世基投资分析报告（0109）

股票王

指数正在经历最后一跌            余炜







　　周五的市场是在创出了本轮调整的新低2132点后出现了一波反弹，但总体上看是延续了弱势整理的态势。盘面上，当我们看到诸如银行、石油等板块屡次充当护盘使者，力挺大盘不出现深幅下挫的时候，中小板和创业板是再次成为重灾区。即昨日创业板指数创下指数开立以来最大跌幅之后，今天盘中又是大幅下挫，一些前期强势的个股在元旦过后3个交易日内已经是出现了20%左右的跳水，体现了弱势市场加速赶底的特征。

　　我们讲过，在这样一个市场中任何人造利空都将进一步击溃市场信心，很明显，这一现象至今仍在继续。我们可以从消息面上看到，媒体所传闻的中国将成立新交易所扶持融券卖空行业的消息是得到了证监会的辟谣，这样的一则传闻相信对于昨天下午指数跳水起到了助推的作用，是两市出现100多个跌停的罪魁祸首。但在辟谣后，大盘是没有任何起色，依旧是该怎么走就怎么走。另外，今天上市的三家新股也是罕见出现了10%以上的破发，N加加盘中最大跌幅更是达到了30%，相信这是投资者们希望看到的情况，也是市场的积极信号。如今，一再的大跌已经让节前三连阳顿时成为浮云，2200点上方犹如前期2420点一样对大盘进行压制，而结果我认为也会像当时那样选择向下，唯一不同的就是2420点是一波上涨行情结束的标志，2200则是象征着指数即将经历“温水煮青蛙”式的最后一跌。

　　在板块的把握上，我认为现在任何的行业利好都会造就一轮疯狂出货的局面，前期的农业和节能环保就是很好的例子，而诸如一些超跌板块的机会也往往是一日游或者半日游.行情。所以，在这个点位上如果想进行左侧交易无疑只会让自己的亏损雪上加霜。









等待周末金融工作会议传达的精神        余峻威






　　周五沪深两市低开后震荡下行，各指数盘中再创新低，随后券商、白酒股及稀土永磁等带领大盘反弹，至收盘两市纷纷翻红上涨。盘面上，券商、物联网、有色金属、石油、钢铁板块涨幅居前；农业、家具、军工、酒店旅游、家电板块弱势调整。市场在等待周末金融工作会议传达的精神，下周如消息面平静，则指数运行空间或在2100——2200点。

　　纵观2011年“内忧外患”的市场表现，愈演愈烈的欧债危机及严格的宏观调控政策使得上证综指呈持续下跌趋势。面对存在较大不确定性的2012年的市场，相对2011年下半年要乐观，因为政策方面的风险在减弱，海外市场环境、国内政策导向以及经济转型等情况都将对市场有所影响，A股整体有望出现结构性机会。

　　从经济周期来看，连续1——2年的经济过热、通胀超预期的阶段已经基本上结束了。同时国家宏观调控比如货币政策从 2009年下半年开始已经“紧”了两年了，现在已经开始转向了，但还没有完全放松；另一方面，现在A股的估值确实是很低了。最近产业资本在不断增持，上市公司大股东、管理层增持公告频繁出来。所以从大环境经济周期和估值来看都还可以。

　　主要看好三条投资主线：关注利率敏感型、受益于利率下降的金融行业和早周期行业；关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业，包括高端装备制造、医药、文化娱乐、保险、高端消费等行业；在主题投资方面，关注中央1号文件、“ 十二五”专项规划及经济转型等主题。