北京股商财富报告（0727）

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短线超跌 有修正要求









　　大盘环境：短线超跌，有技术性修正要求

　　今日股指窄幅震荡。早盘，股指小幅低开，随后围绕昨收盘点位窄幅震荡，金融股整体飘红支撑股指走势平稳。午后，航空股大幅拉升，刺激了其余板块轮番活跃，但涨幅均不大，临近尾市，中石油(10.60,0.24,2.32%)放量上攻助推股指打破窄幅整理格局，沪综指终以近全天最高点位收报，报2703.03点，涨0.53%。运输物流、永磁稀土、有色金属等板块涨幅居前，水泥、建材、铁路基建等板块跌幅居前。两市7成个股上涨，10家涨停，4家跌停。

　　昨日做空动能集中释放，今日市场情绪稍有回暖，出现一根小阳线合情合理，基于此，我们的观点没有需要修正的地方，大盘的反弹是否结束存在这较大的不确定性，但即使反弹结束，股指在未来几天也存在一个回抽确认2750点前期箱体底部的过程，没有必要过分恐惧。

　　对于下个交易日，由于今日反弹力度欠佳，量能萎缩，如果再次上行将导致止损盘的出局，大阴线的杀伤力是巨大的，对其修复需要一个过程，所以对于投资者而言，不要盲目加仓做反弹，反而，如果二次下探则短线可适当买入，比如说，明日盘中下探获得支撑或是明日小阴线收盘，都可以看做是做空力量暂时衰竭的一个信号。

　　目前短线的阻力位置在2730点附近，而短期的支撑位置依旧在2680点附近，投资者可围绕这两个进行适当的高抛和低吸。

　　导致市场在昨日出现极端走势的两个因素是美国的债务违约风险和动车重大事故，对于前者没有必要过分在意，其真正发生的可能性几乎没有，而动车重大事故将导致投资增速的下降，加之前些日子汇丰公布的7月中国制造业采购经理人(PMI)初值为48.9，为2010年7月以来首次低于50，国内经济的走向才是投资者真正需要关注的重点。

　　今日的航空股和机场股集体走强，一方面是因为人民币汇率再创新高，又因为他们是动车的替代出行工具，主力借题发挥，其持续性值得怀疑，而真正的强势品种乃是围绕中报预增和高送转预期展开的，而最具有这样潜力的集中在中小板和创业板的次新股里面，这才是投资者所要重点关注的。

　　板块机会：再谈次新股的投资机会

　　周二股指窄幅震荡，从板块上看，昨天重点分析的次新股表现不俗，其中江粉磁材(22.85,2.08,10.01%)、上海新阳(17.800,1.62,10.01%)、铁汉生态(105.600,9.60,10.00%)涨停。最近次新股、新股的爆炒主要和三个因素有关：

　　一、主力资金介入程度较深，短期内很难出货，需要通过反复活跃才能达到出货的目的。

　　二、新股发行定价机制孕育改变，最近发行市盈率普遍降低。之前新股的发行市盈率普遍偏高，再加上之前大盘持续下跌，市场对于新股的三高发行极其不满，倒逼管理层、券商以及上市公司，相对合理定价。比如周二涨停的江粉磁材、上海新阳，发行市盈率分别为32倍、28倍；7月7日上市的中小板新上市的海南瑞泽(19.14,0.09,0.47%)、金禾实业(31.48,0.79,2.57%)、山东章鼓(18.85,0.27,1.45%)发行市盈率不到30倍，最近表现也不错，而7月6日上市的冠昊生物(45.460,1.47,3.34%)，目前股价创上市以来的新高，其市盈率也只有38.16倍。这些中小板创业板不到40被市盈率远远低于之前他们发行的平均市盈率，因此刺激了市场做多次新股的热情，甚至部分个股上市首日股价就翻番。另外美晨科技(35.590,0.29,0.82%)也树立了示范效应。6月29日上市的美晨科技18.12的发行市盈率创下创业板新股发行的新低，而股价短短几个交易日价格最高达到35元。

　　三、次新股换手率较大，并且没有历史套牢盘，易于主力收集筹码，再加上流通盘较小，拉升股价相对较容易。

　　次新股如此火爆，那么对于投资者来说如何选择股呢？我们梳理了6条原则：

　　1、市盈率较低，换手较充分。

　　2、短期超跌幅度较大。大跌幅给抄底资金提供了高盈利的可能，更能激发资金做多的热情。3、股价较低、盘子较小。因为这类个股拉起来比较容易。

　　4、有些独特题材的，细分领域的龙头则更佳。

　　5、资金深度介入，从技术上看，表现为价涨量增，价跌量缩，趋势良好，这类个股爆发力较强，如今天涨停的铁汉生态就属于这样的个股，但这只作为例证用，不适合追高。

　　6、最好是最近新上市的次新股，因为这类股受大盘环境不好，发行市盈率普遍较低，因此上涨的空间相对较大。

　　总的来看，次新股已经被激活，短期有机会，但是如果大幅上涨，不宜追高。另外最近水利、水泥、舟山概念调整的时间较长，空间较大，部分龙头个股已经企稳，短期存在交易性机会；八一临近，航母军工概念也频繁异动，可保持密切关注。

　　操作策略：可轻仓参与反弹

　　周二大盘略低开后快速下探，此后小幅震荡，午后稍有走强，以全天次高点收盘，收出一根小阳线，成交量较周一大幅减少三成半。全天在27点的范围内波动且大幅缩量，表明多空双方在此位置都保持谨慎态度。

　　金融指数涨0.68%，出现超跌后止跌回稳的迹象，从而带动大盘出现反弹。而创业板指数从跌1%至收盘时涨0.62%，明显出现强劲的超跌反弹。盘中涨停个股达到10支，个股表现开始活跃，说明市场有开始回暖的迹象。而东方航空(5.60,0.51,10.02%)的涨停，带领航空股盘中强势走高，也说明市场不缺资金，缺少的是题材。周一的大跌，引发市场出现恐慌，而周二大盘虽然站上2700点关口，但是成交量不足，说明市场做空动能并没有完全释放，多方不愿意立即展开反攻。由此，预期短线大盘仍是以盘整为主，整固底部平台区间，重新积累上攻动能，以时间换取上行空间。

　　从短线来看，大盘快速下跌后，出现小幅反弹在意料之中。但上方套牢区压力重重，立即返身上攻做多的动能并不充足。因此短线操作上不宜再度杀跌，对手中持有的个股以暂时持股为主。如果大盘能够站稳2700点，那么大盘短线企稳可能性会加大。如果有急跌则是仍可以考虑逢低轻仓介入。如果大盘的成功探底企稳后，题材题会持续活跃，展开一波反弹行情，前期强势股可能会重新开始表现，因此目前可以关注调整到位的前期强势个股。

　　从中线来看，大盘持续下跌接近前期低位，短线虽有反弹迹象，但是市场上攻形态已经完全破坏。如果大盘持续缩量震荡，则大盘探底2610可能性较大，因此后市仍不能过于乐观。对于目前的行情，稳健的中线操作者宜多观望为主，激进的中线操作者，宜视反弹情况酌情处理，如果大盘放量反弹则可以轻仓介入。

　　综上所述，大盘缩量反弹，个股有重新活跃迹象。短线操作以持股为主，总仓位宜控制在五成以内，中线仍需宜多看少动，短线则逢高减仓，逢急跌时介入，紧跟前期热点个股，多做高抛低吸，预期盘中会有反弹行情出现。

　　大盘风险提示：大盘尾盘拉高站上2700点，如果后市有不守住2700点关口，那么市场会走弱，目前宜控制仓位，轻仓介入，密切关注市场成交量的变化情况，防范大盘出现下跌换档与持续阴跌的走势。

　　板块风险提示：大盘虽有反弹，但是部分前期涨幅较大的个股仍然出现较大幅度的持续补跌，在大盘持续震荡之时，宜重点防范强势股持续跳水的风险，对于手中持有的前期强势个股做好止盈上损操作。