中证内参策略日报（1.5）

股票王

中证内参策略日报（1.5）

【点金策略】

盘面回顾

1月4日是2012年的第一个交易日，沪深股市全天呈现高开低走，单边下挫态势。受隔夜美股走高、商品期货大幅上涨刺激，早盘两市高开，沪指一度站上2200点。但中小盘股表现低迷，酿酒板块领跌，石化双雄孤掌难鸣，两市股指震荡回落，沪指2200点整数关口得而又失，两市指数先后击穿10日、5日均线，A股2012年首日飘绿。截止收盘，沪指报2169.39点，跌30.03点，跌幅1.37%，成交406亿元；深成指报8695.99点，跌222.83点，跌幅2.50%，成交402亿元。

热点爆破

石油板块涨幅居前，早盘准油股份、海默科技一度涨停，带动板块内相关个股上涨；传媒娱乐板块走势较好，奥飞动漫领涨，带动天舟文化、st传媒上攻；公路桥梁板块今日表现积极，重庆路桥领涨，深高速、四川成渝等上涨。相比之下，今日酿酒板块跌幅居前，山西汾酒、古井贡酒大跌8%以上；医疗器械板块跌幅居前，领先科技、禾佳股份领跌。截至收盘，石油板块逆市飘红，路桥、银行、ST、黄金板块相对抗跌；电器、酿酒、环保、医疗器械板块受重挫，跌幅均超过4%，煤炭、物联网、机械等板块亦表现不佳。

后市预测

虽然所有的投资人都希望本日市场能走出“开门红”，给2012年的投资带来好兆头。然而“开门红”的出现，一定需要市场资金的齐心协力。正如本栏目在12月30日盘后指出，“本栏目也不得不提示一点，不少个股尾盘的异常表现说明即便是上涨的个股中，也有不少趁机减仓出货的机构混杂其中，也表明当下市场做多主力还不够齐心。”而正是这种“不齐心”，才让2012年的开门红，匆匆夭折于早盘的高开之后，印证了本栏目在12月30日提出的“预计2200点下方的震荡还将延续”的结论。

“开门红”未见，2012年的股市是否就从此一蹶不振呢？本栏目认为，未必。元旦期间消息面的清淡，注定了市场表现未有超预期的发挥，但是筑底的过程依然在继续。当前的筑底过程越是复杂，越能支持起后市的反弹时间和空间。单纯从技术面来判断，周一单边下跌的走势，来自于5分钟和15分钟级别的顶背离共振，这预示着下跌时间不一定很长，最晚周五就能确认低点。本栏目一直强调，在底部阶段一定要保持耐心，避免再盲目杀跌，超跌股、低估值股都是后期的关注重点。

【研报解读】

券商报告今日小结

今天1月4日周三，沪指近6年五度开门红，但新的一年，没有如预想的开门红，反而是在周边市场一片红盘的情况下，“独树一帜”高开低走，单边下跌，其中，沪指跌1.37%，失守2200点，量能环比继续萎缩。可见市场弱势，做多信心不足。梳理今天的研报有以下观点值得分享：

1、元旦期间国外全线大涨、国内也有多个利好，如官方的12月中国PMI指数为50.3%，环比上升1.3个百分点，下跌数月反弹；非制造业商务活动指数为56.0%，比11月上升6.3个百分点，显示出当前经济增速回落的态势趋于稳定。温家宝表示，中央已经明确实行稳健的货币政策，并因时因势进行预调微调，要有紧有松，有保有压。对于A股为何股指无视利好而回落？券商们都开始分析原因，总的来说有以下几点，1）元旦期间降准落空，其余小利好无法满足市场预期，所以资金失望后借高开大举出逃。2）早盘上攻遭遇20日线的压制，为本轮调整第一次试探其压力，有大量的抛压出现。3）温总入湘调研的时候还称，“中国经济一季较困难，经济面临下行压力”，给市场以不好的预期。4）2012年首月限售股解禁市值逾千亿为上半年单月最高，资金面压力骤增。

2、周一的下跌，出乎市场意外，技术上看，也是形成了看跌形态，失守5日、10日短期均线系统，大盘重归下降通道，让券商变得更加现实起来，大部分券商观点都认为，市场信心缺失，如果没有实质性的利好消息，短期走势依然将维持震荡盘整格局。如广州万隆指出，由于前期股指弱势太久，市场人气已经相当低迷，目前仅靠市场自身的修复已经很难起到理想中的效果，要想真正转好必须借助强有力的政策支持，使市场信心快速恢复。大摩投资指出，市场短期仍处于弱势且做多信心不足，考虑到大盘经过长期的调整，后市做多人气的积聚仍需要一个过程，所以短线来看春节之前市场将维持震荡盘整格局。申银万国也指出，也许，由于已经跌了很多，在没有预期之外的利空出现的情况下，股指短期内未必会再深幅下调，但是弱势格局难改，股指还将较长时间地整理。