10月31日股市猛料 主力动向曝光

股票王

目录：
　　一、重要新闻点评
　　国务院重申坚定不移调控楼市
　　转融通管理试行办法发布 卖空时代将来临
　　市公司前三季盈利同比增长19%增速明显回落 四大行业盈利下滑　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　二、主力动向曝光
　　机构齐喊底部已经到来 跨年度行情启幕
　　险资三季度操作：一手买银行 一手抓啤酒
　　44亿大单抢进四板块37股　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　三、今日股评家最看好的股票
　　大冷股份、首旅股份、天晟新材
一、重要新闻点评

国务院重申坚定不移调控楼市
　　以限购为主导手段的楼市调控是否会放松，成为近期业界讨论的热点，但从中央的最新表态来看，现行调控政策仍将严格执行，起码会持续到今年年底。
　　29日的国务院常务会议要求，今后几个月要坚定不移地搞好房地产调控。各地政府要切实负起责任，继续严格执行政策，进一步巩固调控成果。增加普通商品住房用地，促进房价合理调整。
　　中国楼市具有十分强烈的政策市色彩，市场对政策信号过度敏感，时常从个别用词中解读出微言大义。
　　10月27日，住房和城乡建设部部长姜伟新透露，住建部正在努力建设城镇个人住房信息系统，如果这个信息系统将来建立起来了，再加上银行系统、财政系统、税务系统的一些信息，再加上公安的一些信息系统，如果能统一到一个平台上，就不必再采取限购这种行政色彩浓厚的办法。
　　这被楼市看多者视为限购将放松的明确信号，次日A股房地产板块因此出现价格大涨。而28日国务院常务会议的表态，算是对这种过于乐观的看法的一种回应。
　　北京中原市场研究部总监张大伟对记者表示，房地产调控到现在已经逐渐显现效果，但部分地方政府也受到土地财政的制约有放松调控的动因，所以国务院常务会议的表述主要还是表示调控政策不会放。
　　他认为，现行楼市调控政策应该已经基本见底，不会再出台更严厉的措施，但现行政策年内放宽的可能也不大。
　　一年多的楼市调控已令市场出现了明显变化，虽然全国总体楼市仍处于量增阶段，但不少房地产重镇商品房销售都出现了下滑。
　　这种数据上的下滑对地方政府而言，可能喜忧参半，喜在调控见效，免于中央问责，忧在经济动力放缓，GDP报表难填。
　　据新华社报道，海南今年前三季度房屋销售面积619.49万平方米，同比增长0.3%；房屋销售额557.83亿元，同比下降0.4%，降幅比上半年收窄4.9个百分点。
　　海南省政府副秘书长罗时祥对此表示，前三季度，海南房地产业增加值同比增长2.0%，远远低于去年同期增速32.3个百分点。房地产业对海南经济增长的拉动力明显减弱。尽管随着保障性住房的建设力度和商品房的促销力度不断加大，全省房屋销售呈现积极变化，但房地产业的增幅放缓对整体经济的增长造成较大影响。
　　当前的经济结构下，房地产业的重要性非同一般，这也导致地方政府放松调控的冲动始终存在。此时中央再度要求地方今后几个月严格执行调控政策，地方能坚持多久尚需观察。　　
　　中财简评:令很多房地产业内人士没有想到的是，进入10月份，首先扛不住的是上海， 而首先选择降价的是一线地产商，继龙湖、中海、星河湾等开发商在上海楼盘突然降价20%~40%之后，降价之风波及长三角的杭州、宁波，继而万科、龙湖等一线房地产企业在北京的楼盘开始大幅度降价。
　　在调控短期内肯定不会放松的情况下，快速清空库存、回收资金是开发商目前的一致选择，楼价下跌的趋势至少还将持续几个月，之后再看调控政策的动向。


转融通管理试行办法发布 卖空时代将来临
　　10月28日晚间，证监会紧锣密鼓地发布《转融通业务监督管理试行办法》，同时发布的还有 《关于修改<证券公司融资融券业务试点管理办法>的决定》和《关于修改<证券公司融资融券业务试点内部控制指引>的决定》两个文件。
　　《每日经济新闻》记者了解到，上述文件的草案已于今年8月19日至9月4日向社会公开征求了意见，但它们正式面世后，一方面意味着融资融券正式转为了常规业务，另一方面，也意味着A股已经一只脚从单边市场，踏到了双向交易的门槛上。
　　一周之前的10月19日转融通的主角登场--中国证券金融股份有限公司企业名称正式获得核准。而有关报道称，预计12月上中旬转融通试点业务可进入全网测试阶段。
　　融资融券转常规
　　转融通的正式到来，首先以融资融券转常规为前提。
　　自从2010年3月融资融券业务开闸以来，目前已经有25家券商获得融资融券资格，投资者对融资融券也日渐熟悉。截至10月27日，沪深两市融资融券余额已经达到334.53亿元，每日成交金额也多在10亿元以上。而券商也因此获益匪浅，在上市券商三季度业绩整体大降的趋势下，三季度券商两融业务收入达到8.6亿元，环比上升34.4%。
　　证监会有关部门负责人表示，两个《决定》的颁布意味着融资融券业务正式从试点转为常规业务。符合条件的证券公司先通过证券业协会的专业评价和交易所的技术测试，就可以向证监会提出申请。目前，绝大多数证券公司都符合开展融资融券业务的条件。
　　毋庸置疑，如果所有券商都加入到融资融券队伍中来，那么融资融券市场规模会成倍扩大。而下一步，融资融券业务将做的事情或是标的证券的扩容--近期有消息称，沪深交易所将调整标的证券和可充抵保证金证券，调整后的融资融券标的拟纳入280只股票和7只ETF基金。股票部分包括上证180指数的180只成份股，以及深证100指数的100只成份股；ETF基金部分则包括在沪市上市的4只ETF和在深市上市的3只ETF；从而大大缓解标的证券受限的问题。
　　融券卖空比例提至市值10%
　　融资融券转常规将为转融通业务的正式到来奠定基础。本次正式推出的《转融通办法》，与两个月前的草案相比，对融券余额放宽了规定。征求意见稿规定，证券金融公司融出的每种证券余额不得超过该证券可流通市值的5%，充抵保证金的每种证券余额不得超过该证券总市值的10%；而正式推出的《转融通办法》放宽了比例限制，将上述指标由5%和10%分别上调到了10%和15%。
　　这意味着看空的投资者可以得到更多的筹码进行卖空操作。某私募人士指出。如果按照草案中的规定，可供卖出的券源依然不足，不能改变融资融券现存的长短脚现象。
　　10月27日，沪深两市融资余额为329.91亿元，融券余额为4.62亿元，融券只相当于融资的1.4%；同样的市场，两端交易完全不对等发展。
　　转融通时代到来后，券商、集合资产管理计划、基金、保险、信托、社保基金、企业年金、其他机构八大机构股东所持证券都可以作为融券来源。一些原本市场以为永远不流通的筹码--如汇金、中国石油集团等大块头所持股票也可能进入市场。
　　而证监会有关负责人也表示，只要达到风控指标，监管部门不会人为限制融券的规模；并且强调，转融通不会成为大股东变相减持股份的通道，因为限售股实际上是不能出借的。
　　中财简评：从长远来看，转融通并不会改变市场的趋势，而是可能因为特定事件等在特定时间加剧市场的波动，不必把其视为大利空，而券商股则应该是转融通的最大受益板块。


上市公司前三季盈利同比增长19%增速明显回落 四大行业盈利下滑
　　上市公司三季报收官，据上证报资讯统计，截至10月30日，沪深两市共有2132家公司披露三季报，前三季度合计创造净利润1.4万亿元，同比增长18.97%。值得注意的是，由于全球经济环境动荡不安，上市公司第三季度业绩环比出现下滑，未来增长仍存在不确定性。
　　整体业绩增速回落
　　截至10月30日，沪深两市共有2132家公司披露三季报，其中1936家公司盈利，196家亏损，亏损比例为9.19%。在盈利公司中，有1259家业绩同比增长，占比65%，76家公司扭亏。
　　上证报资讯统计，前三季度，2132家上市公司累计实现营业收入为145768.27亿元、归属母公司股东的净利润14046.42亿元；可比样本的总营收为145746.67亿元，同比增长25.28%；净利润14044.78亿元，同比增长18.97%。沪深300指数成分股依旧是中流砥柱，前三季度创造的营业收入和净利润，在所有上市公司所占的比重分别为75.51%和86.97%。
　　值得注意的是，今年上半年，两市可比公司的营业收入和净利润增幅分别为26.3%和22.7%，这意味着三季度业绩增速有所滑落。
　　上市公司的业绩波动与宏观经济的运行轨迹较为契合。国家统计局数据显示，初步测算，前三季度GDP同比增长9.4%；分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，呈现增速逐季回落的态势。
　　中小企业形势严峻
　　据统计，今年前三季度，271家创业板公司累计营业收入949.52亿元，同比增长29.75%；净利润142.88亿元，同比增长16.68%。621家中小板公司营业收入合计9039.83亿元，同比增长26.08%；净利润728.81亿元，同比增长14.84%。对照可见，创业板和中小板公司前三季度的业绩增速均落后于整体指标，显示出银根紧缩、成本高企等不利因素对中小企业的冲击更大，其经营形势日趋严峻。
　　其他多个指标亦折射出业绩下滑的隐忧。三季度，非金融类公司的经营性现金流量同比下降22.22%；平均毛利率为19.13%，同比下降1个百分点；净资产收益率为11.69%，同比微降0.04个百分点。从单季业绩看，第三季度，两市上市公司的营业收入合计为49579.42亿元，环比微增0.45%；净利润4519.7亿元，环比却下降了5.92%。而今年一季度，两市公司净利润环比增长11.1%、二季度净利润环比增长6.16%，三季度环比下滑的情形为今年首次出现。
　　四大行业盈利下滑
　　尽管面临的宏观经济环境相同，但由于所处行业的景气度差异甚大，不同行业的盈利能力参差不齐。
　　根据申万一级行业分类，前三季度，23个行业分类中有19个行业业绩实现同比增长；综合、有色金属、建筑建材、纺织服装排名前列，净利增幅超过40%；其中，有色金属行业整体净利增幅超过70%，现金净流量同比大增207.77%，显示出良好的盈利质量。有色金属中的稀土永磁板块表现尤为抢眼，太原刚玉净利同比增逾31倍，银河磁体、正海磁材、宁波韵升等公司盈利增幅均在1倍以上。
　　受益于物价持续上涨，农林牧渔、食品饮料行业的盈利能力稳步提升。例如，因生猪销售价格持续上涨并维持高位，新五丰前三季度净利润同比暴增36.45倍。食品饮料业较为惹眼的是一线白酒公司，贵州茅台、五粮液的三季报业绩相当醉人，洋河股份的盈利亦相当丰厚，业绩同比增长89.88%。
　　然而，交通运输、黑色金属、公用事业和电子4行业的净利则出现下滑，降幅分别为28.29%、18.1%、17.73%和4.73%。另外，交运设备和信息设备的净利增幅仅约1%。
　　分析人士指出，由于面临的国内外环境更趋复杂，宏观经济走势尚不明朗，上市公司四季度的业绩存在不确定性。不过，从国家统计局的分析看，我国经济增长的动力仍然比较强劲，具有持续性，经济二次探底的可能性非常小。
　　中财简评：上市公司前三季盈利下滑是在预期之中，而且资本市场已经提前给出了反映，不过就目前的数据来看，尚不能确定所谓经济危机的局势已经形成，未来几个月的数据仍有待观察。

二、主力动向曝光

机构齐喊底部已经到来 跨年度行情启幕
　　　
　　上证综指五连阳累计6.74%的周涨幅，创下年内最大周涨幅，也正式宣告红十月成真。其实，10月中下旬出现的一系列政策微调迹象，以及由此引发的政策底已探明预期，才是此次A股放量发力的主要动力；随着通胀逐渐回落，房价出现松动，紧缩政策也将迎来局部微调，短期A股反弹势在必行。不过，有分析人士指出，短期内不排除市场还会较大波动，操作中仍需控制仓位警惕风险。
　　政策底预期触发十月反攻应该说，此轮反弹行情的诞生，主要是基于政策微调预期的成行。前期国务院出台九大财金政策支持小微企业以及财政部允许地方政府自行发债，某种程度上都是在释放政策微调的信号，而管理层表态将适时微调经济政策，被市场普遍理解为政策微调预期正式确立。与此同时，海外也拨云见日，欧盟在上周通过了新一轮解决方案，将现有援助性基金的规模提高至1万亿欧元。
　　上海国富投资管理公司投资总监陈海峰认为，此前很多迹象表明底部已筑就。通胀水平逐渐回落，债券市场部分品种的收益率开始下降，说明流动性也在往好的方向发展，三季报披露数据也不会像想象中那么差，陈海峰告诉记者，10月份市场连续向下破位实质上是投资者对利空消息的过度反应：市场缺的不是利好，而是信心。国泰基金则认为，由于通胀压力已经开始降低，而国际经济前景还在进一步走弱，中国国内经济增长也持续减速，因此当前偏紧的调控政策应当会做适当调整，政策拐点已经到来。
　　政策面出现的利好消息重新点燃了投资者信心，根据中登公司数据，A股股票开户数正在逐渐回升，上周两市新增股票开户数15.14万户，比前一周环比增幅11.56%；新增基金开户数3.94万户，环比增幅6.47%。
　　预计未来股市反弹持续的概率很大，上海三升投资总经理赵袭认为，随着政策底初现端倪，投资者情绪有所恢复，再加上市场前期过度超跌，因而红十月之后反弹或仍可延续。
　　谨慎乐观看待弹升空间五连涨后，此前踏空的资金开始陆续建仓，但分析人士指出，虽然11月反弹依然会持续，但目前仍存在一些不确定因素，投资者把握反弹机遇的同时，也应该保持清醒头脑。
　　天治基金首席策略分析师寇文红认为，诸如欧债问题，药方虽已开好，但是抓药和吃药的过程都不会顺利，未来不排除欧洲继续爆发新危机的可能性。
　　另外，中国经济增速也在持续下滑，分析人士认为，经济底可能会在明年一二季度出现，赵袭认为，虽然股市先于宏观经济见底，但其回升的过程难免会出现波折，投资者应警惕风险。
　　更关键的是国内货币政策仍未出现实质性的放松。赵袭认为，目前还处在通胀回落初期，政策还需要观望一阵，起码要等到12月，货币政策尤其是存款准备金政策才有调整的可能性。赵袭认为，如果政策迟迟不作出调整，市场热情很可能会逐渐冷却。
　　行业配置方面，寇文红告诉记者，未来建议关注煤炭开采、有色金属等高弹性的板块，但是未来这些行业能否持续上涨，还要看欧美经济状况、政策后续表现、美元指数表现以及A股自身的走势。

　　
险资三季度操作：一手买银行 一手抓啤酒
　　　
　　A股市场上，保险资金属于超级稳健的代表。有庞大的规模和专业化投资者的身份做基础，保险资金是市场不容忽视的一股力量。
　　Wind资讯统计数据显示，目前参与A股市场的各路险资多达87种，合计持股市值达到4098.91亿元。保险资金管理者不同，投资理念不同，所选择的个股不尽相同。但是 《每日经济新闻》在经过研究后发现，三季度各路保险资金在某些方面想法惊人的一致：一只手抓银行，一只手喝啤酒。混战农行工行
　　根据Wind资讯统计数据，三季报险资共出现在了8只银行股中，持股市值高达550.12亿元。
　　农业银行 （601288，收盘价2.68元）是险资增仓最多的品种；在此过程中，平安充当了急先锋。平安人寿旗下传统-普通保险产品增持5.16亿股，持股数达24.73亿股，在农行流通股比例中占12.09%。平安人寿旗下传统-高利率保单产品持股数与二季度末持平，为8.67亿股。国寿旗下个人分红－005L－FH002沪的保险产品也进入了农行十大流通股东，持股数为5.99亿股。
　　但是与工商银行（601398，收盘价4.30元）相比，保险资金在农行上的争夺尚属温和。工行股价今年4月以来一直走下降通道，并一度跌破4元大关。在此背景下，保险资金开始大举出手围剿工行。截至9月30日，工行前十大流通股东中，除汇金、财政部、香港中央结算代理人有限公司外，其余7家股东有4家都是险资。平安人寿传统-普通保险产品持有15.01亿股，较二季度末增加1.18亿股，另一只平安人寿旗下的传统-高利率保单产品三季度末持股数也达到3.87亿股；安邦财险-传统保险产品持有5.17亿股，增仓1442.17万股；国寿旗下一款名为005-CT001沪的保险产品持有工行4.55亿股，增仓3499.98万股。
　　分析人士指出，银行尽管面临诸如地方债、地产调控、巨额再融资等诸多负面因素困扰，但是在实体经济增速放缓的情况下，银行依然可以算得上是利润最高、且能够保证业绩确定性增长的行业之一。随着股价逐步走低，银行股估值已经算得上非常便宜。痛饮啤酒股
　　除了银行外，三季度喝酒也成险资最爱。白酒是今年最为热门的话题。产销两旺为白酒企业带来了巨额利润，但是险资最爱却不是白酒，而是啤酒。
　　Wind数据显示，截至三季度末，险资共出现在8家酒类上市公司的十大流通股东名单中。北京地区啤酒龙头燕京啤酒（000729，收盘价15.42元）是险资最青睐的品种。9月30日，燕京啤酒的十大流通股东中，竟然有6只保险资金的身影。其中，太平洋人寿保险旗下一款个人分红险三季度增仓1971.32万股，三季度末持股数达到3604.21万股，成为燕京啤酒第二大流通股东。国寿旗下名为005L-FH002深的个人分红险紧随其后，三季度末持股数上升357.25万股至2225.12万股。泰康人寿旗下的 019L-FH002深、个险万能产品，以及泰康资产管理旗下的一款开泰稳健增值投资产品也各持有燕京啤酒2148.72万股、1030.4万股和1000万股。
　　但燕京啤酒业绩与白酒企业并不在一个档次。前三季度，公司累计实现净利润7.84亿元，同比增幅仅为10.21%，每股收益0.648元。
　　不过市场对燕京啤酒业绩增速放缓已经有了心理预期。华泰联合研报指出，虽然年初燕京啤酒在主要市场提过价，但大麦等原辅料成本压力依然较大，如果明年原料价格继续上涨，不排除燕京啤酒进一步提价的可能。
　　青岛啤酒（600600，收盘价33.55元）是另一只险资喜爱的啤酒股。三季报中，共有4只保险资金出现在青啤的十大流通股东之中，分别是国寿005L-FH002沪个人分红险、泰康人寿019L-FH002沪、泰康人寿个险万能产品、泰康开泰稳健增值投资产品；持股数分别为1454.84万股、1052.61万股、701.16万股和615.34万股。

　　
　　
44亿大单抢进四板块37股
　　　
　　银行业、房地产、机械、煤炭石油等四板块大单资金流入量最高，这些板块中有多达37只个股大单资金流入超过4000万元
　　编者按：强劲的反弹是上周行情的主基调，上证指数五连阳，深证成指也是五连涨，两市股指均越过30日均线，两市A股成交额由上周一的1061亿元逐步增长，至上周五已达1773亿元，增长幅度67.11%，大单资金也开始出现巨幅回流，显示出市场运行的良好势头。
　　资金始终是市场上涨的动力所在，大单资金流向则更能锁定大多数机构投资者的委托方向，了解市场热点的转换情况，《证券日报》市场研究中心统计显示，上周31类行业板块中有30类呈大单资金净流入，其中，银行业、房地产、机械、煤炭石油等四板块大单资金流入量最高，这些板块中有多达37只个股大单资金流入量均超过4000万元，累计资金达到44亿，本版特对上述行业进行分析解读。
　　银行股 攻守兼备特征明显
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场中，银行类板块最受市场主力资金追捧，周大单资金合计净流入19.10亿元，位列31类行业板块大单资金流量榜首，银行板块指数周累计上涨4.25%，跑输同期上证指数2.49个百分点，周累计换手率达0.44%。
　　从个股大单资金看，上周19只交易中的银行股全部被大单资金积极介入，同时，这些银行也全部实现了周K线收阳，整体来看权重股回暖迹象十分明显。其中，大单资金净流入超过2000万元的12只个股分别为：招商银行（26385.55万元）、浦发银行（22522.92万元）、兴业银行（22373.65万元）、民生银行（18658.32万元）、交通银行（18034.94万元）、农业银行（17725.48万元）、南京银行（11164.49万元）、工商银行（10529.28万元）、北京银行（10418.50万元）、建设银行（10389.93万元）、深发展Ａ（9790.86万元）、宁波银行（6020.71万元），合计净流入184014.62万元，与之相对应的周涨幅为：5.92%、5.51%、7.91%、5.65%、5.76%、3.88%、7.16%、3.61%、4.38%、4.80%、6.24%、6.44%。
　　从银行板块三季报净利润同比增速来看，整体业绩基本符合市场预期，其中民生银行为64%和宁波银行35%业绩超过预期。
　　对此,申银万国分析认为，股份制银行利润增幅居前，城商行依然受制于开设分支机构的约束，业绩增速较慢，大兴银行则受制于规模增长乏力，整体宏观环境制约业绩增长，民生银行和宁波银行业绩超过预期主要是在于三季度信贷成本的大幅下降和去年三季度基数较低。
　　短期看，银行业绩良好，三季度业绩和汇金增持成为短期催化因素。湘财证券认为，中长期看，银行估值处在底部，同时流动性也在底部，随着通胀下滑得到确认，货币政策微调可能成为银行股上涨的动力。但经济下滑、紧缩政策下资产质量风险担忧并未消除等因素将抑制银行估值大幅提升。
　　从银行股的投资来看，中金公司认为，尽管银行板块不存在趋势性估值提升机会，但四季度存在修复的可能。A股银行里中小型银行首选股组合为华夏银行、民生银行，大型银行首选农业银行。
　　中信证券也表示，银行防御性充分显现，弱市中相对收益可期。当前系统性风险爆发概率较低，拨备、成本调节和利润缓冲构筑三重屏障，确保银行净资产安全。推荐工商银行、建设银行、招商银行，关注民生银行、华夏银行、农业银行和浦发银行。
　　银行股在这个时点的攻守兼备特性比较明显。湘财证券认为，防御方面是源于其低估值，进攻方面是源于通胀逐步回落背景下，宏观经济政策处在一个微妙的平衡点处，一旦政策转向，银行股将显现其进攻性，同时银行股良好的流动性决定了投资者在调仓换股时，成本低廉。公司方面推荐华夏银行、农业银行和浦发银行。
　　长江证券表示，近日汇金宣布在A股二级市场增持四大行股票，对市场信心的提振作用明显。此外，国务院要求对中小企业定向宽松，货币政策发生结构性微调，有助于缓解中小企业流动性紧张局面，降低银行坏账风险。同时，货币政策整体稳健使得流动性偏紧的局面依旧，银行息差仍然景气。预计当通胀回落、货币供应紧张造成经济下行风险加剧时，货币政策将逐步放松，明年二三季度银行息差或有下降风险。但目前银行息差景气度较高，资产质量稳健，业绩高增长(三季度预计行业净利润同比增长33%)，投资价值明显。因此，推荐高弹性的南京银行和华夏银行。
　　房地产 估值仍处低位投资机会显现
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，房地产块位列大单资金净流入亚军，周大单资金合计净流入17.79亿元，房地产板块指数周累计上涨5.39%，跑赢同期上证指数5.39个百分点，周累计换手率达6.31%。
　　从个股大单资金看，上周150只交易中的房地产股有112只被大单资金积极介入，占比74.66%。其中，大单资金净流入超过4000万元的11只个股分别为：中体产业（30424.93万元）、万科Ａ（27731.65万元）、香江控股（16297.16万元）、保利地产（15862.61万元）、金地集团（10974.64万元）、福星股份（5935.90万元）、华业地产（5716.68万元）、首开股份（4827.67万元）、广汇股份（4646.51万元）、万通地产（4550.51万元）、冠城大通（4023.10万元），合计净流入130991.36万元。
　　在紧缩政策积累效应下。商品房销售增速放缓，房地产投资增速持续下降。据悉，9月，商品房销售额累计3.93万亿，同比增23.2%，增幅较上月继续回落2.7个百分点。
　　对此，海通证券认为，目前政策进入顶端区域、上市公司业绩的锁定性和价格调整后的成交稳定，使得大家对于行业不必过度悲观。继续看好地产龙头万科、保利地产和文化地产的主题投资机会。
　　与此同时，国泰君安表示，地产股估值已处2008年最低时期，为战略性建仓的良好机会。地产股票折价幅度达2008年最差时期。主流公司目前估值和股价已反映房价下降35%、销量下降55%的预期。主流公司2012年的业绩锁定性比2008年高，而且现在PE估值普遍低于2008年最底部，PB估值低于或等于2008年最底部，RNAV（重估净资产）估值和2008年最底部相当。具体的选股思路为，一是跌幅大业绩确定性强的个股，如福星股份、中南建设、金地集团等；二是，低估值优质龙头的个股，如保利地产、万科A首开股份、招商地产等；三是，事件驱动型地产股，如华侨城、万通地产等。
　　机械 关注细分子行业机会
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，机械块位列大单资金净流入季军，周大单资金合计净流入11.26亿元，机械板块指数周累计上涨8.5%，跑赢同期上证指数1.76个百分点，周累计换手率达5.96%。
　　从个股大单资金看，上周158只交易中的机械股有107只被大单资金积极介入，占比67.72%。其中，大单资金净流入超过4000万元的7只个股分别为：N恒立（23349.90万元）、三一重工（18741.18万元）、中国南车（10817.39万元）、中联重科（8912.71万元）、中国船舶（5674.43万元）、郑煤机（4430.15万元）、江淮动力（4076.15万元），合计净流入76001.92万元。
　　目前，国内工程机械9月销售温和回升。国外工程机械增长相对平稳，未因全球债务危机出现跳水。9月国内机床行业数据开始回落，国外机床订单未出现异常下跌。9月铁路基建投资持续下滑。9月我国完成铁路固定资产投资377亿，同比下降56.1%，其中基本建设投资304亿，同比下降58.8%。
　　未来1-2个季度机械行业业绩难超预期，更多关注可能的产业政策或政策扶持，招商证券预计可能出台的产业政策包括：海洋工程规划、核电安全法、铁路融资破冰，相关的海洋工程、高铁设备或有反弹机会。
　　目前，国内固定资产投资增速逐步下滑，机械行业产销下行，企业整体盈利水平呈下降趋势。如此背景下，四季度机械行业缺乏板块性投资机会，中航证券建议关注受益于未来重点投资项目需求驱动的混凝土机械、煤炭机械和海工装备等细分子行业。
　　传统周期行业需要等待、中期看好新型装备子行业。银河证券表示，目前，传统制造业面临发展瓶颈，凭借在制造业积累的客户资源、技术储备、项目经验，转型进入下游服务业，拓展盈利增长极。重点公司杭氧股份、盾安环境。高端装备制造业涉及5大子产业：看好航空、航天、智能装备。其中航天军工板块继续看好卫星导航、航天电子、发动机板块。看好中国卫星、航空动力、航天信息、中航光电。智能装备看好机器人；新能源客车及关键零部件子行业看好安凯客车。
　　煤炭石油 供需矛盾或使煤价超预期
　　据《证券日报》市场研究中心统计，上周A股市场31类行业板块中，煤炭石油块位列大单资金净流入第四名，周大单资金合计净流入8.5亿元，煤炭石油板块指数周累计上涨6.05%，跑输同期上证指数0.69个百分点，周累计换手率达0.70%。
　　从个股大单资金看，上周49只交易中的煤炭石油股有40只被大单资金积极介入，占比81.63%。其中，大单资金净流入超过4000万元的7只个股分别为：冀中能源（9861.17万元）、兖州煤业（9230.65万元）、潞安环能（7345.00万元）、中国神华（7223.91万元）、中煤能源（6525.81万元）、平煤股份（6009.89万元）、盘江股份（4302.86万元），合计净流入50499.30万元。
　　据统计，9月份全国原煤产量31800万吨，环比下降。四季度是传统的煤炭需求旺季，随着取暖期和枯水期的到来，煤炭的需求量将大幅增加。对于资源整合的不断深入，煤炭行业集中度日益提高，煤炭企业市场控制力不断增强，业内普遍认为，不出意外煤价整体出现显著下滑的可能性不大，结构性供需矛盾或使煤价超预期。
　　资源税调整对实际行业内企业成本几无影响。光大证券认为，山西煤炭资源税仍然按原标准征收，其他主产区也将跟进。此外贵州省对省内企业提高价调基金，同时盘江股份大幅上调焦精煤、混煤售价也符合预期。焦煤价格上调势头可能会快速传导给其他焦煤生产企业，利好行业。短期内，看好动力煤价格上涨的强劲态势。同时着眼中长期，更看重焦煤、喷吹煤的上升空间。主要推荐标的西山煤电、盘江股份、潞安环能、兰花科创、中国神华。
　　与此同时，华泰联合表示，煤炭股经大跌后政策风险已有所释放。从历史上看，在行业算数平均12倍市盈率的位置，都是相对安全的位置。而且，行业业绩确定性较强。成本持续上升，盈利增速放缓，煤炭股长期估值中枢会缓慢下移，但估值中枢不会断崖式下降。目前看推荐公司为，中国神华、中煤能源、兰花科创、冀中能源、盘江股份。

　
三、今日股评家最看好的股票

二家机构推荐大冷股份

　　1.事件10月26日大冷股份公布三季报,前三季度实现营业收入14.34亿元,同比增长29.5%,归属于上市公司净利润1.15亿元,同比增长5.61%,每股收益0.33,同比增长6.33%。
　　2.我们的分析与判断(一)、行业景气度向好,增长迅速受益于人们生活水平提升、农产品冷链、工业制冷需求快速增长,今年制冷空调设备行业增长形势乐观。据中国机械工业联合会统计,1-9月中国制冷、空调设备行业工业总产值同比增长33%,高于机械工业平均增速7个百分点。同行业上市公司增长也验证了我们观点,大冷股份前三季度收入增长29.5%也体现了行业的景气度高。(二)、净利润增长远低预期因成本提升和管理不善公司净利润同期只增长5.61%,远低于行业和公司收入增速,公司的费用并未增加,但是营业成本增长30.7%,超收入增速。而主因是投资收益投同比只增长2%,而投资收益基本占到大冷净利润的72%,投资收益无增长直接导致公司净利润增长缓慢。(三)、管理亟待改善,三洋空调已连续两年巨亏冷链行业处于景气周期,行业内设备公司也深受其益,大冷股份作为冷链龙头,大型冷库设计和建造能力一流,合资公司三洋也是国际冷链空调著名品牌。但是大冷对合资公司的控制能力需要观察,子公司三洋空调已连续两年巨亏,直接影响公司股东权益。未来管理改善后,公司利润弹性还是值得期待。
　　3.投资建议预计公司2011~2013年EPS分别为0.4元、0.5元和0.65元。考虑到公司所处的行业景气度很高,公司可能具备管理改善的空间,我们给予公司明年20~25倍的PE,合理估值区间为10~12.5元,给予推荐评级。（河证、安证）
　

二家机构推荐首旅股份

　　南山景区门票分成降低公司盈利报告期内,公司实现营业收入18.92亿元,同比增长9.81%,实现净利润0.85亿元,同比下降44.9%,毛利率和净利率较同期分别下降7.01和4.43个百分点。南山景区门票分成降低了公司的盈利能力。
　　酒店业务业绩贡献度提升公司三家酒店入住率的提高及餐饮价格的提升,不仅使酒店业务收入同比增长12.54%,也提升了酒店业务的毛利率。相比前9月北京四星级酒店营业收入同比增长7.9%。公司酒店业务高于行业平均4.64个百分点。因此,在旅行社业务毛利率下降及南山景区门票分成的情况下,酒店业务盈利的改善,提高了其对公司盈利的贡献。
　　大股东承诺尽快完成资产注入大股东承诺,创造条件争取在未来尽快完成北京地区下属酒店类业务的整合工作。目前,集团拥有四星以上酒店的家数和客房数分别为上市公司的5.33和5.87倍。集团酒店资源丰富,地段优良。同时,集团拥有8家酒店管理公司,仅首旅建国就管理71家酒店。集团酒店管理业务成熟,管理规模庞大。
　　盈利预测及投资建议酒店管理公司的注入将提升公司的成长能力,同时,大股东的承诺将提升市场对公司资产注入的预期。依据我们的预测,不考虑资产注入,2011至2013年公司净利润将分别为1.06、1.15和1.34亿元;EPS分别为0.46、0.50和0.58元。考虑到门票分成对公司业绩增长能力的提升以及资产注入方案有可能超预期,维持公司买入评级。
　　风险提示资产注入的时间及其方案存在不确定性。（广券、投证）


二家机构推荐天晟新材

　　事件:公司公布2011年1~9月经营业绩,实现营业总收入2.85亿,同比增长13.8%,归属于上市公司股东净利润为4392.84万元,同比增长27.43%,基本每股收益0.38元。
　　点评:
　　结构泡沫材料是销售收入增长的重要来源。公司销售收入实现不断增长的主要驱动因素是结构泡沫材料销量的不断提升。2010年全年结构泡沫材料的销量大约为1800吨,2011年,考虑第4季度新增产能15%的产能释放率,预计全年销售大约为3000~3300吨,因此结构泡沫材料销量的增加是销售收入大幅增加的重要来源。
　　环比来看,主营业务的综合毛利率小幅下滑。第三季度主营业务的综合毛利率为32.7%,较第二季度的毛利率下滑了1.4%个百分点,毛利率下滑的主要原因有两个,一方面是是公司加大结构泡沫材料产能扩张的设备投入和人员投入,另一方面是员工的薪酬待遇出现了一定程度的提高,因此公司产品的毛利率出现一定程度的下滑。
　　第4季度业绩增长的主要来源是结构泡沫材料新增产能的释放,结构泡沫材料将新增4000吨的产能,第四季度将释放15%的产能,预计在2012年6月前实现完全达产,10月份开始公司成立的合资公司思强赛也将开始对外销售,此前公司加大了对于结构泡沫材料的人力投入,因此我们认为公司有能力完成销售计划。长期来看,公司开始PMI和超临界微孔PP的结构泡沫材料的中试,新产品凭借良好的性能和广阔的市场前景,将显著提升公司的竞争力。
　　盈利预测及估值。预计公司11~13每股收益为0.51元、0.89元和1.11元,考虑到公司新产品将进入中试环节,将评级由谨慎推荐的上调到推荐评级。（联券、发证）