“十二五”规划验明新材料股正身 指引掘金路线

天机007

每日经济新闻(微博)记者 许金民 曾剑
　　磷酸铁锂、石墨烯、稀土永磁……经过一轮疯狂的概念炒作之后，2月22日，由工信部组织编制的《新材料产业“十二五”发展规划》正式出炉，随规划一同发布的还有《新材料产业“十二五”重点产品目录》。从重点建设的产业基地到重点发展的新材料品种，甚至产能数量增加多少，两份文件的描述可谓详尽；犹如“照妖镜”，照出了部分上市公司涉足新材料产业或许仅是炒作；又像是一张“藏宝图”，为投资者清晰地指了方向。     

    　　本次，《每日经济新闻》将立体地为投资者解读两份文件。

    　　抢夺2万亿元新材料“蛋糕”

    　　《新材料产业“十二五”发展规划》（以下简称“规划”）指出，2010年我国新材料产业规模超过6500亿元，与2005年相比年均增长约20%。其中，稀土功能材料、先进储能材料、光伏材料、有机硅、超硬材料、特种不锈钢、玻璃纤维及其复合材料等产能居世界前列。我国自主开发的钽铌铍合金、非晶合金、高磁感取向硅钢、二苯基甲烷二异氰酸酯（MDI）、超硬材料、间位芳纶和超导材料等生产技术已达到或接近国际水平。

    　　新材料产业取得的成绩有目共睹，未来需求依旧强劲，主要集中在新能源、航空航天、轨道交通、海洋工程、生物医学、电子信息等领域。

    　　例如，到2015年，我国乘用车需求超过1200万辆，需要铝合金板材约17万吨/年、镁合金10万吨/年。新能源汽车累计产销量将超过50万辆，需要能量型动力电池模块150亿瓦时/年、功率型30亿瓦时/年、电池隔膜1亿平方米/年、六氟磷酸锂电解质盐1000吨/年、正极材料1万吨/年、碳基负极材料4000吨/年。生物医学领域，预计需要人工关节50万套/年、血管支架120万个/年，眼内人工晶体100万个/年，医用高分子材料、生物陶瓷、医用金属等材料需求将大幅增加。

    　　正因如此，国家制定出了“十二五”发展目标：到2015年，新材料产业总产值达到2万亿元，年均增长率超过25%；研发投入明显增加，重点新材料企业研发投入占销售收入比重达到5%；打造10个创新能力强、具有核心竞争力、新材料销售收入超150亿元的综合性龙头企业，培育20个新材料销售收入超过50亿元的专业性骨干企业；建成若干主业突出、产业配套齐全、年产值超过300亿元的新材料产业基地和产业集群；新材料产品综合保障能力提高到70%，关键新材料保障能力达到50%；推广30个重点新材料品种，实施若干示范推广应用工程。

    　　产值从6500亿元提高到2万亿元，年均增幅从20%上升至超过25%；两组数据的比较，已足够揭示新材料产业蕴含着巨大的商机。

    　　六大行业、十大工程蕴含商机

    　　谁有机会分享巨大的市场蛋糕？规划也给出了答案：国家将重点发展特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料以及前沿新材料；这六大行业的品种集中在 《新材料产业 “十二五”重点产品目录》（以下简称“重点产品目录”），总共收录400种，细化到性能指标、技术装备及应用领域。

    　　行业专家向《每日经济新闻》记者表示，重点产品目录极具参考价值，“以‘薄膜光伏材料’为例，目录只收录碲化镉、铜铟镓硒（CIGS）、铜铟硫（CIS）薄膜，就直接表明非晶硅、微晶硅并非国家重点支持的薄膜电池；这两种产品技术早已成熟，一直存在转换率低、光致衰退率高的问题，与晶体硅电池相比没有优势，不属于新材料，投资者也没有必要过分关注。

    　　上述专家补充道，“其次，CIGS目前实验室最高转换率为20.3%，模组最高转换率为17.2%；CdTe实验室最高转换率为17.3%，模组最高转换率为13.8%；两种薄膜电池核心技术、设备都掌握在国外厂家手中，尤其是CdTe，几乎由FirstSolar等少数几家企业垄断；政府此次提出来，就表明鼓励企业积极去探索，争取突破技术封锁，届时必然会出台扶持政策。最后，目录对这三种薄膜电池给出了大致的性能指标，要求CdTe薄膜1平方米以上的模块光电转化效率大于10%，CIGS的光电转化效率应大于10%，铜铟硫薄膜的光电转化效率应大于8%，比较宽泛”。

    　　重点产品目录框定了新材料的范围，“十大重点工程”实实在在指出了投资机会。

    　　“十大重点工程”分别是稀土及稀有金属功能材料专项工程、碳纤维低成本化与高端创新示范工程、高强轻型合金材料专项工程、高性能钢铁材料专项工程、高性能膜材料专项工程、先进电池材料专项工程、新型节能环保建材示范应用专项工程、电子信息功能材料专项工程、生物医用材料专项工程、新材料创新能力建设专项工程。

    　　专家表示：“专项工程指的就是产业化、规模化，有专门的扶持政策；示范工程重点是示范，成功之后再推广，表明政府态度相对谨慎。”

    　　金属材料斩获三大“重点工程”

    　　《每日经济新闻》记者注意到，“十大重点工程”中有三项属于金属材料行业，分别是稀土及稀有金属功能材料专项工程、高强轻型合金材料专项工程、高性能钢铁材料专项工程。

    　　在 “稀土及稀有金属功能材料专项工程”一节，规划明确指出：新增永磁材料产能2万吨/年，新增储氢合金粉产能1.5万吨/年；新增高性能硬质合金产能5000吨/年、钨钼大型制件4000吨/年、钨钼板带材能3000吨/年。推进原子能级锆管、银铟镉控制棒材产业化，形成锆管产能1000吨/年。

    　　“重点新材料产业基地”则将受益的上市公司锁定：国家将重点建设北京、内蒙古包头、江西赣州、四川凉山及乐山、福建龙岩、浙江宁波等稀土新材料产业基地。对于稀有金属材料基地，则重点建设陕西西安、云南昆明稀有金属材料综合产业基地，福建厦门、湖南株洲硬质合金材料基地。

    　　有分析师向 《每日经济新闻》记者透露：“政府要在内蒙古包头建设稀土功能材料基地，包钢稀土（600111，收盘价50.20元）注册地就在包头，这已非常明确了。同样的道理，在福建厦门建设硬质合金材料基地，联系‘钨钼大型制件4000吨/年、钨钼板带材能3000吨/年’这样的表述，很自然会联想到厦门钨业（600549，收盘价37.28元）、章源钨业（002378，收盘价25.97元）。”

    　　高强轻型合金材料专项工程的目标是，形成高端铝合金材30万吨、高端钛合金材2万吨、高强镁合金压铸及型材和板材15万吨的生产能力；高性能钢铁材料专项工程的目标则是，到2015年，形成年产高品质钢800万吨的生产能力；当中特别提到“提升超临界锅炉大口径厚壁无缝管生产水平，形成年产50万吨生产能力”，久立特材（002318，收盘价17.41元）已获“钦点”。

    　　产业基地部分，依托鞍山、大连等老工业基地，打造东北高品质特殊钢基地，直指注册在这一地区的特殊钢上市公司抚顺特钢（600399，收盘价5.05元）；在湖北武汉建设专业化高品质特殊钢生产基地，受益的有大冶特钢（000708，收盘价11.52元）。同理，政府将重点建设陕西关中钛合金材料基地，目前从事钛合金生产的陕西上市公司有两家，分别为宝钛股份（600456，收盘价22.75元）以及西部材料（002149，收盘价15.38元）。

    　　碳纤维基地锁定三省

    　　规划“十大重点工程”里有一项属于碳纤维行业，可见政府对其重视程度。

    　　《每日经济新闻》记者注意到，国家将重点建设江苏连云港、山东威海、吉林碳纤维及其复合材料基地；工程目标为，到2015年碳纤维产能达到1.2万吨，基本满足航空航天、风力发电、运输装备等需求。

    　　目前注册在江苏连云港的碳纤维企业是中复神鹰，公司是国内碳纤维行业的龙头，也是唯一一家能生产出相当于T700级碳纤维的企业。注册在山东威海的碳纤维公司是威海拓展，现有资产11.3亿元，百吨级及千吨级碳纤维生产线各两条，每年能生产CCF300（GQ35BM）3K碳纤维150吨，12K碳纤维1000吨，相当于国外的T300级。

    　　吉林碳纤维基地由科技部于2010年1月认定，该省的吉林化纤集团主要生产碳纤维原丝，神舟碳纤维和江城碳纤维主要做碳化，而中油吉化既做原丝又做碳化。江城碳纤维正是中钢吉炭 （000928，收盘价14.49元）的子公司，碳纤维一期规模为500吨/年，目前正处于试生产阶段；二期为1500吨/年。大元股份（600146，收盘价14.26元）控股的嘉兴中宝碳纤维有限责任公司，主要生产碳纤维预浸料，注册地在浙江，不在重点扶持之列。

    　　暗指锂电池投资过热

    　　“高性能膜材料专项工程”的目标是，到2015年实现水处理用膜、动力电池隔膜、氯碱离子膜、光学聚酯膜等生产自主化。

    　　上市公司中，维尔利（300190，收盘价40.62元）、南方汇通（000920，收盘价7.51元）涉足的是水处理用膜。南洋科技（002389，收盘价18.40元）及康得新（002450，收盘价24.40元）正在研发光学聚酯膜，两者皆是通过定向增发来募集资金的；其中，南洋科技投建规模为2万吨/年，规格为75～350μm，项目建设期为20个月；康得新投建规模为2亿平方米/年，并配套生产5万吨光学膜基材，建设期18个月。

    　　动力电池隔膜、氯碱离子膜皆属全氟离子交换膜，动力电池隔膜用于燃料电池，氯碱离子膜用于氯碱（聚氯乙烯、烧碱）生产；之前只有美国杜邦、日本旭化成等极少数公司能够生产，2010年6月30日，东岳集团才打破垄断。规划要求，“十二五”期间，国家将建成氯碱全氟离子交换膜50万平方米/年、动力电池用全氟离子交换膜20万平方米/年、及其配套全氟磺酸树脂和全氟羧酸树脂。

    　　对于锂电池隔膜，“先进电池材料专项工程”着墨并不多，仅表示“加快耐高温、低电阻隔膜和电解液的开发”；正极材料也未特指磷酸铁锂，而是将其与镍钴锰三元系、锰酸盐系放置在一起，强调高效率、大容量、长寿命、安全性能高，产能新增4.5万吨/年。

    　　对此，当升科技（300073，收盘价11.55元）销售部余经理向《每日经济新闻》记者表示，近年国内新上的磷酸铁锂项目很多，能真正开发出产品的很少。此外，2011年国内锂电池正级材料的产量约为1.5万吨，开工率不高，“满产的很少”。

    　　TCO导电玻璃受宠

    　　最值得一提的是超白TCO导电玻璃。“先进电池材料专项工程”明确表示，要加快推进超白TCO导电玻璃等关键产品产业化，形成产能5000万平方米/年。

    　　资料显示，TCO玻璃指的是透明导电膜玻璃，不但具备透明性，还有导电性，主要用于薄膜太阳能电池的前电极，占其总成本的24%左右。目前广泛应用的TCO玻璃主要有ITO玻璃、FTO玻璃和AZO玻璃三类，FTO玻璃是主流，生产厂家包括板硝子、旭硝子、AFG等。

    　　沪、深两市拥有TCO玻璃的上市公司为亚玛顿（002623，收盘价28.29元）和秀强股份（300160，收盘价27.03元）。“新型节能环保建材示范应用专项工程”中同样提到了玻璃，指的是Low-E中空/真空玻璃，不是研发，而是推广，涉及的上市公司为旗滨集团（601636，收盘价8.56元）。

    　　由于我国生物医用材料相对落后，规划并没有给出明确目标，仅表示将大力发展医用高分子材料、生物陶瓷、医用金属及合金等医用级材料及其制品，满足人工器官、血管支架和体内植入物等产品应用需求。推动材料技术与生命科学、临床医学等领域融合发展，降低研发风险和生产成本，提高产业规模。上市公司中，安泰科技（000969，收盘价17.62元）早已涉足，但毛利率不高，营收占比也不大。

    　　生物降解材料放置于重点产品目录中，聚乳酸 （PLA）、聚丁二酸丁二醇酯（PBS）、聚羟基脂肪酸酯（PHA）全被收录，

    　　鑫富药业（002019，收盘价11.70元）、金发科技 （600143，收盘价13.35元）都已经实现PBS的连续化生产，前者产能为1.3万吨/年，后者产能为3万吨/年。不过，鑫富药业PBS产品质量尚不稳定，去年曾遭遇客户退货。

    　　“十大”以外仍存机会

    　　规划里的“十大重点工程”强调的是产业化，事实上，除“十大重点工程”外，有不少品种也蕴含投资机会。

    　　《每日经济新闻》记者发现，在“高性能复合材料基地”建设一节提到重点建设“湖南碳/碳复合材料基地”，将博云新材（002297，收盘价15.21元）推到前台。该公司刹车片产品除了应用于汽车领域，也是航空航天的重要零部件，其所用的正是碳/碳复合材料，两市仅此一家。

    　　同样属于复合材料的还有金刚石/聚晶立方氮化硼复合超硬材料，也是无机品种，四方达（300179，收盘价20.70元）无疑是这方面的“专家”。

    　　“特种橡胶基地”框定的范围为北京、广东茂名、湖南岳阳、甘肃兰州、吉林、重庆等，上市公司中主营业务为甲乙酮的齐翔腾达（002408，收盘价23.55元）涉足了稀土顺丁橡胶以及合成橡胶原料丁二烯。丁二烯项目投产时间为今年6月；稀土顺丁橡胶项目去年遭遇合作方退出，未来能否顺利投产尚存疑问。

    　　至于工程塑料基地，规划重点提到了广东改性材料加工基地，正如金发科技董秘宁红涛所言，说的就是他们公司与银禧科技（300221，收盘价14.15元）。金发科技进入重点产品目录的有碳纤维及其复合材料、PBT（聚对苯二甲酸丁二醇酯）、PC（聚碳酸酯）、PBS，进入规划的则有木塑材料，无疑是最大赢家。