广州万隆分析报告（0803）

股票王

短线破位已成定局 新一轮下跌伊始






　　今日消息面有：

　　1、央行日前召开支行行长会议表示下半年货币政策不松动继续实施稳健货币政策；

　　2、13家央企启动分红权激励试点；

　　3、工程机械十二五规划发布；

　　4、环保和产量指标双限稀土企业8月或现停产潮。

　　最近加息传闻又开始不绝于耳，连新华社都开始预计8月10日左右为重要加息时间窗口，并且认为如果央行在这一时点没有采取加息行动，则可以判断本轮加息周期将结束。但是从央行的表态来看，下半年货币政策肯定不会松动了，因此在此背景下，股市 下半年走出趋势性大行情 的可能性不大。

　　由于货币政策不放松的政策信息解读，使得多头的做多激情迅速降温，从而使得A股市场出现了大幅低开的格局，其中上证指数以2689.97点开盘，向下跳空低开13.81点。开盘后，由于银行 股等品种的进一步走低，大盘 出现了急跌的态势，从而使得2689.97点的开盘点位就成为早盘的低点。而且，由于盘中新股的一度分化，加剧了市场的调整力度，上证指数最低探至2655.32点。午市前略有震荡，并以2660.2点的次低点收盘，下跌43.58点或1.61%，成交量为431.5亿元。

　　午市后A股市场出现了进一步震荡探底的格局，14：20分后跌幅收窄。一方面是因为部分业绩低于预期的品种出现在跌幅榜前列，比如说沃森生物（300142）等品种。另一方面则是银行股等品种继续调整，加剧了短线A股市场的调整压力。不过，盘面显示出新股行情在早盘分化释放一定的做空能量后，明显有进一步做多的能量，比如说宝莱特（300246）、海南瑞泽（002596）等个股涨幅居前，说明了市场资金仍然处于自我缩容的态势，专心于小盘新股。这有利于形成短线兴奋点，从而聚集市场人气。看来，大盘短线仍有进一步回稳的可能性，2650点一线的确有企稳的可能性。故在操作中，建议投资者仍可持股。同时，将资金主要分配在次新股与次新股，尤其是股性充分被激活的品种。

　　分析师认为，虽然美债谈判达成共识，但股指并未延续昨日的反弹走势，虽然美国违约风险暂时消退，但提高债务上限不过是量化宽松的翻版，削减开支也会给中国的出口带来压力，美债危机安然度过并没有给市场带来什么惊喜，反而是低开走低，盘中击穿近期小平台的低点2677点形成向下的破位。

　　除了美债危机给市场的压力外，国内经济减速和通胀压力也是大盘难以走好的重要因素，PMI先行指标连续四个月下行创下29个月的低点，今年仅有3月份出现一个月的反弹，PMI接近50中值，且7月CPI可能再创新高，在经济减速的背景下，提存准和加息的预期却在提升，尽管目前法定利率超低，但民间借贷利率的高企一再验证低息政策的错误，在加息预期升温的背景下，上证指数下探今日最低点2651点之后，银行、保险故技重演，一度小幅拉升减小大盘跌幅，但从股指走势看，短线破位已成定局，目前仍处新一轮下跌的初始阶段，股指近期仍将以调整为主，难有作为。

股票王

尾盘拉升！长下影透露主力何种意图             广州万隆






今日消息面明显偏空。受利空影响早盘A股大幅低开13.81点，开盘便展开分时的5浪杀跌，一路杀至2655点附近企稳，股指创出近期新低后开始横盘震荡。午后延续弱势，向下探至2651.28点得到支撑，股指开始震荡攀升，一路走高，强势至收盘，遗憾的是支收复了部分失地，收盘仍下跌24.52点，收在2679.26，报收一根带长下影的阴锤头线，成交量较昨日明显放量，为779.9亿。



板块方面出现严重分化，水利建设、医疗器械维持强势上涨，煤炭板块、多晶硅也涨幅居前，而稀土永磁、有色金属、稀缺金属等领跌，触摸屏、贵州板块和西藏板块跌幅居前，受利空影响银行股再度集体低迷拖累大盘，个股方面依然普跌明显，并出现1支跌停板。



昨日收评我们广州万隆便指出变盘在即，大盘即将选择方向，今日大盘果真如期出现大幅杀跌，向下拓展空间。午后有一个注意点就是尾盘股指在出现明显的拉升，主要是煤炭股带动的，同时银行股也开始反弹收复失地，助推股指不断上行。那么此次尾盘拉升是洗盘结束还是逃命时机呢？



我们通过行为分析认为，根据我们的监控，昨日主力资金是净流入25.9亿，本来他们是想博美债危机解除美股大涨后带动A股高开这个价差的，可昨晚欧美股市全部呈现高开低走大幅杀跌的局势，导致A股直接低开低走大幅下探，昨日入场的主力资金全线被套，而在早盘经过恐慌情绪的充分释放后，主力资金开始图谋拉升自救，所以随后我们看到股指探至2650附近开始逐步企稳，尾盘主力借助时机启动煤炭股拉升护盘，达到自救的意图。



总的来看，我们广州万隆认为尾盘的拉升仅是昨日入场被套主力的自救行为，能否真正见底仍要重点关注接下来2~3个交易日股指的走势，尤其是股指在2650附近的表现。我们认为目前股指倾向于在2610点附近筑成双底的走势，投资者可重点关注，同时密切留意美债上限协议的达成情况以及高层对于近期经济与股市的解读。

股票王

政策放松落空 成长股迎机遇                 广州万隆








　　一、主线下的机会和风险

　　央行昨日在工作会议上强调下半年要坚持把稳定物价总水平作为调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策(实质从紧)，保持必要的政策力度，此举正式宣告此前市场关于通胀回落，政策将放松的预期落空，短期市场情绪较为悲观，从行为分析角度看，未来将有相对应的结构性调整举措出台，包括给中小企业解困将提上较为重要的位置，在这条主线下，我们短期关注成长股，同时对受累政策继续收紧的大宗商品板块保持谨慎。

　　二、为什么我们看好成长股的机会(机会)

　　1，未来经济环境复杂，成长股可以穿越周期央行工作会议强调下半年要坚持把稳定物价总水平作为调控的首要任务，继续实施好稳健的货币政策(实质从紧)，保持必要的政策力度，此举正式宣告此前市场关于通胀回落，政策将放松的预期落空，也表明未来经济环境日益复杂，当前的估值底难以提供足够的安全边际，从行为分析角度来看，当前只有成长，增长率明确的个股能穿越周期，抵抗经济较大的波动。

　　2，当前市场对成长股的认知不足，估值比较低廉受上半年“成长性”楷模——中小板和创业板的暴跌影响，市场对成长股的认识存在较大偏差，尤其是心理上，因为观察到所谓的成长板块——中小板和创业板里边很多个股其实并不具备核心竞争力，业绩造假，低于预期从而对成长股产生怀疑导致很多业绩优秀，增长明确的个股也遭遇大幅度的抛售，存在大量错杀行为。从行为分析角度看，这种错杀行为未来必然纠偏。

　　从选择来看，我们建议自下而上进行具体来看，2011年市盈率在25倍附近，未来3年增长率在30%的个股均可以当前股价进行买入投资。

　　三、为什么我们看空大宗商品板块(风险)

　　美债谈判基本结束，美元面临反弹，大宗商品价格受压；央行表态下半年政策将难以放松，可以预见的国内流动性难以放松，这两者均对国内的大宗商品板块构成较大的压力，建议短期回避之。

股票王

47亿资金恐慌出逃  控制仓位是当前第一要务         广州万隆      
两市今日的总成交金额为1599.3亿元，和前一交易日相比增加211亿元，资金净流出约47亿。受多项利空因素影响，今早指数大幅下跌，全部板块资金均是流出，中小板、有色金属、化工化纤、新能源及材料、医药排名资金净流出前列。下午指数逼近2650的多头生死线，资金开始进场中小板、创业板及煤炭板块，指数快速反弹，最终上证指数跌0.91%，收在2679.26点。

板块方面出现严重分化，水利建设、医疗器械维持强势上涨，煤炭板块、多晶硅也涨幅居前，而稀土永磁、有色金属、稀缺金属等领跌，触摸屏、贵州板块和西藏板块跌幅居前，受利空影响银行股再度集体低迷拖累大盘，个股方面依然普跌明显，并出现1支跌停板。由此可见，部分主力资金依然在不断出货，个别股票已经被主力直接抛弃，对于此类个股反弹之后就要坚决清仓，决不能存有丝毫幻想。

中午我们指出，“指数跌破2680的近期支持线，再次考验2650附近的支持，我们注意到2650附近是上证指数的一条长期支撑线，不容丢失，预计下午多头将在该位置进行抵抗。控制仓位是当前的第一要务。”下午市场多头果然出现反击，仍维持近期的判断：“由于资金恐慌流出的原因，指数跌破我们预计的震荡区间2750-2830下轨，不过短期的超跌也非常明显， 2700-2680点应有反弹，我们预计近期指数将小幅回升，目标2750-2760，超跌的中小板成长股及中报预增股为我们关注的重点。”

值得注意的是，目前市场最大的风险就是前期强势股的补跌，像今日跌幅榜前列就主要是这些个股，对于前期强势股仍以反弹后逢高减仓为主。

两市资金净流出居前的个股如下：
代码       名称         涨幅净买入金额（万元）
002106    莱宝高科       -9.99%    -31324
600519    贵州茅台       -1.12%    -9204
600111    包钢稀土       -2.40%    -7701
600299    ST 新材       -3.62%    -7662
600016    民生银行       -0.93%    -7344
600898    ST 三联       -5.01%    -7117
000415    ST汇通         -4.94%    -6352
600595    中孚实业       -3.02%    -6198
000001    深发展Ａ       -1.16%    -6134
600636    三 爱富       -3.75%    -5836
601668    中国建筑       -1.64%    -5635
600029    南方航空       -3.03%    -5619
600050    中国联通       -1.35%    -5302
601088    中国神华       -0.27%    -5048
601006    大秦铁路       -0.52%    -5016
000056    深 国商       -8.74%    -4982
600522    中天科技       -5.05%    -4948
000612    焦作万方       -4.72%    -4882
600581    八一钢铁       -2.77%    -4785
600000    浦发银行       -0.64%    -4727