温家宝:一季较困难 钢铁业须果断重组

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　　导读：
　　温家宝：稳健货币政策因时因势预调微调
　　温家宝明确实行稳健货币政策 因时因势预调微调
　　温家宝：一季度可能比较困难
　　温总入湘调研称：中国经济一季较困难 经济面临下行压力
　　温家宝强调要重视动车质量：产品如人品
　　温家宝：钢铁业须实行兼并重组 削减过剩产能
　　稳增长需切实突破关键性问题
　　2012货币政策变调：稳健微调易全面宽松难
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　　温家宝：稳健货币政策因时因势预调微调
　　元月１日至２日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。
　　湖南省钢铁、装备制造、电子信息等行业在全国有一定优势。 中联重科詹纯新反映，当前工程机械行业的状况是市场需求有，客户资金紧，企业回款难，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。他建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说，你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般的谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　三一集团梁稳根反映，工程机械下游企业客户去年１０月份以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。一季度的订单最多与去年持平。梁稳根建议适当增加基础设施投资。
　　温家宝说，你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与２００８年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。扩大内需，实际包括两个方面，重点是消费需求，但也包括投资需求。投资需求一定要重视结构，绝不能再搞产能过剩行业，搞一哄而起，必须在科学论证基础上把好投资关。
　　湖南华菱钢铁集团曹慧泉说，目前钢铁行业背上有三座大山：产能严重过剩，铁矿石被高度垄断，企业同质化竞争激烈。
　　温家宝说，钢铁业存在三大问题：第一，产能过剩。必须采取果断措施，实行兼并重组，削减过剩产能，否则的话翻不了身。第二，铁矿石价格高。第三，归根到底钢铁企业要进行调整重组。结构调整、企业重组、技术升级是钢铁业面临的三大任务。如果不在这三个方面加以根治，小打小闹、小补小修，永远改变不了。（.上.证）

　　温家宝明确实行稳健货币政策 因时因势预调微调
　　温家宝元旦到湖南调研经济运行
　　请把你们认为最重要的问题告诉我
　　元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行。
　　温家宝强调，新年伊始，从第一天起我们就要坚定地迈好第一步。只要齐心协力，我们完全有信心、有勇气、有能力克服当前困难，保持经济平稳较快发展。
　　为进一步了解国内外经济形势对企业和相关产业的影响，温家宝在江滨机器集团有限公司、江麓重工科技有限公司和株洲旗滨集团股份有限公司召开了三场企业负责人座谈会。温家宝说，我和有关部门负责人之所以元旦就来同大家座谈，就是想进一步了解实际情况，以利正确判断形势，及时做出科学决策，请把你们认为最重要的问题告诉我。
　　中联重科詹纯新反映，当前工程机械行业的状况是市场需求有，客户资金紧，企业回款难，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。他建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说，你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般的谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　三一集团梁稳根反映，工程机械下游企业客户去年10月份以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。他建议适当增加基础设施投资。
　　温家宝说，你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。扩大内需，实际包括两个方面，重点是消费需求，但也包括投资需求。投资需求一定要重视结构，绝不能再搞产能过剩行业，搞一哄而起，必须在科学论证基础上把好投资关。
　　湖南华菱钢铁集团曹慧泉说，目前钢铁行业背上有三座大山：产能严重过剩，铁矿石被高度垄断，企业同质化竞争激烈。
　　温家宝说，钢铁业存在三大问题：第一，产能过剩。必须采取果断措施，实行兼并重组，削减过剩产能，否则的话翻不了身。第二，铁矿石价格高。原料出口商其实是抓住了我们的软肋，就是产能过剩，又缺乏灵活机制，非开工不可，非生产不可，非购买不可。市场是垄断的，企业又竞相抬价，形不成拳头。这么大的产能，购买这么多的铁矿石，但在铁矿石市场上缺乏有力的话语权。第三，归根到底钢铁企业要进行调整重组。结构调整、企业重组、技术升级是钢铁业面临的三大任务。如果不在这三个方面加以根治，小打小闹、小补小修，永远改变不了。这确实是全国性的问题。我国的钢铁业已有很好的基础，有人才，有设备，现在就是需要科学规划，下大决心、下真功夫进行结构调整和企业重组。
　　温家宝还到株洲电力机车有限公司和湘潭九华杉山居民安置小区分别看望了企业职工和农民工。(.经.济.参.考.报)

　　温家宝：一季度可能比较困难
　　元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。
　　湖南省钢铁、装备制造、电子信息等行业在全国有一定优势。为进一步了解国内外经济形势对企业和相关产业的影响，温家宝在江滨机器集团有限公司、江麓重工科技有限公司和株洲旗滨集团股份有限公司召开了三场企业负责人座谈会。温家宝说，我和有关部门负责人之所以元旦就来同大家座谈，就是想进一步了解实际情况，以利正确判断形势，及时做出科学决策，请把你们认为最重要的问题告诉我。
　　中联重科詹纯新反映，当前工程机械行业的状况是市场需求有，客户资金紧，企业回款难，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。他建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说，你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般的谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　三一集团梁稳根反映，工程机械下游企业客户去年10月份以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。一季度的订单最多与去年持平。他认为，市场将随着信心的提振而回升，2012年工程机械行业将在稳定增长中继续发展。
　　梁稳根建议适当增加基础设施投资。他认为，中国这方面的空间和潜力很大。不断完善的基础设施是提高劳动生产率、提高产业规模的基础，也是提高消费水平的基础。
　　温家宝说，你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。
　　企业负责人和工程技术人员向总理介绍了7·23事故后企业狠抓质量管理的一系列措施。温家宝听后对在场的数百名企业干部职工说，这次事故教训了我们，使我们更加懂得要付出艰苦的努力，树立更加坚定的信心和更强的责任感，才能使中国的高铁事业获得安全健康持续的发展。事故发生以后，我与大家一样，感到非常难过。但是，一个有希望的民族不会被事故和挫折压倒，而应该振奋精神，用百折不挠的勇气，继续努力奋斗。
　　温家宝说，摆在我们面前的任务还很艰巨，中国的铁路事业要发展，中国的高铁事业要发展。这一重任依托在广大科技人员和广大干部职工身上。我同你们一样感到身上责任重大。要重视源头管理。这就要求加强科学设计，一丝不苟，每个环节、每道技术都不应该出问题，也不允许出问题，因为人命关天。要重视过程管理。在整个研发和制造过程中始终把安全和质量摆在第一位。要重视人的管理。因为设计图是人制作的，零部件是人制造的，检验是人把关的，技术是人掌握的，安全和质量离不开人。正如你们所说，产品如人品，什么样的人品就有什么样的产品，而人品中最关键的是高度负责，精益求精，一丝不苟。要重视服务管理。列车出厂后，售后服务要跟上，密切跟踪检查安全性能和各种部件的质量，发现问题，立即改正。这些方面相互联系，关系整个系统的信誉，关系人的安全。我相信中国的技术人员和工人一定会通过不懈的努力，再创新业绩，为人民造福，为国家赢得荣誉。(.新.华.社)

　　温总入湘调研称：中国经济一季较困难 经济面临下行压力
　　元月1日至2日，国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。在此期间，温家宝表示，中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。
　　明确实行稳健币策
　　为进一步了解国内外经济形势对企业和相关产业的影响，温家宝在江滨机器集团公司、江麓重工科技有限公司和株洲旗滨集团(601636)股份有限公司召开了三场企业负责人座谈会。
　　中联重科(000157)詹纯新向温总反映称，目前工程机械行业的状况是「市场需求有，客户资金紧，企业回款难」，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。詹纯新建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说：「你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般地谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。
　　实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。」
　　温家宝表示，支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　经济面临下行压力
　　三一集团梁稳根反映表示，工程机械下游企业客户去年10月以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。一季度的订单最多与去年持平。他认为，市场将随着信心的提振而回升，2012年工程机械行业将在稳定增长中继续发展。
　　温家宝说：「从全国来说，一季度可能比较困难，这也是我为什么元旦就来和企业家座谈的原因。」梁稳根建议适当增加基础设施投资。
　　温家宝表示：「你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。」
　　钢铁业须果断重组
　　湖南华菱钢铁(000932)集团曹慧泉说，目前钢铁行业背上有「三座大山」：产能严重过剩，铁矿石被高度垄断，企业同质化竞争激烈。温家宝表示，内地钢铁业存在三大问题：第一，产能过剩。必须采取果断措施，实行兼并重组，削减过剩产能，否则的话翻不了身。第二，铁矿石价格高。第三，归根到底钢铁企业要进行调整重组。结构调整、企业重组、技术升级是钢铁业面临的三大任务。如果不在这三个方面加以根治，小打小闹、小补小修，永远改变不了。(.香.港.商.报)

　　温家宝强调要重视动车质量：产品如人品
　　据中国之声《新闻晚高峰》报道，1月1日到2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝到湖南省湘潭市和株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。期间，他还专程前往株洲电力机车有限公司考察并发表即兴讲话。这也是7·23甬温线特大铁路交通事故调查报告公布后，温家宝总理首次在公开场合就机车安全问题发表讲话。他在鼓励科技人员和干部职工继续创造新业绩的同时，特别强调，必须始终把安全和质量摆在第一位。
　　株洲电力机车有限公司主要生产电力机车、城轨车辆、城际动车组三个产品系列。温家宝先后来到机车事业部、车辆调试车间和总成车间。了解企业发展和核心部件生产情况，他登上组装好的列车，仔细查看列车质量。在视察之后，他在车间里对广大科研人员和干部职工发表了即兴讲话。他说，我们刚刚严肃处理了甬温线特大铁路交通事故。这起事故教训了我们，使我们更加坚定信心，更加负有责任感，更加懂得要付出努力才能使中国的高铁事业获得安全、健康、持续的发展。
　　温家宝：我们在调查和处理事故的时候，就明确提出，不仅要查清事故的原因，而且要追根溯源，查明产生事故的一些体制、机制、和技术管理上存在的问题。现在摆在我们面前的任务还是很艰巨的。中国的铁路事业要发展，中国的高铁事业要发展，我同你们一样感到身上肩负责任的重大。
　　温家宝说，生产一定要重视源头管理，要加强科学设计，一丝不苟，每个环节、每道技术都不应该出问题，也不允许出问题；不应该犯错误，也不允许犯错误。同时还要重视过程管理和人才管理。
　　温家宝：在整个制造过程中要十分重视质量，始终把安全和质量摆在第一位。要重视人才的管理，因为列车的制造、机车的制造都是靠人，设计图是人制作的，零部件是人制造的，检验是人把关的，技术是人掌握的，安全和质量离不开人。产品如人品，有什么样的人品就有什么样的产品，而人品当中最为关键的是极端负责，精益求精，一丝不苟。这需要有无私奉献的精神。
　　他还强调，要重视服务管理，列车出厂后，售后服务要跟上。要密切跟踪列车运行检查和列车各种部件的质量，一旦发现问题，就要立即改正。
　　温家宝最后说：我相信中国技术人员和工人是有志气的，是有能力的，是不怕挫折和困难的，是奋发有为的。你们一定会通过不懈的努力再次创造新的业绩，使中国的铁路事业和高铁事业走上安全、健康、可持续发展的道路，为人民造福，为国家赢得荣誉！ (.中.国.广.播.网)

　　温家宝：钢铁业须实行兼并重组 削减过剩产能
　　温家宝元旦到湖南看望干部群众调研经济运行
　　坚定地迈好新年第一步
　　--温家宝元旦到湖南看望干部群众调研经济运行
　　元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。
　　温家宝强调，新年伊始，从第一天起我们就要坚定地迈好第一步。只要齐心协力，我们完全有信心、有勇气、有能力克服当前困难，保持经济平稳较快发展。
　　迎难而上，实现稳中求进
　　湖南省钢铁、装备制造、电子信息等行业在全国有一定优势。为进一步了解国内外经济形势对企业和相关产业的影响，温家宝在江滨机器集团公司、江麓重工科技有限公司和株洲旗滨集团股份有限公司召开了三场企业负责人座谈会。温家宝说，我和有关部门负责人之所以元旦就来同大家座谈，就是想进一步了解实际情况，以利正确判断形势，及时作出科学决策，请把你们认为最重要的问题告诉我。
　　中联重科詹纯新反映，当前工程机械行业的状况是市场需求有，客户资金紧，企业回款难，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。他建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说，你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般地谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　三一集团梁稳根反映，工程机械下游企业客户去年10月份以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。一季度的订单最多与去年持平。他认为，市场将随着信心的提振而回升，2012年工程机械行业将在稳定增长中继续发展。
　　温家宝说，从全国来说，一季度可能比较困难，这也是我为什么元旦就来和企业家座谈的原因。
　　梁稳根建议适当增加基础设施投资。他认为，中国这方面的空间和潜力很大。不断完善的基础设施是提高劳动生产率、提高产业规模的基础，也是提高消费水平的基础。
　　温家宝说，你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。扩大内需，实际包括两个方面，重点是消费需求，但也包括投资需求。投资需求一定要重视结构，绝不能再搞产能过剩行业，搞一哄而起，必须在科学论证基础上把好投资关。
　　下大决心、下真功夫转变发展方式
　　国家不久前调整了节能汽车推广补贴标准，提高了政策门槛。江南工业集团齐振伟说，企业要全力以赴改进技术，力争尽早达标，同时希望继续得到国家支持。
　　温家宝说，国家鼓励节能降耗的汽车产业政策没有变，但对汽车工业的要求提高了。这是为了促进企业加大科技投入，生产更节能、更环保、更具优势的产品。
　　湖南农友机械集团主要生产碾米机、收割机等机械，近年来销售收入连续大幅增加。
　　农友生产农机，就是农民的朋友。听了企业负责人刘若桥发言后，温家宝说，农机行业目前处于历史上最好的时期。国家近10年来实行农机补贴，而且补贴数量不断增加。现在农民购买农机具的积极性很高。农机企业不要丢掉这个机遇。现在我们最缺少的是农机的品种，是符合农民多样化需求的农业机械。还要提高农机产品的质量，提供良好的售后服务。这是当前农机行业面临的最主要问题。
　　湖南华菱钢铁集团曹慧泉说，目前钢铁行业背上有三座大山：产能严重过剩，铁矿石被高度垄断，企业同质化竞争激烈。
　　温家宝说，钢铁业存在三大问题：第一，产能过剩。必须采取果断措施，实行兼并重组，削减过剩产能，否则的话翻不了身。第二，铁矿石价格高。原料出口商其实是抓住了我们的软肋，就是产能过剩，又缺乏灵活机制，非开工不可，非生产不可，非购买不可。市场是垄断的，企业又竞相抬价，形不成拳头。这么大的产能，购买这么多的铁矿石，但在铁矿石市场上缺乏有力的话语权。第三，归根到底钢铁企业要进行调整重组。结构调整、企业重组、技术升级是钢铁业面临的三大任务。如果不在这三个方面加以根治，小打小闹、小补小修，永远改变不了。这确实是全国性的问题。我国的钢铁业已有很好的基础，有人才，有设备，现在就是需要科学规划，下大决心、下真功夫进行结构调整和企业重组。
　　坚定信心，更好地发展中国铁路事业
　　几天前，国务院常务会议听取了7?23甬温线特别重大铁路交通事故调查情况汇报。
　　株洲电力机车有限公司是我国机车行业的龙头企业。2日上午，温家宝来到公司看望干部职工，了解企业情况。
　　企业负责人和工程技术人员向总理介绍了7?23事故后企业狠抓质量管理的一系列措施。温家宝听后对在场的数百名企业干部职工说，这次事故教训了我们，使我们更加懂得要付出艰苦的努力，树立更加坚定的信心和更强的责任感，才能使中国的高铁事业获得安全健康持续的发展。事故发生以后，我与大家一样，感到非常难过。但是，一个有希望的民族不会被事故和挫折压倒，而应该振奋精神，用百折不挠的勇气，继续努力奋斗。
　　温家宝说，摆在我们面前的任务还很艰巨，中国的铁路事业要发展，中国的高铁事业要发展。这一重任依托在广大科技人员和广大干部职工身上。我同你们一样感到身上责任重大。要重视源头管理。这就要求加强科学设计，一丝不苟，每个环节、每道技术都不应该出问题，也不允许出问题，因为人命关天。要重视过程管理。在整个研发和制造过程中始终把安全和质量摆在第一位。要重视人的管理。因为设计图是人制作的，零部件是人制造的，检验是人把关的，技术是人掌握的，安全和质量离不开人。正如你们所说，产品如人品，什么样的人品就有什么样的产品，而人品中最关键的是高度负责，精益求精，一丝不苟。要重视服务管理。列车出厂后，售后服务要跟上，密切跟踪检查安全性能和各种部件的质量，发现问题，立即改正。这些方面相互联系，关系整个系统的信誉，关系人的安全。我相信中国的技术人员和工人一定会通过不懈的努力，再创新业绩，为人民造福，为国家赢得荣誉。
　　没有农民工，城市不可能发展这么快这么好
　　元旦晚上，温家宝特地来到湘潭九华杉山居民安置小区建设工地看望农民工。
　　这个工地有1000多名工人，90%以上是农民工。温家宝走进职工宿舍和工人们亲切交谈。他说，元旦能和农民工一起过，我心里非常高兴。我很珍惜这个晚上，和大家一起谈谈心，唠唠家常。
　　大家纷纷发言，向总理反映家乡的情况和变化。温家宝在一问一答中详细介绍中央实行的一系列农村政策。他说，这些年农村发生很大变化。但我还要讲另一面，农民对国家的贡献也很大。首先，没有农民种粮、种菜，就不能够养活13亿人口。即使在一亿六千万青壮年农民外出务工的情况下，我们还实现了粮食八连增，最近三年每年超过一万亿斤。这是农民给城市、给全国作的贡献。第二，你们是产业工人的主力军，现在采矿、建筑、钢铁、有色金属、纺织和机械工业，大部分都是农民工，城镇的服务业，包括环卫、家政等，很多都是农民工。农民工不仅成为产业工人的主力军，而且成为城市建设和服务的一支重要力量。没有农民工的付出，城镇不可能发展这么快这么好。所以，国家的农村政策好，农民对国家的贡献大，我们得同时说两句话。
　　青年农民工韦拥民说，他家是一个四世同堂的家庭，爷爷86岁了，前年拿到了养老金，老人家非常高兴。韦拥民又说，自己在外面打工很好，家里经济条件也可以，但几个老人生活在农村，没人照顾，心里总是放不下。
　　温家宝说，你讲得非常实在。农村夫妻两口出来打工，不少还带着孩子，家里就只剩下老人，有的是把孩子留给老人照看，一老一小，成了留守老人和留守儿童。这是当前农村存在的大问题，是城镇化和工业化带来的新情况新问题，要引起各地重视，并很好加以解决。
　　2日下午，温家宝来到株洲嵩山街道小湖塘社区和株洲满江红农贸市场，了解市场供应和物价，与市民亲切交流。(.中.国.政.府.网)

股票王

　稳增长需切实突破关键性问题
　　为切实掌握当前我国宏观经济运行情况，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝元月1日至2日到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场调研。
　　从这次调研中来看，温家宝的所言所行都受到了广泛关注，其中有三大问题是焦点。首先是企业的发展问题。当听到中联重科詹纯新反映当前工程机械行业的状况是市场需求有，客户资金紧，企业回款难，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高时，温总理表示，这是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。
　　毋庸讳言，在当前全球经济发展处于复杂多变的背景下，整个实体经济的发展面临着巨大压力。对于中国而言，在产业结构转型的背景下，国内外环境的不确定性使得企业不仅面临资金的压力，还面临诸如原材料成本、利润以及劳动力成本一系列的压力。所以，对于当前而言，企业的发展是一个关键性的问题，只有千方百计地让企业的生产平稳运行，才能实现经济增长的稳定。
　　可喜的是，在这方面，此前已经有了财税部门继续推动结构性减税的政策，在稳增长的背景下，这个政策更具有针对性。但是从长远而言，推动减税改革不仅仅有利于企业的发展，更多的是促进居民消费能力的提升。因此，今后应进一步扩大减税规模，这是一个一举多得的政策方向。
　　高铁发展问题也是一个焦点。温家宝指出，中国的铁路事业要发展，中国的高铁事业要发展。显然，从总理的这个表态不难看出，虽然稳健的货币政策方向不会改变，但是针对基础设施投资方面将会有所灵活调整，以保证投资推动经济增长的动力基本稳定。
　　最值得关注的是，农民工等涉及三农的问题成为了近期温总理屡屡提及的焦点。
　　在目前全球经济复苏面临更加复杂的形势下，不论企业生产还是行业发展，这些都是目前所面临的现实问题。保经济稳定增长，不仅是要解决好企业的问题，更要从结构发展的战略上来看待这些矛盾和问题。尤其是针对三农问题，它不仅是我国经济发展的基础问题，也是推动我国经济可持续发展的一个关键问题。包括土地制度等在内的制度层面的问题必须要切实得到合理安排，这样才能使得农村市场成为我国内需增长中的一个超级动力。(.中.国.经.济.时.报 .周.子.勋)




　　2012货币政策变调：稳健微调易全面宽松难
　　2011年是不平凡的一年。CPI不断上升，通货膨胀的形势比较严峻；国外，美国欧盟等经济体出现债务危机，整个世界经济复苏乏力。在这一年，为了控制物价，管理通胀预期，央行执行稳健的货币政策，多次上调存准率和加息，成功控制住物价涨幅，宏观经济实现健步前行。2012年即将到来，面对更加复杂多变的世界经济，以及国内经济出现的新情况、新问题，稳健的货币政策又该有哪些变化？如何更好地实现货币政策的预调微调？
　　此外，社会融资规模这个新指标，能否取代传统的信贷规模和M2数据，成为宏观调控的风向标？2012年货币政策具体变动的路径怎样？众多专家也表达了自己的看法。
　　如果一定要给2011年的货币政策加上一个时髦的形容词，纠结可能是最合适的。上半年纠结于高通胀和负利率，纠结于保增长和调结构，而到三季度开始则纠结于中小企业融资难和经济增速陡降的风险。
　　到目前为止，2011年央行三次加息，六次上调存准金率和一次下调，种种手段背后，蕴含了央行怎样的调控思路。12月召开的中央经济工作会议已经定调积极的财政政策和稳健的货币政策，面对欧美经济体债务危机，外部经济环境持续的恶化，都将给2012年的宏观经济运行带来影响。
　　2011年从收紧到微调
　　早在2010年中央经济工作会议给2011年货币政策的定调就是稳健，而事实上，由于2011年上半年各月CPI不断创新高，央行通过加息和上调存准率等手段实际执行了偏紧的货币政策。
　　2011年7月6日的最后一次加息后，目前一年期存款利率为3.50%，一年期贷款利率为6.56%。尽管依然没有改变负利率的状态，但是央行在三季度货币政策执行报告中，阐述下一阶段政策思路时，仍表示将合理运用利率等价格调控手段，管理通胀预期。
　　12月下调存准率后，大型银行的存准率为21%，中小型银行的为17.5%。
　　实际上，数量型工具的使用是2011年调控的主要特点，2011年更多的是以数量型调控为主。西部证券宏观分析师刘彦召对《每日经济新闻》记者表示。
　　事实上，不少市场人士认为此轮通胀的一大重要原因在于央行从2008年底开始的超宽松货币政策和财政刺激计划带来的货币超发、流动性泛滥。为了根治通胀，加之应对上半年流入的境外资金而产生的外汇占款，监管层给流动性闸门上了不少安全阀。
　　2011年前三季度人民币贷款增加5.68万亿元，同比少增5977亿元，前三个季度中每个季度贷款同比都是少增的。也正是从10月份起信贷投放的窗口率先透露了政策 微调的信号，10月份新增人民币贷款达到5868亿，同比多增175亿元，11月人民币贷款增加5622亿元，同比多增78亿元。2011年前11个月，共计新增贷款6.829万亿，虽然较年初预期的全年7.5万亿目标还差6710亿，全年新增信贷可能难以达到7.5万亿，但是四季度新增信贷是在银行资金日益紧张、存贷比压力加大的状况下实现的，如果不是有微调的指导，应该不会连续两个月同比多增。
　　促使央行作出改变的原因很明显，我国GDP增速呈逐季下滑态势，一季度同比增长9.7%，二季度9.5%，三季度9.1%。为了防止经济在四季度出现快速下滑，央行有必要预调微调。同时，CPI指数从8月份以来连续4个月回落，尤其是11月CPI增速创下13个月以来的新低，也给政策微调创造了空间。12月的存准率下调，他提供的一个政策含义，就是在增长、通胀、结构里面，增长是放在首要位置，现在通胀压力小了，更加关注增长了。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松表示。
　　2012年通胀仍在偏向增长
　　尽管近几个月的CPI增速出现了可喜的变化，但想让CPI短时期回到数年前2%左右的水平似乎已不大可能。
　　国盛证券研究所首席研究员周明剑在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，前期宽松货币政策会随着货币乘数的放大而放大，资源国的资源品成本和制造国的人力成本都在上涨，并且相互推进。气候异常、自然灾害导致农产品减产，欧洲经济衰退和中东事件对供给端的冲击以及公众的通胀预期等，都导致通胀是长期命题。他预计2012年CPI增速在3.5%~4%之间。
　　巴克莱资本发布的最新预测认为，未来政府方面会适度放宽货币和财政政策，以稳定经济增长。鉴于2008~2009年过度刺激措施产生不利后果，决策者担心任何不成熟的激进宽松政策会带来同样的不利影响。由于担心出现通货膨胀和负利率，放宽货币政策的可能性也会受到限制。
　　2012年政策可能会向增长偏一点，但不会出现大规模的投资刺激来保增长，随着周期波动偏大，政策操作空间、放松力度都会变得大一些。经济结构的转型还是会保持下去。刘彦召也表达了相同的观点。
　　进出口增速双回落
　　2012年通胀的余威犹在，但无论如何增长开始逐渐走向更重要的位置。
　　2011年，欧债危机全面爆发，希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利相继陷入泥潭。1月14日，惠誉将希腊国债降为垃圾级；而在标准普尔针对欧元区各国的最新评级中，希腊的主权信用评级已经垫底，降无可降。
　　11月初，意大利10年期国债收益率快速攀高，在市场恐慌情绪推动下，意大利10年期国债收益率当月9日突破7%大关，外界纷纷担忧意大利会步希腊后尘。意大利的债务总额高达1.9万亿欧元，超过了希腊、西班牙、葡萄牙和爱尔兰的总和。
　　欧洲债务危机导致金融市场动荡与实质面经济恶化，2012年欧元区可能出现零增长。巴曙松预计。
　　欧洲经济动荡和美国经济疲软，对中国经济最直接的影响体现在外贸上，11月我国进出口增速双双回落，其中进口增速较上月回落6.6个百分点，出口增速回落2.1个百分点，这是出口增速连续第三个月下滑。
　　周明剑预计，伴随着外部需求下降和进口压力加大，2012年的进出口增速剪刀差预计在5%以上，贸易顺差在2011年基础上继续缩减500亿美元。

　　2011年前11月，我国投资增速呈现回落趋势，其中1~11月份，固定资产投资26.9万亿元，同比增长24.5%，增速较1~10月回落0.4个百分点，11月当月增长21.2%。数据显示，1~11月，全国房地产开发投资5.5万亿元，同比增长29.9%，其中11月当月增长20.1%。
　　海通证券报告指出，国家对房地产的调控政策最终体现在了投资上，房地产投资回落使得总体投资增速下滑。
　　问题在于，政策放松的话，房地产调控是否会受到影响？因为市场的钱是流动的，房地产行业的高利润率，会导致只要资金一缓解，投机马上就会开始。刘彦召认为，货币政策的放松与房地产行业调控之间的关系还需理顺。并且，保障房建设并不能完全代替商品房开发萎缩的部分。
　　不会出现全面放松
　　此次中央经济工作会议，强调2012年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。稳健的用词和2011年一样。
　　央行在落实中央经济工作会议对2012年政策安排的相关会议上称，将继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策的针对性、灵活性和前瞻性，准确把握好调控的力度、节奏和重点，按照总量适度、审慎灵活、定向支持的要求，运用多种货币政策工具，调节好货币信贷，保持社会融资规模合理增长。
　　随后，央行行长周小川也在内部会议上再次强调，2012年将继续实施稳健的货币政策，进一步增强政策针对性、灵活性和前瞻性。同时，要按照有扶有控的原则，着力引导和促进信贷结构优化。
　　由于各种因素交错，接受采访的业内人士对2012年货币政策的一致观点是：政策仍稳健，但呈中性，既不会再收紧，也不会出现类似金融危机时期的全面放松。
　　社科院经济学博士付立春在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，2012年的稳健和2011年很不一样。2012年的主要目标是稳增长，与2011年的目标不一样。稳健的具体操作也会很不一样。2012年相对2011年宽松，货币信贷增速和利息率可能不会有大的动作。现在这个情况下，通胀退到次要的位置。2012年的通胀会在4%以上并维持比较长的一段时间。但相对2011年会小一些，相对保增长的压力也会小一点。
　　中国银行高级经济师周景彤对《每日经济新闻》记者表示，现在经济下行风险在显著增大，考虑到2012年经济增速下降，保增长压力增大，2012年政策会放松一些，但不是全面的放松，基调还是稳健，不会发生大的变化，存准率还会继续下调，但利率还看不准是上调还是下调。
　　刘彦召也认为，今年的货币政策将是确定无疑的转向，但是一种平缓地下降，总量和结构性地调整。
　　从去年底开始，中国的货币M2超过美国、日本、欧洲，成为世界第一大货币发行国。我们的GDP总量只有美国的三分之一，但是M2的发行量比他要多一些。巴曙松提出了更具体的期望，他认为短期内为避免GDP回落幅度过大，2012年会实施积极财政政策和稳健货币政策的组合。
　　周明剑预计，2011年信贷投放估计为7~7.5万亿元，2012年应高于这个水平，需要保持经济平稳。
　　中国国民经济研究所所长、前央行货币政策委员会委员樊纲对媒体表示，目前通胀水平已回落，今后一两个月政策宽松到什么程度取决于通胀降到什么程度，如果今明两年中国经济增长可以实现软着陆，那么今后几年就不会出台大的刺激政策，中国经济将迎来一个稳定增长的时期。(.每.日.经.济.新.闻)


　　温家宝：稳健货币政策因时因势预调微调
　　元月1日至2日，中共中央政治局常委、国务院总理温家宝来到湖南省湘潭市、株洲市，深入企业、建筑工地、居民社区和农贸市场，调研经济运行，看望慰问干部群众，向大家致以新年问候。
　　湖南省钢铁、装备制造、电子信息等行业在全国有一定优势。 中联重科詹纯新反映，当前工程机械行业的状况是市场需求有，客户资金紧，企业回款难，处于产业链中游的主机制造企业应收账款高、资金成本高、负债率高。他建议国家对上游中小配套企业加大信贷支持，对下游重点建设项目加大资金保障力度，使设备租赁商、施工企业有活干也有钱拿。这样，通过打通资金通道，撬动整个产业链，支持实体经济。
　　温家宝说，你反映的是一个普遍性问题，从产业链和资金链反映出企业困难。中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。资金供给有一个结构性问题，不能一般的谈贷款多还是少、货币流动性大还是小，必须深入行业和企业分析，逐一解决问题。否则，我们就悬在空中，喊了一段时间仍旧不见效果，而且有时争论不休，有的说货币充裕，有的说货币紧张。实际都不能简单地一概而论，关键是钱要用对地方。支持实体经济，支持结构调整，是中央确定的方针。要保国家重点项目，保在建续建项目，压缩产能过剩行业，压缩高污染、高耗能和重复建设。有的地方基本建设规模过大，要加以控制，项目也要有保有压。
　　三一集团梁稳根反映，工程机械下游企业客户去年10月份以后资金状况已有所好转，挖掘机开工时间回升，但目前市场仍然偏冷。一季度的订单最多与去年持平。梁稳根建议适当增加基础设施投资。
　　温家宝说，你讲了一个重要观点：市场偏冷。这是目前问题的核心。我们正处在经济下行压力和物价高位并存的状况。与2008年国际金融危机来临时相比，还面临外需减少、企业综合成本上升并存的问题。在这种形势下我们要充满信心地去迎接挑战，克服困难，实现中央提出的稳中求进。这里我要强调，稳中求进的稳不是不动，而是要稳定增长，保持物价总水平基本稳定，促进社会和谐稳定，同时还要实现结构调整和经济发展方式转变的进步、技术改造的进步、管理和效益的进步、改革开放的新突破。这才是稳中求进。扩大内需，实际包括两个方面，重点是消费需求，但也包括投资需求。投资需求一定要重视结构，绝不能再搞产能过剩行业，搞一哄而起，必须在科学论证基础上把好投资关。
　　湖南华菱钢铁集团曹慧泉说，目前钢铁行业背上有三座大山：产能严重过剩，铁矿石被高度垄断，企业同质化竞争激烈。
　　温家宝说，钢铁业存在三大问题：第一，产能过剩。必须采取果断措施，实行兼并重组，削减过剩产能，否则的话翻不了身。第二，铁矿石价格高。第三，归根到底钢铁企业要进行调整重组。结构调整、企业重组、技术升级是钢铁业面临的三大任务。如果不在这三个方面加以根治，小打小闹、小补小修，永远改变不了。(.上.证)



　　钢铁类上市公司指标龙虎榜
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率  
攀钢钒钛 000629 6.280 1.13% 19.85% -3.24% -21.70% 317815万 0.031元 201106 102.9倍  
万方地产 000638 6.000 0.84% -0.17% -17.92% -22.58% 8840万 0.057元 201106 53.0倍  
金科股份 000656 11.800 2.16% 4.42% 10.28% -3.28% 21647万 0.045元 201106 131.8倍  
韶钢松山 000717 2.700 0.75% -0.37% -12.62% -18.43% 112801万 0.037元 201106 36.4倍  
本钢板材 000761 4.660 2.19% -1.89% -7.17% -6.05% 273598万 0.190元 201106 12.3倍  
新兴铸管 000778 6.390 0.79% 1.59% -7.79% -21.69% 135219万 0.422元 201106 7.6倍  
华神集团 000790 8.840 1.03% -6.95% -35.00% -34.47% 34123万 0.021元 201106 208.3倍  
太钢不锈 000825 3.730 0.54% -0.80% -10.55% -15.03% 569586万 0.147元 201106 12.7倍  
鞍钢股份 000898 4.550 0.22% 1.11% -4.81% -12.16% 614898万 0.030元 201106 74.8倍  
首钢股份 000959 2.680 1.13% 0.37% -12.13% -37.33% 120615万 0.103元 201106 13.0倍  
科学城 000975 4.940 2.07% 0.20% -30.13% -34.74% 62292万 0.016元 201106 157.3倍  
三钢闽光 002110 7.110 0.85% 2.75% -9.31% -13.29% 53470万 0.283元 201106 12.6倍  
久立特材 002318 17.100 0.41% -1.95% -3.93% 9.40% 10603万 0.287元 201106 29.7倍  
巨力索具 002342 5.580 -0.36% 4.30% -16.22% -18.60% 20643万 0.123元 201106 22.7倍  
鼎泰新材 002352 20.350 2.99% -0.44% -9.15% -5.35% 1950万 0.281元 201106 36.3倍  
北京利尔 002392 8.890 2.42% 2.07% -15.41% -15.73% 15482万 0.104元 201106 42.6倍  
中原特钢 002423 7.740 0.91% -5.03% -25.79% -18.78% 7900万 0.101元 201106 38.5倍  
常宝股份 002478 11.200 -0.80% -5.88% -19.42% -12.09% 6950万 0.224元 201106 25.0倍  
鸿路钢构 002541 30.010 1.28% -6.19% -16.87% -14.45% 3400万 0.673元 201106 22.3倍  
武钢股份 600005 2.890 0.35% 0.35% -7.67% -12.42% 1009377万 0.121元 201106 11.9倍  
包钢股份 600010 4.120 1.98% 10.16% -6.79% -25.90% 642364万 0.057元 201106 36.1倍  
宝钢股份 600019 4.850 0.00% -0.21% 0.21% -4.90% 1751204万 0.290元 201106 8.4倍  
济南钢铁 600022 3.450 1.77% 2.37% -0.58% -3.36% 312048万 0.006元 201106 308.5倍  
莱钢股份 600102 7.170 0.70% 0.70% -3.24% -3.24% 23376万 0.215元 201106 16.7倍  
西宁特钢 600117 6.510 1.40% 1.09% -20.71% -29.08% 74121万 0.313元 201106 10.4倍  
杭钢股份 600126 3.980 -0.25% -1.24% -11.36% -12.91% 83893万 0.254元 201106 7.8倍  
新日恒力 600165 7.600 0.00% -2.19% -19.15% -4.04% 19395万 -0.030元 201106 0.0倍  
凌钢股份 600231 5.490 2.62% 0.37% -10.44% -16.69% 80400万 0.326元 201106 8.4倍  
南钢股份 600282 2.780 1.46% -1.07% -10.90% -17.09% 168480万 0.151元 201106 9.2倍  
酒钢宏兴 600307 3.760 0.80% 1.35% -11.94% -21.01% 174720万 0.221元 201106 8.5倍  
抚顺特钢 600399 4.030 1.00% 0.25% -27.52% -35.52% 45184万 0.025元 201106 81.2倍  
安泰集团 600408 3.990 1.01% -1.72% -22.82% -25.14% 100680万 -0.173元 201106 0.0倍  
杭萧钢构 600477 5.240 1.55% 0.58% -13.67% -14.52% 31321万 0.068元 201106 38.4倍  
精工钢构 600496 8.120 3.57% 5.45% -15.59% -24.32% 58050万 0.251元 201106 16.1倍  
金自天正 600560 11.470 1.68% 8.21% -6.06% -7.80% 14909万 0.222元 201106 25.9倍  
安阳钢铁 600569 2.670 1.52% 1.52% -10.10% -11.59% 239368万 0.030元 201106 44.7倍  
八一钢铁 600581 7.310 1.53% 2.09% -17.12% -27.12% 76644万 0.508元 201106 7.2倍  
新钢股份 600782 4.760 1.06% -5.18% -4.99% -14.39% 139343万 0.159元 201106 15.0倍  
鲁银投资 600784 10.290 2.80% -7.63% -26.50% -21.63% 24830万 0.641元 201106 8.0倍  
鹏博士 600804 5.810 0.69% -9.92% -22.53% -16.64% 133851万 0.083元 201106 35.2倍  
马钢股份 600808 2.480 0.00% 0.00% -9.16% -12.37% 596775万 0.040元 201106 30.8倍  
广钢股份 600894 5.820 5.82% -0.17% -18.37% -21.98% 76240万 -0.169元 201106 0.0倍  
贵绳股份 600992 7.300 1.81% -2.01% -22.26% -26.19% 16437万 0.080元 201106 45.6倍  
柳钢股份 601003 3.470 2.97% 3.89% -10.34% -14.95% 256279万 0.089元 201106 19.6倍  
重庆钢铁 601005 2.890 0.00% 0.00% -9.69% -13.73% 119500万 0.008元 201106 177.4倍  
@平均值 -- 6.862 1.30% 0.31% -13.03% -16.78% 192458万 0.155元 201106.0000 47.9倍  
@名称 代码 收盘价 日涨跌 周涨跌 月涨跌 季涨跌 流通股本 每股收益 财务时期 市盈率  




　　华泰证券：逆境求发展 钢铁行业荐6股
　　经济调结构，行业增速放缓
　　受世界经济不利因素及中国经济调结构影响，预期2012年中国经济增速将放缓。我们认为2012 年中国出口形势较为严峻，消费增长相对平稳，投资仍是拉动经济增长的主要动力。预计2012 年钢铁行业呈低增长态势。
　　钢铁产能快速扩张
　　2011 年我国粗钢产能约8 亿吨，预计2012年粗钢产能达8.7亿吨。在粗钢产能不断扩张的同时，主要钢材品种产能保持高增长态势，预计2011年-2012年期间产能增加9800万吨。
　　螺纹钢、线材以及冷轧产品新增产能较多，供需矛盾加大。
　　行业低效益呈常态
　　2011 年下半年随着钢材价格的下跌，钢铁企业盈利水平持续下降。未来随着下游需求及钢材价格的回升，行业整体效益可能好转。钢铁行业在产能相对过剩、下游需求放缓，以及受上游铁矿石成本制约的状况下，行业低效益运行将呈常态。
　　风险提示
　　2012 年欧债危机是影响世界经济复苏的不确定因素。
　　2012 年如中国外汇占款持续减少，将使国内流动性收紧，影响实体经济的复苏，从而影响钢铁行业经营的稳定性。
　　投资建议
　　十二五期间特钢行业面临良好的发展机遇，看好西宁特钢(600117)和大冶特钢(000708)；攀钢钒钛(000629)重组方案已获核准，看好其长期投资价值；普钢类选择具有区位优势和行业龙头地位的八一钢铁(600581)和宝钢股份(600019)；金属制品类公司重点关注久立特材(002318)。（华泰证券）


　　　


　　2012年钢铁行业投资策略:漫长的冬天刚刚来临
　　钢铁行业
　　研究机构：上海证券 分析师：朱立民 撰写日期：2011-12-13
　　主要观点:
　　2011年钢铁行业动态概述
　　现货期货市场钢材价格呈探底波动行情;货币全面放松可能性不大、钢材去库存仍未完成;国际航运市场BDI 指数2011低位盘整后反弹回落;天津港进口铁矿石CFR 到岸价12月份反弹。
　　2012年初钢铁行业运行趋势展望
　　螺纹钢远期合约贴水扩大显示现货市场钢材价格仍有下跌空间;港口进口铁矿石仍需去库存,螺纹钢远期期货价格显示铁矿石价格仍需下跌。
　　投资建议:
　　评级:未来十二个月内,中性。
　　我们预计,在 2011年的最后1个月和2012年1月份,预计整个钢材市场仍在缓慢去库存阶段、不会有大的起色。因此,我们继续维持钢铁行业的中性评级。
　　在目前资金紧而钢市价格又处于弱势的阶段里,我们建议重点关注具有需求确定、具有相对封闭市场区域定价优势的八一钢铁(600581)、西宁特钢(600117)等的企业。我们预计在补跌后将率先反弹。
　　一些钢铁龙头企业如宝钢股份(600019)市净率PB 为0.80倍、鞍钢股份(000898)市净率PB 为0.65倍(在香港市场的H 股市净率仅0.53倍)。我们认为钢铁工业真正的漫漫严冬刚刚开始。目前钢铁行业上市公司不具备长期投资价值,这些龙头股即使不再恐惧下跌,也是仅具有短期超跌反弹的交易性机会,或出现长期横盘状态。
　　


　　钢铁行业2012年度投资策略:3个模块,3种策略
　　钢铁行业
　　研究机构：中投证券 分析师：初学良，韩小静 撰写日期：2011-12-13
　　行业大思路:总体需求增速回落,细分子行业催生龙头企业。2012年固定资产投资增速预计放缓,其中房地产开发投资和保障性住房建设增速下滑将是大趋势,我们判断总需求增速将会回落在5%区间以内。成本优势的丧失是行业利润被锁定在低水平的主要原因,铁矿石定价方式不改变行业暴利机会将一去不回。但部分细分子行业恰逢快速发展的起步期,未来成长空间广阔,可能催生实力强大的细分行业绝对龙头。
　　配置大思路:首选细分子行业,阶段性配臵优质资源类和区域类。1)全年的行业配臵重点是细分子行业的龙头,成长速度快、发展空间大,我们看好的细分子行业包括高压锅炉管、特钢、洁净材料和部分新材料;2)普钢和矿石企业作为主流的钢铁股具有强周期性质,总体需求增速下滑背景下大机会可能性很小,只可阶段性配臵。2012年1季度同比数据较差,2季度有望迎来阶段性好转。
　　投资建议:我们把钢铁板块分为普钢、铁矿石、细分子行业3个模块,相应提供3种投资策略:一、细分子行业:全年重点推荐细分子行业的投资机会,抓小放大,重点推荐常宝股份、抚顺特钢、大冶特钢,关注新莱应材和金刚石产业链;二、铁矿石:铁矿石价格2012年下跌空间小,铁矿石企业业绩有保障。目前时点可以阶段性配臵大成股份和攀钢钒钛;三、普钢:阶段性配臵有业绩、有弹性、有空间的新疆区域两家钢企:新兴铸管和八一钢企。配臵时点方面,目前仍需等待,看好2012年2季度。
　　风险提示:1)政策紧缩超预期带来经济总体下滑;2)保障性住房目标下调超预期。
　　


　　钢铁行业2012年年度策略报告:估值探底,盈利限顶
　　钢铁行业
　　研究机构：华泰联合证券 分析师：赵湘鄂，陈雳 撰写日期：2011-12-08
　　2011年钢铁板块表现整体表现前高后低、同步大盘。我们认为钢铁行业盈利问题是制约板块走势的关键因素,波段操作、精选个股是我们2011年主要投资建议,并不断对行业基本面及偏离实际价值的个股加以风险提示。
　　我们认为高产量、高成本、低下游需求增速是钢铁行业盈利下降的根本原因。2011年下游行业需求同比增速明显放缓,对钢铁消费强度减弱;钢铁年产量继续保持高速增长,存在产品结构失衡的问题;钢价大幅波动、铁矿石价格易涨难跌,钢厂盈利难以锁定,基本面尚不足以支撑行业出现趋势性行情。纳入统计的70余家大中型钢企销售利润率2007年为7.5%,2008年降到约5%,而2009年降到了2.8%,2010年也只有2.91%, 2011年1-9月仅为2.99%,若进一步扣除部分企业自有矿山、自发电和投资收益增加、包钢稀土产品盈利这部分因素,平均利润率只有 1.5%左右,远低于全国工业行业6%的平均利润水平;中钢协12月份最新数据显示,10月份77家大中型钢企中有25家出现亏损,行业销售利润率仅为0.47%,利润仅13.75亿元,环比下降82.6%,再创新低。
　　2012年钢铁形势依然严峻,盈利问题仍为行业投资瓶颈。我们认为明年影响钢铁行业的投资、内需、净出口三驾马车减速概率较大;钢铁产能将进一步增长,总量控制和结构调整力度是关键变量;铁矿石继续高度依赖进口,钢厂采购定价能力不足;行业明年延续低盈利的运行态势,重点关注盈利较好公司, 十二五产业规划明显突出对区域整合、特钢及品种钢结构调整、铁矿石问题的关注程度,政策性引导或将成为未来投资的主要方向和催化因素。

　　2012年策略:从成长性和安全性两方面选择。重点关注特钢、品种钢见长的企业,把握以及优质大型公司的防守性配置和政策刺激性投资机会。在公司选择方面,我们始终依据政策扶持+区域优势+产品特色+资源储备作为主要自上而下的选择方式;在时机抉择方面,基本面+估值比较是我们长期坚持的钢铁行业究竟是趋势性还是阶段性投资机会判断标准,结合2012年行业基本面对钢铁股仍难以形成足够的支撑力的判断,行业间及行业内公司的估值比较仍将是影响阶段性行情的关键因素。建议对以下公司重点关注:方大炭素、宝钢、西宁特钢、太钢、大冶特钢、新兴铸管、酒钢、凌钢、新钢、河北钢铁、南钢等。鉴于当前整体行业估值水平较低,继续给予行业增持评级,建议波段操作、精选个股。
　　


　　特钢专题报告之二:空间有多大?
　　钢铁行业
　　研究机构：中投证券 分析师：初学良 撰写日期：2011-11-17
　　投资要点:
　　国内优秀特钢企业大有可为。国内特钢发展相对滞后,高端产品的进口依赖性还很强。高端产品的盈利能力往往非常强,进口产品价格远超国内水平,即使量不大,对规模普遍较小的专业特钢企业而言,业绩的提升作用也将非常明显。
　　建议关注及跟踪特钢上市公司以下指标:研发投入高、先进设备多、新产品入库量大。前两项是公司持续推出新产品的基础,第三项是公司实现突破的现实体现,只有三项齐备才能为后续业绩增长提供保证。
　　高温合金概览:盈利能力最强,国内年需求2万吨以上,产量缺口1万吨,国内四家主要生产企业宝特、抚顺特钢、攀长特和钢研高纳合计产量0.5万吨左右。
　　模具钢概览:十二五期间预计增速12%,2011年国内需求100万吨左右。2010年进口中高档模具钢约8万吨,产值超过20亿元。国内行业集中度较高,宝特、东特、舞钢、攀长特以及天工国际占据50%以上的份额。
　　轴承钢概览:十二五期间国内需求增速10%以上,2011年预计350万吨左右。未来重点看好风电轴承用钢、高铁轴承用钢、大飞机轴承用钢三大领域。国内行业集中度较高,宝特、东特、中信泰富、锡钢集团、郑州永通占国内80%以上的份额。
　　高速钢概览:国内目前年产量9万吨左右,供应依然偏紧,其中粉末冶金高速钢是未来发展趋势,但是国内几乎还不能生产。行业集中度很高,天工国际、河冶科技、江苏飞达三家占国内产量的80%。
　　合金弹簧钢概览:十二五期间国内合金弹簧钢需求增速预计11.6%,2015年将达450万吨。方大特钢、中信泰富占据国内合金弹簧钢45%的市场份额。
　　投资建议:品种方面我们依次看好高温合金、模具钢、轴承钢的三个细分领域(风电、航天航空、高铁)。综合行业未来趋势判断和上述指标,我们看好抚顺特钢(高温合金领域的翘楚,未来看费用率降低和整合、高端品放量)、钢研高纳(未来看募投、超募项目投产、产品结构的调整)、大冶特钢(轴承钢领域龙头,未来看整合和新品)。
　　风险提示:下游需求增长低于预期
　　


　　钢铁行业三季报综述:行业持续低迷、关注特钢与整合
　　钢铁行业
　　研究机构：东海证券 分析师：张方 撰写日期：2011-11-10
　　本报告关注:
　　统计分析前三季度钢铁行业的盈利状况
　　通过分析供求关系对第四季度的市场状况做出判断
　　给予钢铁行业标配评级,第四季度应对普钢企业保持谨慎,关注整合概念和特钢企业
　　前三季度情况。2011年前三季度35家上市公司的营业收入(加权平均,下同)同比增长21.29%(钢材价格和销量同时增长),营业利润同比下滑13.77%(铁矿石价格上升导致成本增加),毛利率下降1.13%至7.43%,净利润率下降0.70%至1.86%。第三季度的营业收入环比下降2.72%(钢材价格下降),净利润环比下降37.96%(铁矿石价格仍在上涨)。
　　下游需求不景气,第四季度钢材价格和铁矿石价格将同时下降。房地产、汽车、机械行业在第四季度很可能持续低迷,钢材的需求继续下滑。10月国际铁矿石价格受到钢铁企业限产的影响价格跌幅较大,而钢企的限产仍在持续。我们认为,第四季度钢材价格和铁矿石价格都将持续下跌。
　　第四季度应对普钢企业保持谨慎。我们认为第四季度大部分普钢企业的销售收入和销售量可能出现同时下降的情况。23家普钢企业共有2295.4亿元的存货,钢材与铁矿石价格同时下跌产生的存货跌价准备将对普钢企业的业绩造成较大压力。
　　关注钢铁行业十二五规划。十二五规划中提出要产业升级,我们认为产业升级分为产品升级和规模升级两个层次。产品升级为特钢行业带来了良好的发展机会,特钢企业的发展速度将快于整个行业,第四季度可以关注特钢龙头企业。规模升级则要求钢铁企业进行产业重组和兼并,根据以往的经验被重组的公司在重组完成后业绩与股价都会有较大提升,第四季度可以关注那些具有重组概念的企业。
　　给予钢铁行业标配评级。考虑到第四季度钢材需求和钢材价格都会下降,我们认为普钢企业的业绩下滑是大概率事件。建议关注特钢企业大冶特钢(000708)和抚顺特钢(600399)以及具有重组概念的企业韶钢松山(00717)、三钢闽光(002110)和本钢板材(000761)。
　　


　　子行业之特钢行业深度报告:迈向新材料之路
　　钢铁行业
　　研究机构：银河证券 分析师：王国平 撰写日期：2011-10-07
　　看好特钢行业的长期投资机会。随着未来经济结构转型下需求的强劲增长,我国特钢行业已经迈入了生命周期的成长期,必将迎来一段高速增长期。高速增长期将带来利润增长快速增加,更重要的是能提高公司的估值空间。我们看好特钢行业的长期投资机会。特钢行业:迈向新材料之路。特钢虽然隶属于钢铁行业,但同时也属于新材料。特钢行业在供应增长受到瓶颈限制,需求迎来大发展时,同时也被政策列入支持的行业,特钢正在进入快速发展的通道--新材料属性较为明显。
　　技术门槛将阻碍产量,特别是高端特钢产量的增长。由于特钢复杂的原料配比、先进的工艺要求,使得特钢在技术研发的要求更高。由于我国企业普遍不高的研发能力,在技术进口受限后,未来的产品研发难度逐步增大。我们认为无论是设备采购、订单管理,还是在新品种实验室开拓方面均会长期阻碍特钢产量的增加。
　　行业需求,特别是高端特钢需求将迎来大发展。世界经验表明,在普钢需求的增长开始放缓后,特钢需求将迎来大发展。同时汽车业需求的稳定增长,制造业的升级将持续拉动特钢行业需求的增长,更重要的是战略新兴产业的大发展,将长期驱动特钢,特别是高端特钢实现高速增长。
　　推荐专业性和产品档次高的公司,标的抚顺特钢。专业性强意味着公司有望充分享受特钢盛宴,产品档次高的公司则有望实现更大的发展速度。基于此,我们推荐专业性较强和产品档次最高的抚顺特钢。
　　


　　特钢行业:特钢行业5家上市公司未来成长性分析
　　研究机构：中投证券 分析师：初学良，韩小静 撰写日期：2011-09-26
　　挖掘高成长子行业及其中优秀的上市公司是钢铁行业目前投资主线。在钢铁行业整体产能过剩导致基本面短期内难以大幅改善的背景下,行业整体性的投资机会缺乏。然而,我们认为在十二五产业结构调整的大趋势中,某些细分子行业由于下游需求的推动以及固有的高生产技术壁垒依然展示出诱人的投资前景,如我们一直看好的高压锅炉管、特钢子行业。其中具有成本优势、技术设备优势以及立足高端化产品的上市公司是我们应该重点关注的。
　　特钢行业是我们看好的子行业之一。在前期的相关报告中,我们已经阐述了看好特钢行业的理由,简述如下:1.行业市场潜力巨大;2.城镇化高速发展接近尾声、经济转型预示着特钢发展的加速拐点来临;3.进口替代空间巨大;4.政策扶持。
　　本报告旨在对目前A股5家特钢上市公司进行总结,供投资者参考。
　　具有成本优势的资源型特钢企业:西宁特钢资源储备丰富,拥有炼钢所需的一切原材料,焦炭除自给外尚有外销,随着旗下多个矿山的逐步投产,铁精粉的收入贡献不断提高,作为青海省最大的钢铁生产企业,公司可能成为青海的资源整合平台,资源储备有望继续扩大;方大特钢2010年开始逐步收购国内小型矿企,目前已控股矿山预计2012年铁精粉产能合计将达到100万吨以上,收购的进一步推进以及集团可能的资产注入,有望持续增大资源类产品的业绩贡献。
　　技术领先,高端产品具有优势的特钢企业:大冶特钢发展战略明确,以市场为导向,不断研发新产品,重点开拓战略大客户,力求做强而非做大,中信泰富入主以来,公司不断优化产品结构,高端品种比例不断上升,轴承钢是公司的优势品种;中原特钢生产设备国内领先,限动芯棒、石油钻铤、大型特殊钢精锻件国内市场占有率分别达到45%、32%、15%,募投项目的投产将会进一步增强公司的市场影响力和盈利能力。
　　业绩处于上市以来低位,改善空间大的特钢企业:抚顺特钢的优势产品是高温合金钢,毛利率一直保持在30%以上,公司近年来业绩处于上市以来的低位,从2011年上半年情况看,盈利已经开始好转,建议关注公司盈利改善的持续性。
　　风险提示:经济整体增速下滑。

股票王

　9只钢铁概念股投资价值解析

　　抚顺特钢:盈利水平持续改善,期待集团整体上市
　　抚顺特钢 600399 钢铁行业
　　研究机构：天相投资 分析师：张雷 撰写日期：2011-10-25
　　2011年1-9月,公司实现营业收入42.6亿元,同比增长9.5%;营业利润2658万元,同比增长34.3%;归属于母公司所有者净利润1941万元,同比增长9.8%;每股收益为0.04元。2011年7-9月,公司实现归属于母公司所有者净利润为651万元,同比增长8.9%,环比减少12.4%;每股收益为0.01元。
　　三季度营业收入环比下降。公司主要产品包括合金结构钢、合金工具钢、不锈钢、高温合金。2011年1-9月,国内特钢价格指数均值同比增长13.9%,产品平均售价的上升直接带动公司营收实现增长。2011年7-9月,国内特钢价格指数均值环比下降了-1.4%,同时公司的产销量有一定萎缩,使三季度的营业收入环比减少了13.9%。
　　公司整体盈利水平持续改善。2011年1-9月,公司综合毛利率同比上升2.2个百分点至9.4%。分季度看,第1、2、3季度公司综合毛利率分别为8.4%、9.3%和10.7%,毛利率逐季环比保持上升的趋势。根据11年中报显示,合金结构钢和不锈钢产品售价和产量的增长推动了公司上半年综合毛利水平的提升。而在三季度总产量下滑的情况下,产量占比不高但利润贡献较大的高温合金产能得到释放,获利能力逐渐恢复,是公司三季度综合毛利率继续上升的主要推动力。
　　三季末资产负债率高达76.5%。从2010年开始,公司以自有资金和银行贷款进行大规模技术改造。2010年和2011年分别安排了约7.8亿和8.0亿固定资产投资资金,大大高于之前年均1.5亿元的规模。公司资产负债率持续攀升,截至2011年9月底已高达76.5%,财务状况的恶化对公司的生产经营形成较大的考验。同时项目逐步投产后,利息支出成为业绩负担,报告期内财务费用率同比上升2.1个百分点至5.1%。
　　而大规模技改对后期业绩的提升作用仍需观察。
　　集团唯一的上市融资平台。东北特钢集团受让抚顺特钢集团所持本公司股份后,持股比例已达到58%,形成绝对控股。
　　东北特钢集团的另一上市平台大连金牛实现壳资源转让后,通过抚顺特钢实现东北特钢整体上市的可能性进一步增大。且公司没有高炉,炼钢所需生铁全部从市场采购,目前仍留在集团的北满特钢、大连特钢经营状况良好,大连特钢新区1260立方高炉已于6月底点火投产,如实现整体上市,将有助于解决公司冶炼成本偏高的问题。
　　盈利预测和投资评级。我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.05元、0.14元和0.24元。按照10月24日5.91元的收盘价计算,对应动态市盈率分别为115倍、43倍、25倍。鉴于目前公司估值偏高,我们继续维持公司中性的投资评级。
　　风险提示:原材料价格大幅波动的风险;技改项目盈利不及预期的风险。
　　






　　钢研高纳:期待搭乘新材料的高速列车
　　钢研高纳 300034 有色金属行业
　　研究机构：华宝证券 分析师：余宝山 撰写日期：2011-12-06
　　事项:
　　我们近日对钢研高纳作了实地调研。公司IPO 三个募集资金项目以及两个超募资金项目的后续建设将加快,预计明年后将陆续投产,2013年将开始全部集中释放。公司目前产能不能满足订单的需求,期待各个项目的投产后对业绩的贡献。总体上公司已步入良性发展阶段。
　　主要观点:
　　经营效益期待募投项目来提升。公司上市后由于募集资金投资项目没有投产而未产生效益,公司利润增长未与净资产增长保持同步,净资产收益率出现下滑。公司自上市后至今基本依托原来生产线经营,业务稳步增长。随着募投项目的陆续投产,经营效益大幅提升可期。
　　产品结构优化 高端产品扩张。铸造高温合金是公司目前业务稳定且规模化生产的品种,变形高温合金制品目前公司生产规模较小,产能已经饱和。新型高温合金制品目前以粉末高温合金和ODS 合金为主导。变形高温合金涡轮盘产品和新型高温合金中的粉末高温合金拟用上市募集资金扩大产能。金属间化合物和高温金属基自润滑轴承拟用募集资金实现规模化生产。
　　市场需求前景向好 十二五政策给力 公司专业从事高温合金材料的研发、生产和销售业务,产品主要面向的市场为航空航天(占60%)、发电领域使用的高端和新型高温合金,该领域市场的高温合金需求量在4200余吨,且每年呈15%以上的速度增长,公司目前产能总体在1200吨左右,难以满足市场增长所需。国际市场上每年消费高温合金材料近30万吨,被广泛应用于各个领域。我国目前高温合金材料年生产量约1万吨左右,每年需求可达2万吨以上,市场容量超过80亿元。公司积极拓展航空航天以外领域的需求,如地面燃机、玻璃制造、冶金等领域。通过新型高温固体自润滑复合材料及制品的募集资金项目实施,积极开拓高温金属基自润滑轴承等市场。
　　盈利预测及评级 我们预计公司11-13的EPS为0.30、0.38、0.52元,对应动态PE约为53、37、30倍,我们认为公司募投项目投产将带来的业绩爆发性增长、金属新材料的战略新兴产业规划等因素期待高估值,但基于宏观环境和货币政策的紧缩风险,首次给予持有评级。
　　






　　大冶特钢:短期受下游行业需求减慢影响,长期受益于产品结构提升
　　大冶特钢 000708 钢铁行业
　　研究机构：瑞银证券 分析师：孙旭，唐骁波 撰写日期：2011-11-10
　　调低全年产量目标从140万吨至135万吨
　　公司之前计划2011年销售钢材140万吨,考虑到今年3,4季度下游需求较弱,我们略调低全年钢材销量假设至135万吨。
　　受下游需求较弱影响,调低3季度毛利率假设
　　公司的主要下游为汽车,工程机械和铁路行业。我们认为公司的毛利率主要受下游行业销量增速的影响,并且变化趋势滞后销量增速变化2个月左右。
　　公司3季度毛利率从上半年的10.5%下降到3季度的7.3%,由于主要下游行业4季度销售情况疲弱,我们下调4季度的毛利假设至6.8%。
　　锻件项目达产达效带动公司长期盈利能力提升
　　公司重点投入的锻造项目已经完工并进入调试、试生产阶段,该项目主要用于生产模具钢,超高强度钢等目前主要依赖进口的高端特钢产品,我们认为该项目的完全达产达效,长期来看有利于公司提升产品结构和盈利能力。
　　估值:目标价下调至17.3元,维持买入评级
　　我们将2011-13年的EPS分别下调20%/15.8%/6.8%至1.2/1.37/1.63元,我们未来三年平均预测ROE下降至19.6%,因此我们将给予中期市净率的溢价从50%下调到20%,得到2.3x目标市净率和17.3元的目标价,维持买入评级。
　　






　　西宁特钢:看好资源和特钢的长期价值
　　西宁特钢 600117 钢铁行业
　　研究机构：瑞银证券 分析师：唐骁波，孙旭 撰写日期：2011-11-10
　　资源储量丰富,未来两年资源品产量有望持续增长
　　公司目前探明铁矿资源储量为2.1亿吨,煤炭资源储量6.4亿吨,矾矿资源储量2995万吨。随着公司的扩产计划,我们预计从2011至2015年,铁精粉产量将从135万吨提高到210万吨,原煤产量将从40万吨提高到250万吨,五氧化二钒产能将从1000吨提升至5000吨。
　　受益于制造业升级,我国特钢需求将保持较高的增速
　　特钢是钢铁行业十二五规划的重点发展方向,随着我国高端制造业的发展,未来我国特钢需求将保持较高的增速;由于存在技术壁垒,特钢产能过剩情况好于普钢。公司特钢产品目前主要为中低端合金结构钢,弹簧钢等,通过公司生产技术的改进,我们认为特钢业务的盈利还有进一步提升空间。
　　风险:资源品价格的波动以及产量增速低于预期
　　受益于资源产量增长以及特钢产品毛利提升,我们预计公司2011-2013年销售收入分别同比增长22%/13%/25%,净利润分别同比增长69%/23%/18%。我们认为对我们盈利预测的主要风险来自特钢,矿石和焦煤等价格的波动以及公司扩产计划低于预期。
　　估值:首次覆盖给予买入评级,目标价12.6元
　　我们预计2011-2013年公司的平均ROE为14.9%,比中期ROE7.8%的水平高91.1%,因此在其中期PB2.1倍的基础上给与30%的溢价,得出2.7倍的目标市净率,基于2012年4.63元的每股净资产得到12.6元的目标价。
　　






　　新兴铸管:新项目产能陆续释放,煤炭资源开发提速
　　新兴铸管 000778 钢铁行业
　　研究机构：天相投资 分析师：张雷 撰写日期：2011-10-19
　　2011年1-9月,公司实现营业收入394.1亿元,同比增长30.9%;营业利润17.4亿元,同比增长46.0%;归属于母公司所有者净利润11.6亿元,同比增长11.7%;每股收益为0.60元。2011年7-9月,公司实现归属于母公司所有者净利润为3.5亿元,同比增长5.0%,环比下降16.1%;每股收益为0.18元。
　　前三季度业绩基本符合预期。2011年1-9月,公司生产铸管及管件111.5万吨、钢材361.2万吨,分别同比增长1.9%、16.3%,国内钢价综合指数均值同比上涨14.5%,量价双升共推收入攀升。盈利能力方面,受益产品售价提高,公司综合毛利率同比上升0.8个百分点至8.6%。另外,报告期内将铸管资源40%股权纳入合并范围和增持新疆金特10%的股权增加权益收益也是净利润实现增长的一个原因。
　　引入峰峰集团,煤炭资源开发提速。公司持股40%的铸管资源公司通过股权转让方式引入峰峰集团对国际煤焦化公司进行重组,重组后铸管资源股权比例降至49%(公司间接持股19.6%),峰峰集团持股51%。此外双方新成立新峰贸易公司,负责包销国际煤焦化所有产品,铸管资源持股51%(公司间接持股20.4%),峰峰集团持股49%。峰峰集团将发挥其在煤炭采掘行业领域的经验及优势,对国际煤焦化及铁热克煤业的九座煤矿实施优化升级改造,力争在2013年使国际煤焦化煤炭产能翻番至200万吨,2014年产能达到340万吨。
　　新项目产品产能陆续释放。公司产品深加工项目建设稳步进行,其中3.6万吨径向锻造项目已于2010年底投产,预计今年可释放产量约3万吨,按照净利2700元/吨估算,今年可为EPS贡献0.042元;5万吨离心浇铸复合管项目在今年9月份投产,将对2012年业绩有明显影响;8万吨汽车、工程机械锻造项目稳步推进,预计2012年3月底可投产。同时公司与三洲特管对三洲精密的增资事项已经办理完毕,通过增资重组可实现公司特管领域资源及业务整合,促进产品提质升级,提升公司业绩。
　　疆内业务前景广阔。1)公司规划由铸管新疆在和静县工业园建设具有300万吨产能的钢材产品集散地,拟先期建设100万吨的规模,建设期为2011-2012年;2)2011年7月公司合资设立兆融矿业公司通过申请整装探矿权后,可以开展铁矿及其他矿产资源业务,可为公司在新疆投资的企业提供稳定的原料来源;3)公司在疆内其他铁矿资源(祥和矿业、莫托萨拉铁矿、和合矿业等矿产资源)布局尚处于初期阶段,后期产能的集中释放可使公司业绩进入快速增长期。
　　盈利预测与投资评级。我们预计2011-2013年公司EPS分别为0.80元、1.07元、1.26元,按照10月18日8.14元收盘价计算,对用动态市盈率分别为10倍、8倍、6倍。公司煤炭资源开发提速,新项目产品产能开始陆续释放,且具有估值优势,我们维持公司买入的投资评级。
　　风险提示:新产品盈利低于预期的风险;新疆业务收益低于预期的风险;资源布局进度低于预期的风险。
　　






　　中原特钢:背靠兵装,但短期业绩改善余地不大
　　中原特钢 002423 钢铁行业
　　研究机构：财通证券 分析师：李永良 撰写日期：2011-11-03
　　投资建议
　　目前公司所处行业竞争激烈,石油开采、无缝管生产及大型特殊钢精锻件等主要下游行业增速放缓,我们认为公司业绩改善仍需一定时间。长期来看,在大股东的支持及政策眷顾下,公司收入规模有望实现快速增长,盈利能力也将逐步得到改善。预计公司2011~2013年EPS分别为0.16元、0.29元、0.41元,对应2012- 2013年PE分别为32.17倍、22.76倍,首次给予公司增持评级。
　　风险提示
　　公司实际控制人中国兵装集团公司与河南省政府签订的战略合作协议及公司与中国钢研科技集团有限公司签订的战略合作框架协议分别为战略协议与框架协议,后续的具体事宜及合作细节方面仍存在较大不确定性,需等待后续协议的签订。
　　






　　方大炭素:炭素新材料头牌选手
　　方大炭素 600516 非金属类建材业
　　研究机构：国金证券 分析师：王招华 撰写日期：2011-11-16
　　投资逻辑
　　募投项目有助于公司分享炭素新材料的盛筵。炭素新材料主要包括等静压石墨和针状焦,2015年的国内市场容量有望达到120亿元。公司近年来通过收购老牌国企一举成为国内技术实力最雄厚、商业化最成功的等静压石墨领军者;而针状焦是超高功率石墨电极(公司的主营业务之一)的主要原材料,通过发挥产业链一体化的优势,公司已经掌握了其规模化的生产技术。此次募资投建3万吨特种石墨和10万吨针状焦,将有望使得公司占据2015年国内炭素新材料总产值的40%。
　　炭素新材料业务将是公司盈利增量的主要来源。尽管从1-5年的视角来看,等静压石墨和针状焦的供求关系均将趋于宽松,但是其相对高盈利的特征不会被改变,而且技术含量高、产业链一体化优势明显的企业所受影响将会较小。我们判断公司炭素新材料业务从2013年开始盈利将逐步增加,在2015年将实现净利润9.43亿元,占公司净利润的比重达到61.77%,较2010年提升47.82个百分点。
　　铁矿石业务保障公司的正常资金周转和存量盈利。炭素行业具有周转率慢、对资金占用大的特点,而铁矿石则是一块现金牛业务,这两块捆绑在一起发展有利于公司走得更长更远;此外铁矿石业务贡献公司2011年H1净利润的65.37%,是最主要的存量盈利,未来预计会受到铁矿石供求关系偏宽松的影响,但2013年底前实现的净利润仍有望高达4-5亿元/年。
　　盈利预测n暂不考虑增发因素,我们预计公司在2011-2013年实现归属于母公司的净利润分别为6.52亿元、7.11亿元、10.82亿元,同比分别增长60.53%、9.04%、52.24%,对应的EPS分别为0.512元、0.559元、0.839元。
　　估值和投资建议
　　基于公司在国内炭素新材料领域内(主要是等静压石墨)的领先优势,我们按2011年30-35倍PE给公司估值,对应的6-12个月目标价为15.36-17.92元,维持对公司的买入评级。
　　风险提示
　　(1)募投项目投产时间晚于预期,或竞争对手的投产时间早于预期;(2)铁矿石价格继续大幅走弱;(3)国际经济恶化影响石墨电极出口。
　　






　　酒钢宏兴:盈利环比回落,同比保持增长
　　酒钢宏兴 600307 钢铁行业
　　研究机构：华泰联合证券 分析师：赵湘鄂 撰写日期：2011-10-24
　　2011年10月22日酒钢宏兴公布2011年三季报,报告期基本每股收益0.108元,较去年同期的0.0983元同比上升9.91%,我们认为业绩表现符合预期,分析如下:公司三季度盈利同比上升、环比有所下滑。公司三季度实现营业收入157.13亿元,较去年同期94.35亿元同比上涨66.53%,较二季度环比下降6.92%;实现归属母公司的净利润为4.41亿元,较去年同期4.02亿元同比上涨9.91%,较二季度环比下降16.05%;加权平均净资产收益率为3.79%,较去年同期4.18%同比减少0.39个百分点;实现基本每股收益0.108元,较去年同期0.0983元同比上升9.91%,较二季度环比下降16.08%。
　　公司前三季度盈利状况相对较好。公司1~9月份业绩436.73亿元,较去年同期291.82亿元同比上升49.66%;1~9月份累计实现归属母公司的净利润为13.44亿元,较去年同期8.35亿元同比上升60.97%;1~9月份累计实现基本每股收益0.329元,较去年同期0.1979元同比上升66.25%。
　　2011年拟完成生铁786万吨、碳钢915万吨、材895万吨,较2010年同比分别增加19.9%、18.4%、10.9%。我们注意到因本期产能扩大、原燃料冬储备料增加,本报告期公司的期末存货较年初增加44%,10月份以来钢价已出现加速下跌,如四季度平均钢材及原料价格跌幅过大,将对未来业绩产生负面影响。
　　非公开增发事项在三季度已获得中国证监会发行审核委员会审核有条件通过。公司原计划52.77亿元将用于榆钢支持地震灾区恢复重建项目,42.36亿元将用于购买酒钢集团天风不锈钢有限公司100%股权,公司5月份实施了每10股派发现金1元人民币(含税)的利润分配方案,以及每10股转增10股的资本公积金转增股本方案。经除权、除息后,本次发行底价调整为4.37元/股,发行股数调整为不超过21.72亿股。
　　继续给予增持投资评级。公司长期以来资源、区域优势突出,能够部分平抑原料上涨带来的不利影响,得以保障公司前三季度业绩同比稳定增长;继续维持公司2011-2013年EPS为0.44、0.48、0.54元的盈利预测不变,维持增持评级。
　　风险提示:钢铁行业景气波动风险;原料及钢材价格大幅波动风险。
　　






　　八一钢铁:三季度业绩略低于预期
　　八一钢铁 600581 钢铁行业
　　研究机构：天相投资 分析师：张雷 撰写日期：2011-10-26
　　2011年1-9月,公司实现营业收入221.0亿元,同比增长22.3%;实现营业利润6.5亿元,同比增长18.7%;实现归属于母公司所有者净利润5.5亿元,同比增长14.2%;每股收益为0.72元。2011年7-9月,公司实现归属于母公司所有者净利润为1.6亿元,同比增长4.5%,环比下降25.8%;每股收益为0.21元。
　　前三季度收入增长,盈利能力有所下滑。2011年1-9月,国内钢价综合指数均值同比上涨14.5%,前三季度钢价同比上涨直接推动公司收入同比实现增长。盈利能力方面,2011年1-9月,铁矿石价格综合指数均值同比上涨26.5%%。原料价格上涨致使前三季度公司综合毛利率同比下降0.8个百分点至8.6%。
　　三季度收入和盈利能力环比均有所增长。三季度钢价均值环比二季度有小幅下跌,公司收入环比实现增长10.2%预计是公司产品销量增加所致。从季度盈利能力上看,公司2011年Q1-Q3的毛利率分别为7.9%、8.7%、9.2%,季度毛利率环比有所回升,产品盈利能力逐渐增强。
　　三季度管理费用大增致使净利润环比下降。三季度公司因新产品研发费用增加致使管理费用环比增长142.8%,三季度期间费用率环比大幅上升1.8个百分点至6.7%。期间费用率的上升吞噬公司主营业务利润空间,导致公司三季度净利润环比下滑25.8%。
　　继续享受区域优势。截至2011年8月,新疆地区房地产开发投资额为239.62亿元,同比增长64.1%,共有6941个施工项目,新开工项目为4755个,新项目计划总投资4802亿元,同比增长151.9%。此外,通过从集团采购铁水将疆内低矿价的成本优势传递到公司,并可享受一定的产品溢价。作为新疆地区钢铁龙头企业,公司成为疆内区域蓝海的直接受益者。
　　盈利预测和投资评级:我们预计公司2011-2013年的EPS分别为0.95元、1.26元和1.57元,按照10月25日9.44元的收盘价计算,对应动态市盈率分别为10倍、7倍、6倍。考虑到公司可继续享受新疆区域优势,且估值较低,我们维持公司增持的投资评级。
　　风险提示:疆内需求低于预期风险;钢价下跌超预期风险。