华泰证券分析报告（1219）

发布员

华泰证券：短线心态对待反弹

　　本轮暴跌使得市场已处于严重超跌状态。统计显示，此轮跌幅超20%的个股达1250只，占A股总数的一半以上；有327只个股创历史新低，有45只个股“破净”。截至12月15日，A股整体动态市盈率仅12.83倍，已跌破2008年10月28日1664点时的13.3倍估值，创三年来新低；而公用事业、化工、建筑建材、金融服务、房地产、家用电器和采掘等七个行业的估值也跌破1664点时水平。毫无疑问，市场如此残酷的下跌使得技术性反弹随时可能发生，周五相关利好预期成为反弹契机，大盘短线有望迎来一波反弹。

　　但是，从中期来看，不确定性仍在困扰A股市场。春节之前市场资金面仍然偏紧。银行面临年末考核，理财产品发行速度难以出现显著回落；受年度财报制约，新股IPO发行节奏难改；年末与春节增加资金需求，“大小非”减持压力仍然较大。海外方面，2012年2月到4月是“欧猪五国”债务还本付息的高峰期。从这些因素看，春节前市场资金或将进一步流出，并对存量资金博弈的行情产生重大影响，建议投资者暂以短线心态对待反弹。

　　下周趋势看多

　　中线趋势看跌

　　下周区间 2200-2350

　　下周热点房地产、化工

　　下周焦点反弹能否延续