博众研究分析报告（1213）

股票王

股指再创新低 转机何时到来





　　欧债问题又有转机出现，带动外围市场普遍出现反弹。我国A股市场走势相对独立，早盘沪深两市双双小幅低开震荡。早盘期间农林牧渔、水利建设板块表现活跃，但房地产板块成为今天市场做空的主要阵地，对市场形成较大的拖累。另外煤炭、有色、航天板块调整幅度也相对较大。临近午盘股指再度回落跌破前期低点。午后市场走势继续弱势，临近尾盘更是出现连续跳水的走势，最低下探至2290点。截止收盘，上证指数报2291.54点，下跌1.02%，成交365.2亿；深证成指报9376.28点，下跌1.10%，成交339.8亿。两市共有396家个股出现上涨。

　　一、宏观面及技术形态分析

　　中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究明年经济工作。中共中央总书记胡.锦涛主持会议。会议认为，今年以来，面对复杂多变的国际政治经济环境和国内经济运行的新情况新变化，党中央、国务院审时度势、科学决策，各地区各部门按照中央部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。

　　点评：中共中央政治局会议日前召开，该会议被认为是中央经济会议之前的通气会，两次会议在经济方面的指导思想基本一致。在本次会议上管理层正视了目前国内和国际所面临的困难和问题，在未来发展的过程中制定了保增长、调结构、控通胀的指导思想。这样的决策基本符合市场预期，但没有什么能激发市场热情的亮点，因此今天市场反应比较平淡。

　　二、后市展望

　　今日两市股指整体呈现了低开震荡的调整走势，盘中股指再次创出了新低，最低下探至2290点附近。股指延续了近期弱势表现，继续承压五天均线的压制重心下移。除了指数创了新低外，今天股指成交量也再度刷新了前期低点，上海市场的成交量仅有365亿左右。地量之后仍有地价，市场后市仍有震荡探底的风险。影响今日市场走势的因素相对较多，人民币汇率连续九个交易日触及“跌停”表明外资撤离国内市场力度不减。中央政治局会议召开，会议基调已经确立，基本符合预期市场反应平淡。11月出口数据表明，出口增速创九个月新低，国际经济不佳对国内出口行业影响相对较大。

　　我们认为目前市场走势仍然偏弱，短期市场仍在一个震荡寻底的过程之中。未来政策转向的基调已经基本明确，中期市场转暖可期。预计明年一季度开始，随着政策的实施以及银行信贷闸门的放开，市场走势将会迎来走强的机遇。