[上证内参] 投资决策参考（2015-05-11）

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【顶牛网导读】
~一带一路从主题概念走向实质落实
~知名私募集中看好中创板持续走强
~国际储能大会在望  行业爆发可期
~汉森制药(002412)二季度有望迎来业绩拐点
【顶牛网观点】
一带一路从主题概念走向实质落实
过去一周，受前期涨幅过大、监管趋严等因素影响，股指大幅调整，一带一路概念板块更是大跌。但与虚拟的资本市场表现相反的是，一带一路实际操作正从顶层设计进入实质操作阶段，在获得相应的资金保障后，首批启动50个国家项目建设提速，对相关参与企业的营收提振或远超市场预期。
据参与方案制定的专家透露，一带一路作为跨国经济带，其发展模式不是“摊大饼”，而是“点轴带动”，即通过核心城市节点，连接综合交通运输干线，并以其为发展轴线，带动经济带的发展。根据相关规划，将围绕已初步确定的包括中亚跨国走廊在内的四条发展轴线，选择30至50个节点城市，根据自身发展优势和功能定位，建立农业、工业、旅游等产业园区，形成“串珠状”经济合作格局。
其次，优先发展城市与城市群名录也在制定中，国内主要是以西安为中心的关中城市群、以乌鲁木齐为核心的北疆城市群，并率先启动50个以基础设施建设为主的首期项目，积极推进亚欧路网中跨境骨干通道重点项目的建设，其中位于中巴经济走廊上的瓜达尔港中巴产业园就是样本工程之一，目前已实质启动。
据接受报资讯一带一路专题调研的基建企业普遍反映，继4月高层访问巴基斯坦后，最明显的变化就是资金有了保障。随着国开行及四大行陆续参与介入具体项目，信贷支持力度不断加大，资金迅速落实也提速了项目开工和进程，不少原计划下半年或明年开工项目都在近期准备动工。这意味着，原来停留在纸面上的一带一路口号或规划，正化为一张张实实在在的订单。（戴璐）
【机构动向】
知名私募集中看好中创板持续走强
针对近日主板大幅调整、中创板火爆的市场格局，接受报资讯专访的“公转私”明星基金经理普遍认为，尽管不排除因前期涨速过快或监管趋严因素，中创板尤其是其中“搭顺风车”品种出现分化或调整可能，但经济转型内在逻辑将致中创板持续走强。
这些知名私募之所以集中看好中创板新兴产业、而对主板蓝筹行业提不起劲的原因是，随着中国经济从重工业化阶段向消费服务和科技创新演变，重工业化阶段中的决定性因素“资源”、“资本”的重要性正在下降，个人的创新能力和创新机制因素却变得日益重要，真正从事消费服务、科技创新的民营上市公司在整体经济中的地位不断提高，其对应的资本市场市值占比也会相应提高。而过去十年备受资金、政策亲睐的蓝筹行业，或因政策、信贷支持力度减弱，渐失价值。
【视点】
国际储能大会在望 行业爆发临界点将至
第五届中国国际储能大会将于13日在上海举行，该会议由中国化学(601117)与物理电源行业协会主办。据了解，受国家能源局委托，该行业协会已开始编写国家储能产业“十三五”规划大纲，根据时间表，5月下旬国家能源局新能源与可再生能源司将针对该大纲内容召开讨论会。
随着风电与光伏产业趋于成熟，国内新能源产业对于储能的发展也愈加迫切，机构预计，国内储能市场爆发临界点将至，电网储能应用领域广泛，市场空间巨大，潜在市场空间达数千亿元。
◆四方股份(601126) 作为储能和微电网行业龙头，已中标西藏阿里地区10MW光伏储能微网项目、新疆吐鲁番国家新能源示范基地微网储能项目等，积累了丰富的经验。公司研制的蓄电池化成电源已成功运行；500KW高频等离子发射电源也已达到国际先进水平。
◆圣阳股份(002580) 是国内最早进入新能源储能电池市场的企业之一，产品覆盖独立光伏、风光互补电站等，产销量居行业前三，公司去年新能源电池营收约5.3亿元，主营占比逾40%。圣阳股份(002580)与日本古河合作生产的铅碳电池有望于今年底投产，目前该产品已实现小批量生产并交下游客户试用。
【顶牛网产业观察】
糖价站上盈亏平衡点 行业迎来景气度回暖
受益于供求关系改善，白糖出厂价持续走高，目前吨价已维持在5500元，大幅超过行业平均盈亏点5000元。自2011年7月以来，国内糖价经历近4年的下跌周期，今年一季度才重拾升势。业内人士认为，今年国内糖产量减产幅度远超预期，在国内食糖消费平稳增长推动下，我国糖市将出现供应缺口，糖价向上周期拐点已明确显现。短期来看，随着全国各地气温上升，糖业逐渐进入销售旺季，糖价有望继续上涨。
14/15年制糖期生产已近尾声，截至4月底，全国糖产量同比下降22%，而受到蔗价连续下调等因素影响，甘蔗种植面积继续减少，因此糖产量仍将下滑。同时，食糖消费保持稳定增长。下个榨季，随着产量的进一步下降及需求的刚性增长，库存去化速度将加快。
A股公司中，南宁糖业(000911) 已将造纸等持续亏损的非糖业务剥离，公司现有白糖产能65万吨，生产成本约每吨4900元，糖价上涨将直接推动公司业绩提升；中粮屯河(600737) 是国内最大的白糖进口商，拥有20万吨白糖进口配额，据机构测算，在国内外高价差的背景下，预计配额内白糖进口将给公司带来2至3亿元净利润，此外公司目前正在加快白糖产业链建设。
【信息雷达】
汉森制药(002412)二季度有望迎来业绩向上拐点
随着公司老厂改造完成及产品销量提升，汉森制药(002412) 二季度有望迎来业绩向上拐点，今年业绩有望实现两位数以上增长。受财务费用及固定资产折旧费用增加等因素影响，公司今年一季度净利润下滑近11%。经过一段时间调整，汉森制药(002412)子公司永孜堂的天麻醒脑胶囊等核心品种终端价格得到理顺，从单季度数据来看，永孜堂营销已走出低谷。
汉森制药(002412)此前曾在互动平台表示，2015年是公司的并购年，将继续寻找合适的投资标的。市场预期，公司有望围绕有独家品种的药厂、医院等领域寻找可供并购标的。此外，公司还拟延伸产业链，往养老康复领域扩展。
同方国芯(002049)IC卡海外认证有望获突破
据悉，同方国芯(002049) 金融IC卡芯片海外测试反馈情况良好，今年有望拿到欧洲最高等级安全认证，从而给公司的金融IC卡商业化运作获得更大的推进力。今年来，同方国芯(002049)的金融IC卡产品全线换代，并通过产业链和商业模式优化创新，公司已于今年1月底获得银联安全认证，并逐渐入围国内商业银行集采名录。此外，同方国芯(002049)在可信计算、国家加密算法等安全认证方面独树一帜，量产产品已完全能够实现自主可控，其FPGA产品在军工通信市场具有强大的竞争力。
【顶牛论点】
别老惦着政策打压
过去一周随着市场调整，消息面也异常“躁动”，包括证监会高层要求严控两融并提出相关指标要求、国有股将存量转持社保“曲线减仓”、要求机构调低创业板仓位等市场传言四起。尽管内容不同，但其指向是一致的，即4500点附近已是政策顶，调整是有关部门有意为之。
正如前期产品和投资者反复沟通的那样，决策层对市场关注始终聚焦两个方面，一是希望市场形成长牛，而不是大起大落；二是希望市场形成健康牛，不出现结构性、系统性风险。基于这一考量，即使监管部门真的向券商提示两融风险，也只是出于不希望杠杆过高导致市场泡沫过大的日常监管责任，而非意在打压市场。事实上，在传闻出现前，部分主流券商已开始自主降低杠杆，这表明在市况可能出现波动的情况下，无论监管层还是机构，确保创新业务健康发展的愿望是一致的。
至于硬说监管层给市场画了一个“政策顶”，并有意在其附近干预股指涨跌，实在是投资者想太多。推进资本市场核心改革需要良好的市场环境予以配合，“政策打压市场”这种傻事，现在谁还会干。投资者与其老惦着政策打压，不如聚焦于市场风险更合适。