联讯证券分析报告（0825）

小小90后

市场将在反复中继续修复性行情







　　受昨夜美股暴涨影响，今日股指早盘小幅高开并有所冲高，但明显得不到后续资金的配合，股指冲高回落，盘中虽有反复，但上方大量抛压抑制了市场做多信心，最终收一小阴线，量能持续萎缩。新材料“十二五”规划有望9月公布，重点支持高强轻型合金材料、高性能钢铁材料、功能膜材料、新型动力电池材料、碳纤维复合材料、稀土功能材料等新材料，该板块今日有不错表现。

　　从盘面看，金融、地产、煤炭、有色等板块的集体低迷表明当前市场仍难以出现整体性投资机会，股指整体涨跌幅度都不会太大，还是一个盘底的阶段，以创业板为代表的中小盘个股表现优异，接近创出了创新低之后的反弹新高，当前市场不乏结构性机会。随着政策叠加效应的显现，CPI指数有望出现拐点，但仍将维持在较高的水平，这就意味着宏观货币政策仍难以实质性放松，资金面依然偏紧。穆迪下调日本政府债券评级和日经指数尾盘跳水给A股造成了一定的压力，但预期这一负面因素是短期的，在今日的冲高回落中也得到了一定的体现，不会对A股构成实质性的压力。短期来看，股指将在反复中继续修复性反弹行情。