金百临咨询分析报告（0628）

天机007

量能制约反抽空间         秦洪


A股市场积重难返，因此，虽然外围市场在周二有所企稳，但沪深两市仍然出现了低开的格局。其中，上证指数以2219.94点开盘，向下跳空低开2.13点。开盘后，一度因银行股的回落影响而使得A股出现了震荡走低的态势，最低探至2215.32点。但由于小盘股的活跃，大盘再度企稳回升，其中上证指数一度摸至2233.54点。不过，午市后由于量能的萎缩，市场出现了震荡回落的走势，并迅速击穿早盘2215.32点低点，最低探至2213.32点。尾盘时略企稳，并以2216.93点的次低点收盘，微跌5.14点或0.23%，成交量为452.2亿元，量能进一步萎缩。


由此可见，当前A股市场的成交量是制约A股弹升的实质性因素，一方面是因为成交量不能放大，意味着市场的后续买盘力量不足，因此，强势股在拉升过程中，将会遇到涨升瓶颈。另一方面则是成交量不足，意味着热点一旦发散，多头就会拆东墙补西墙，从而引发A股的震荡。如此来看，在成交量不能有效放大的前提下，A股的确难言回升。所以，上证指数仍有回试2200点的可能性。不过，盘面也显示出个股行情相对活跃，百临全息金融博弈模型显示出资金的确在关照新生代题材，因此，大盘在回落过程中，也并不会出现瀑布式的下跌，可能会呈现出节节抵抗的态势，以时间换空间。因此，在操作中，建议投资者在控制仓位的前提下关注受益于原料价格下跌的电力股、胶带股，以及业绩相对稳定的医药股。