业绩有望超预期 三金股后市有戏

天机007

厦门钨业(600549)：业绩有望超预期　　中投证券 杨国萍
　　公司作为福建稀土产业整合主体，随着国家2012年中期之前不发放新的采矿权证的政策时点的临近，公司稀土资源领域有望出现实质性的突破。这将与公司稀土深加工形成良好的协同效应，有望成为2012年业绩增长和估值水平提升的重要因素。调整公司2012年-2013年每股收益为1.22元和1.67元，公司业绩具有稳定来源，且有超预期的因素，维持"强烈"推荐。

　　小商品城(600415)：长期价值低估
　　申银万国金泽斐
　　随着2012年五区和篁园市场招商的完成，房地产项目结算进度逐渐明朗，公司即将走出盈利低谷。判断2011年到2013年每股收益分别为0.25元、0.33元和0.51元，年复合增长率为43％，对应为34倍、26倍、17 倍市盈率，短期估值尚属合理。鉴于公司优异的商业资产质量及长期清晰的发展路径，将带来公司市值的合理回归，维持"增持"的投资评级。

　　晨鸣纸业(000488)：成长空间较大
　　华泰证券(601688)肖群
　　公司作为龙头企业受惠于国家政策规划，未来成长性以及发展空间较大。按照2012年15倍市盈率得到公司合理的估值为6.15元，预测晨鸣纸业(000488)2011年-2013年每股收益分别为0.3元、0.41元、0.6元。目前造纸行业对应2012 年市盈率估值为23倍，市净率估值为1。公司对应2011年、2012年市盈率估值为17倍、12倍，市净为0.8，给予公司"推荐"的投资评级。