发挥。

首次给予“推荐”评级：根据调研情况，我们初步预测公司2010-2012 年EPS 分别为0.52 元、0.65元、0.86 元，增长率分别为-3.7%、21.2%、30.2%；对应PE 分别为22.7X，18.1X、13.7X，我们看好公司较强的盈利能力和未来成长潜力，首次给予“推荐”评级。（兴业证券 雒雅梅）

亿阳信通(600289)：业绩改善 转型顺利

行业景气，提供主业盈利契机。上半年全国电信业务总量增长21.4%，公司主打的信号与信息系统业务增长了22.8%。三大运营商重组后竞争加剧，势必重点在运维和网优建设方面加大投入来体现差异化，报告期内公司在此块获得了较大订单，印证了我们之前的判断。另外，期内三网融合启动试点，公司受邀参与了广电总局的方案制定，这一方面体现了公司在支撑网上的技术优势，另一方面也占到了三网融合的先机。

智能交通业务高增长有望发生在下半年。期内该业务收入下降106%，但获得订单约3.4 亿元人民币，合同金额已经超过去年全年签约数。

毛利率略有提高，非经常性损益降低使“扣除后”净利润增长迅速。综合毛利率提高1.53个点，而由于今年二级市场投资出现亏损，公允价值变动收益同比降低很多，导致扣除后净利润大涨40%。结合一季报增长72%的高增速，我们认为公司业绩较金融危机时已有大幅改善。

物联网、业务支撑系统等新业务是发展方向。期内公司联合具优势的研发单位共同成立了“物联网北京市技术转移中心”，通过共享资源参与物联网应用项目建设，可从中积累实践经验。同时“手机支付”已建立了成熟的运营模式，并在争取人民银行第三方支付资质。

给予“谨慎推荐”评级。我们预计10-12年的业绩分别为0.23、0.30和0.39元。对应合理价格10.8元，给予“谨慎推荐”评级。
吉林森工(600189)：业绩弹性大 买入

木材和刨花板价格持续上涨吉林森工的主营业务包括木材、人造板、实木复合地板三大业务板块。目前木材是主要利润来源，木材价格上涨空间仍然很大，且近500 万亩的林地资源具有潜在的森林碳汇价值；人造板利润贡献正快速恢复，刨花板的需求和价格都在向好；地板业务尚处于亏损阶段，但相信未来的建材下乡将显著拉动需求。所以我们认为，公司的资产质量和盈利能力都在向好，投资机会值得关注。

集团资产注入有可行性但也有难度市场一直期待集团的林地资源注入到上市公司，对此我们的判断是：虽然集团改制完成后，集团资产注入在理论上、逻辑上有一定的合理性，但在操作上也有一定的难度。一是集团林地属于国有林，如果还按过去“租金+育林基金”的模式来注入难以操作；二是林地属于高盈利的优质资产，注入到上市公司有可能稀释集团职工的利益；三是即使注入上市公司，集团也希望以较低的成本(低股价)注入。

盈利预测与投资建议公司未来三年的EPS 分别为0.26 元、0.31 元和0.35 元。目前该公司的合理价值约为10.4 元。考虑森林碳汇价值、建材产品下乡、以及集团与上市公司之间的资产重组预期，公司股价弹性较大，我们给予“买入”评级。（广发证券 熊峰）

北大荒(600598)：靴子落地 低谷已过

在黑龙江农垦准备一展伸手的大背景下，在公司加强销售通路建设，收入增长业绩却突然出现大幅下降的局面必然不会持续太久。我们认为当然100多元的地租明显低估了公司土地资源的真实价值，公司价值至少应不低于20元。鉴于公司业务目前不确定性大，盈利预测将在调研后给出。维持“买入”评级不变。（信达证券 康敬东）

长春经开(600215)：重大重组预期 持股

公司投资亮点：1、重大资产重组方案的实施和长春市玉米工业园17块可开发宗地的落实，为公司未来的发展创造了有利条件；2、公司进军新能源领域，组建长春经开华软新能源技术；3、兴隆热力厂投资能够正式启动，新投热厂将为未来热力产业主营业务的大发展，开辟新的增长点。（长春燃气(600333)：通胀预期 助推股价

投资亮点：

1、由于国家限制和保护不可再生资源，受煤炭资源减少和经济高速发展带来的对煤炭的强劲需求。煤炭价格逐步攀升，并有持续趋势，上下游的共同作用，也进一步带动了焦炭价格的上行并保持平稳。

2、公司是吉林省最大的管道燃气生产企业，也是国内唯一一家集城市管道燃气制气、输配、销售为一体的上市公司，承担着长春市区56万燃气用户和2756多工业用户以及延吉市区的3.5万燃气用户的供气任务，占据长春，延吉两地燃气市场的70％以上的份额。

3、公司及控股子公司长春汽车燃气发展有限公司系在国家级高新开发区-长春高新开发区内并经长春高新开发区管委会及长春科委认定为高新技术企业，企业所得税税率为15%。（顶点财经）

中钢吉炭(000928)：分享碳纤维这块迅速成长的蛋糕

要点

碳纤维是一种含碳量大于90%的纤维材料，它既有碳素材料的特性，又具有纺织纤维的可加工性。碳纤维在国防、军工、体育、休闲及多个工业领域得到广泛应用，是支撑世界高技术产业发展的重要材料。

PAN 基碳纤维的生产工艺主要包括原丝生产和原丝碳化两个过程。目前，我国碳纤维发展的“瓶颈”在于PAN 原丝生产技术。原丝占总成本的50%-65%。原丝制约着碳纤维的生产成本和市场竞争能力。

2010 年1 月，科技部将吉林市认定为唯一的国家碳纤维高新技术产业化基地。基地的主要成员有三家公司。其中吉林化纤主要生产原丝，神舟碳纤维和江城碳纤维主要做碳化，而中油吉化既做原丝又做碳化。

我们预计公司2010-2012年的每股收益分别为0.05元、0.06 元和0.12 元。公司主营业务乏善可陈，但其碳纤维值得关注，目前公司持有30%的江城碳纤维股权，公司有望从碳纤维迅速成长中分享利益。（中银国际 倪晓曼）

沈阳化工（000698）：获批进口原油指标 原料瓶颈打通

发改委批复CPP装置进口原油指标:发改委下发关于沈阳化工CPP示范项目原料供应的通知:在保证现有48万吨大庆原油年度指标的基础上,原则同意部分调整CPP示范装置原料供应方式,72万吨原油缺口可通过进口渠道解决。具体事宜由中国化工集团公司按照现行规定向商务部提出申请。该项原油只能用于满足CPP装置和13万吨/年丙烯酸及酯装置的正常运行。通知同时指出在确保安全环保的前提下,原则同意沈阳化工50万吨/年DCC装置维持运行。

制约公司产能发挥的原料瓶颈打通:公司原油年度指标仅有48万吨大庆原油,常压装置提供的渣油不足以保证CPP装置和DCC装置的同时满负荷运转,公司采用优先保证CPP装置开工,DCC装置的原料缺口通过外购燃料油解决的方案。但是由于国家对燃料油征收消费税,每吨高达812元,使用燃料油作为原料并不经济,直到2010年9月国家才对用作生产乙烯、芳烃等化工产品原料的国产燃料油免征消费税。因此导致公司的开工一直存在瓶颈。此次,发改委批准进口原油指标72万吨,使得公司的原油供应获得保障,估计在今年二季度就可以办妥所有手续。我们预计2011年公司石化装置的开工率将显著上升,导致成本下降,业绩有望大幅提升。

丙烯酸产业链维持景气:丙烯酸的下游主要有丙烯酸酯、高吸水SAP 树脂以及各种洗涤助剂、水处理剂等。由于国际丙烯酸扩能有限,去年以来,国际企业爆炸、跳车事故频发,近期检修较多,同时下游行业需求强劲,丙烯酸和酯的产品价格一直维持高位。公司拥有13万吨丙烯酸和酯的生产能力,是国内的主要供应商之一,该业务将成为2011年的主要亮点。

给予“买入-A”评级,6个月目标价12.0元:原料瓶颈的打通,以及丙烯酸产业链的景气,确保公司业绩进入高速增长阶段。我们预计公司2010年、2011年、2012年的每股收益分别为0.32元、0.60元、0.78元,按照2011年20倍的目标PE给予6个月目标价12.0元。大连国际（000881）：远洋船舶运力释放带来业绩确定性增长

远洋运输与房地产业务目前为公司业务发展的重点,远洋运输未来两年内将主要受益于船舶运力的增长,公司从2008年开始抓住航运业相对萧条的机会,适时低成本扩张,从目前持有的订单来看,2010-2012年之间每年仍需交付的船舶分别为2艘、7艘和2艘,我们根据订单约定的交付时间测算2011-2013年实际有效运力的增长分别为122%、50%和7%,2011年有效运力的释放将带来公司业绩确定性增长;

公司目前开发的房地产业务项目包括三个:大连汇邦国际中心、营口枫合万家以及沈阳体校项目,以上三个项目将足以保证公司未来三年的房地产盈利的增长,其中大连汇邦国际预期将于2011年年底竣工,该项目保守预期毛利将在4个亿左右;此外,公司北京“东一时区”项目问题的解决为公司带来回款约3亿元,为其他后续项目带来一定的资金支持;

公司的其他业务中,国际劳务合作盈利相对稳定,维持在6千万左右,且明年受益于公司船舶交付可能带来外派海员的增长;远洋渔业2010年由于阿根廷鱿鱼产量的下降而带来盈利的大幅下滑,未来将受益于新建捕鱼船的交付,低基数和产能的扩张使得该业务盈利增长可期,工程承包业务和进出口贸易业务盈利波动较大,是公司未来盈利的不确定因素;

保守预期公司2010-2012年EPS分别为0.53元、0.80元以及1.27元,对应11月5日股价市盈率分别为20(X)、13(X)以及8.4(X),给予公司16.5元的目标价;（渤海证券 齐艳莉 马哲峰）

辽宁成大（600739）：疫苗分拆和页岩油提升估值空间

燃料油价格回升,页岩油量产进入盈利快车道

页岩油是比石油储量还多50%的潜在能源,目前在国内主要用于船运等燃料油的掺烧,需求非常旺盛。辽宁成大持股60%的成大弘晟能源采用改进型干馏技术,产油收率较目前的65%提升至80%,已经试车出油。

随着石油价格上升、并有望达到110美元的长期水平,成大弘晟在经过三年紧密筹建后,2011下半年有望量产出油,毛利率预计为34%以上,而在新疆项目投产后,其将成为页岩油龙头企业,大幅公司净利润水平,预计2011-2013年将为公司贡献EPS0.22、0.55、0.95元。

成大生物快速增长,分拆更提升估值

由于药监局对狂犬疫苗市场的整顿,2010年公司狂犬疫苗获得爆发式增长,同时储备乙脑等多种疫苗;2011年4月份将开工的第二生产基地,主要生产兽用疫苗、国外仿制药、保健品等,全部达产后年销售收入将达到30亿元。如果成大生物分拆上市,仅该部分估值就达14元以上。此外,随着市场成交量的恢复,广发证券对公司的EPS贡献也有望进一步提升至1.3元。

关注出油和疫苗分拆,公司估值提升空间巨大

我们预计2011和2012年公司有望实现净利润17.19、21.73亿元,EPS1.91和2.41元,按照分部估值法,潜在估值提升空间达到65%,首次予以谨慎推荐评级。公司页岩油的量产和疫苗业务的分拆上市是股价催化剂。