北京首证分析报告（0529）

天机007

市场终迎反弹 仍有下探可能


　　【今日市况】
　　周一两市大盘整体呈现低开后逐级震荡上行的格局，盘中股指先抑后扬，宽幅震荡。午后股指在权重板块的带动下迅速拉高，随后热点全面开花，其中水泥板块竟出现暴涨的局面。截至收盘，两市大盘双双收中阳线，板块处于多数上涨状态，其中水泥、建筑建材、环保板块领涨，上涨幅度均在3.3%以上。而电器板块下跌，为0.27%。沪指报收于2361.37点，上涨27.82点，涨幅1.19%，成交867.4亿，深成指报收10104.1点，上涨219.14点，涨幅2.22%，成交715.7亿，两市合计成交1583.1亿，与上一交易日量能稍有放大。
　　【周边市场】
　　美东时间5月25日16:00(北京时间5月26日04:00)，道琼斯工业平均指数下跌74.92点，收于12,454.83点，跌幅为0.60%；纳斯达克综合指数下跌1.85点，收于2,837.53点，跌幅为0.07%；标准普尔500指数下跌2.86点，收于1,317.82点，跌幅为0.22%。
　　纽约黄金期货价格周五收盘上涨，当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)6月份交割的黄金期货价格上涨11.40美元，报收于每盎司1568.90美元，涨幅为0.7%。
　　纽约原油期货价格周五收盘小幅上涨，削减最近以来的跌幅，但仍不足以推动其实现周度上涨。当日，纽约商业交易所(NYMEX)7月份交割的轻质原油期货价格上涨20美分，报收于每桶90.86美元，涨幅为0.2%。
　　欧股周五震荡收高，泛欧斯托克600指数上涨0.2%，收报242.49点。该指数本周累积上涨1.5%。德国DAX 30指数上涨0.4%，收报6339.94点。英国富时100指数上涨0.03%，收报5351.53点。法国CAC 40指数股价上涨0.3%，收报3047.94点。西班牙IBEX 35指数上涨0.1%，收报6543点。希腊雅典综合指数下跌3.5%，收报485.18点。
　　【后市研判】
　　周一两市大盘整体呈现低开后逐级震荡上行的格局，盘中股指先抑后扬，宽幅震荡。午后股指在权重板块的带动下迅速拉高，随后热点全面开花，其中水泥板块竟出现暴涨的局面。截至收盘，两市板块处于多数上涨状态，其中水泥、建筑建材、环保板块领涨，上涨幅度均在3.3%以上。而电器板块下跌，为0.27%。沪指报收于2361.37点，上涨27.82点，涨幅1.19%，成交867.4亿，深成指报收10104.1点，上涨219.14点，涨幅2.22%，成交715.7亿，两市合计成交1583.1亿，与上一交易日量能稍有放大。
　　在经济下行压力下通过基建投资“稳增长”的必要性，为建筑工程带来主题性投资机会。如铁路建设长期建设规划未变，十二五计划铁路新线投产总规模在3万公里。12年铁路建设计划已出台，安排铁路固定资产投资约5000亿。铁道部截止11年末获得银行意向授信规模超2万亿，资金问题得到一定缓解。铁路等基建已经受到政策扶持以对冲下滑风险。以铁路为代表的基建项目资金情况好转、审批速度加快。建筑工程具备投资机会。建筑工程普遍估值较低，看好其行情。因此，建议投资者对该行业给予适当关注。
　　从消息面来看，1、综合多家专业投资机构信息，社保基金已向新设立的投资组合拨付百亿元资金，并已开始建仓，周期约一个月。此后，社保基金还将有百亿元新资金继续拨付给上述投资组合。2、备受关注的以财政补贴方式支持扩大节能家电消费政策将全面启动。财政部副部长张少春24日表示，中央财政已为此安排255亿元用于支持今年扩大节能家电等产品消费，其余资金将列入明年预算。财政部已会同国家发展改革委等部门制定了平板电视和空调推广实施细则并将于近日出台，其余电冰箱、洗衣机、热水器叁大类产品推广实施细则将于本月底陆续出台。3、保监会官网公布今年前四月的保费收入数据显示，寿险业保费首度出现负增长，险资仅在4月就从银行体系流出1348亿，而投资资产则增加超过800亿。中登公司统计数据显示，险资今年3、4月份在沪深两市新开户68个，超过了自2011年1月到今年2月共14个月开户数量的总和。
　　从技术上看，大盘指数上涨收盘，日线收阳线，沪指收复2350点， 并且再度收复5日以及10日均线，技术上看，大盘明日继续上涨的可能性较大。
　　整体来看，目前货币政策趋向宽松，下调准备金率缓解流动性后，拓展进一步的操作空间。国内经济的持续下滑，可能进一步促使管理层继续出台刺激经济的相关政策，未来市场对于利好政策累加效应终将会产生较为明显的反应。建议投资者近期继续关注欧洲何时能够止跌企稳，同时继续关注国内刺激经济的相关政策能否继续推出。外盘止跌企稳之际，可能就是A股市场再度走强之时。预计本周上证综指可能继续考验半年线2340点附近支撑的有效性，短线不排除股指再度下探寻求支撑的可能性，但估计调整的空间较为有限。