水泥行业：季节性需求恢复要慢于往年 荐1股

天机007

一周水泥行业实地调研报告

    上周我们进行了为期一周的水泥行业调研

    2月13日-17日，我们实地调研了上海、江苏、安徽、江西和湖北等地的水泥企业、混凝土企业，以及水泥协会/混凝土协会等单位。

    需求: 水泥季节性需求恢复要慢于往年

    我们认为今年水泥需求恢复较慢的主要原因是：1）整体宏观经济仍然较弱；2）受春节之后气温寒冷和持续的降雨天气所影响；3）民工返工时间要迟于往年。

    未来水泥价格展望：我们并不悲观

    总体来看目前水泥企业的库存比并不是很高，并且行业供给协同得到了很好的执行。所以我们认为，长江中下游地区的水泥价格未来下跌的幅度有限，并且水泥价格会在12年后三个季度需求恢复之后环比逐步上涨。

    重申我们对未来12个月保持乐观的观点

    我们对水泥板块未来12个月仍然看好，并且重申我们建议投资者逢低买入。

    我们A股首选海螺水泥。