周二机构一致最看好的10金股

天机007

潞安环能（601699）：资源优异 产能快速增长　　研究结论 长期成长性良好,预计三年内产量年均增速有望达到18%:公司现有五阳,漳村,王庄,常村,屯留煤矿合计产能2800-2900万吨贫煤和贫瘦煤,公司另持股58%的潞宁煤业整合了780万吨气肥煤并整合了临汾地区720万吨产能,加上公司510万吨技改矿井处于建设期,预计2014年公司产量有望达5080万吨,较2011年实现年均增速18%,权益产量增速13%。
　　潞安环能(601699)2012年临汾地区整合矿预计有望放量200万吨。公司2010和2011年的整合矿的过度生产矿井已经具备年生产过400万吨的能力,2012年公司临汾地区的焦煤矿井技改完成并有望完成200万吨的产量,为公司创造6.5%的产量增量。由于当地焦原煤的售价能达到1200以上,预计该地区矿井的成本在400元左右,有望贡献吨煤300左右的净利润,预计2012年临汾矿区有望增加公司EPS0.2元以上。
　　2012年合同动力煤涨幅5%,焦煤和无烟煤持平。目前港口价格的下跌对上市公司所在地煤价影响不大,我们从长期供需的角度认为块煤和喷煤未来价格仍将上涨,煤价有望在2季度见底,全年公司煤价有望较2011年上涨3%以上, 2012年公司管理费用增速有望降低。2011上半年公司管理费用同比增长71%,其中主要是修理费,职工薪酬,技术开发费和其他费用,分别增加了1.1亿,2.1亿,1亿,1.3亿.2012年公司在修理,技术开发等费用的支出增速将会放缓,成本控制将明显加强。
　　集团产能目前是上市公司的2倍,2014年有望达到4倍。集团曾在公司2006年上市时做出承诺:"未来五至十年内,集团公司将逐步把全部煤炭资产注入股份公司,使股份公司成为公司下属企业中唯一经营煤炭采选业的经营主体。"潞安集团目前具备7000万吨产能,集团2010年产量7098万吨,是目前上市公司的2倍。集团计划2014年达到1.25亿吨的产量,其中山西近9000万吨,新疆3600万吨,是目前公司产能的4倍。目前集团成熟的资产包括郭庄和司马煤矿,若上市公司收购集团对该两矿持有的股权,可增加公司权益净利7-8亿,增厚EPS20%。
　　预计公司 2011年每股盈利1.69元,预计2012年为1.93元,PE14倍。
　　从目前的行业整体估值15倍看,公司的14倍的PE 相对较低,公司除了PE 较低和内生性增长良好外,大股东潞安集团的成熟资产较多,按照证监会要求和公司上市的承诺,时机成熟集团将注入上市公司优质资产并完成整体上市,因此我们长期看好潞安环能,维持公司买入评级。（东方证券 吴杰）
　　

　　盾安环境（002011）：再生能源公司第四季度业绩改善
　　我们预计公司2011年、2012年每股收益分别为0.38元、0.47元,以2月24日的收盘价10.67元计算,对应的动态市盈率分别为28.1倍和22.7倍,维持公司“买入”投资评级。（浙商证券 刘迟到）

　　洽洽食品（002557）：期待新营销主管给公司带来的变化　　
　　投资评级与估值:预计公司11-13年EPS 分别为0.83元、1.09元、1.38元,增长42.6%、30.7%和26.8%。9个月目标价30.5元,对应12PE 28倍、13PE 22.1倍PE。目前股价对应12PE 23.3倍,考虑新营销主管可能给公司带来的积极变化以及2012年1季度的利润弹性,建议增持。（申银万国童驯）

　　多氟多（002407）：核心竞争力依然强劲
　　2月25日公司发布业绩修正公告,因郑州铝业担保事项,从会计谨慎性原则出发,确认预计负债和营业外支出,将2011年公司业绩预测由之前的同比增长80-130%下调为同比增长60-90%。
　　平安观点:
　　调整体现了公司谨慎原则:
　　郑州铝业是公司提供贷款担保公司,担保金额2500万元,河南鸽瑞复合材料有限公司又为公司提供了反担保。近期有媒体报道郑州铝业出现了偿付能力问题,公司根据事态进展,对该项担保确定为预计负债和营业外支出。会计处理体现了公司谨慎的原则,同时未来如果郑州铝业不能偿还贷款,公司还可要求河南鸽瑞复合材料承担反担保责任。
　　根据公开资料,河南鸽瑞复合材料有限公司自 2009年11月在美国纳斯达克上市,主营精密带钢产品的加工生产,2010年营业收入2.5亿美元,净利润近4700万美元,具备一定偿付能力。
　　担保事项对 2012年影响可控:
　　对于该担保事项公司在2011年进行了确认,并且有一定实力反担保方的存在,我们认为不能排除事件后续继续酝酿的可能,但由于公司谨慎的会计处理,相当程度影响体现2011年业绩,对2012年影响是可控的。
　　维持“推荐”评级:
　　相应下调2011年EPS 为0.37元,预计2012-2013年EPS 为0.56元和0.74元,2011-2013年EPS 对应2月25日收盘价的PE 分别为57倍、37倍和28倍。我们认为担保事项并不影响公司核心竞争力和长远发展,维持“推荐”投资评级。（平安证券 陈建文 鄢祝兵 伍颖）
　　

　　兆驰股份（002429）：智能电视潮流的受益者
　　电视机行业制造外包趋势将加速。全球液晶电视机代工巨头富士康2011年液晶电视出货量增速达52%,瑞轩第四季度液晶电视出货量也增长76%,委外加工比例加速的原因主要有:(1)IT巨头(苹果、三星、联想等)纷纷踏入智能电视阵营,行业竞争格局生变,竞争加剧(2)智能电视时代"软件生态圈"是核心,制造弱化,加大外包是必然选择。(以某国内前三电视机厂商为例,其研发资源与新增人员的重心将向软件倾斜,三年内软件占用研发资源比例计划从不到35%提升至70%)(3)日系厂商"亏声一片",纷纷计划加大外包比例,国产独立代工厂商受益。2011财年、日系索尼、松下、夏普等电视机大厂纷纷巨亏,上述日企新的重组战略都不约而同地指向制造外包。我们认为由于与品牌商(如TCL)存在竞争关系的原因,外包的业务量主要由独立的代工厂商获得(冠捷、富士康、兆驰股份(002429)等)。
　　业绩提升的三大关键词:产能释放、高端一体机比重提升、LED背投自给比例提升。(1)新租用的光明工厂2月初开始投产,预计二季度可达产,达产后产能增加180万台(大尺寸),对应约20亿收入规模。从过往业绩看,产能不足一直制约着公司。公司福永、宝安的产能近半年一直满负荷运转,新租用的松岗工厂在2011年3季度的投产促成了三四季度业绩的大幅增长。(2)高端一体机提升平均毛利率水平。公司自主研发的高端一体机(节省材料与组装成本)开始陆陆续续接受客户测试认证。原有液晶电视产品线毛利率约为10%~11%,而高端一体机预计毛利率超过15%,因此我们预计公司未来3年液晶电视毛利率水平为10.5%/10.6%/10.2%(3)向上游延伸、LED背投自给将大幅降低成本。背光模组占液晶电视总成本的25%-30%,自产成本与外购价相比低约15%。
　　优秀的成本控制能力是公司能受益于液晶电视制造外包趋势的本质。与富士康、冠捷等巨头定位于国际大厂且采用大批量少品种的生产方式不同,公司一路发展起来的超市等渠道客户"多品种少批量"特征要更明显。因此公司充分发挥中国制造"穷人的创新"特性,在工艺(如硬件标准化)、设备(如烧录测试一体等)、采购(如移入小供应商加剧竞争)上实现了良好的成本控制。同时,公司积极往上游LED背投发展也有助于成本优势的维持。
　　家电还是电子制造?由于公司处于产能释放的高速扩张期,不能简单的认为代工企业只能给予低估值,我们认为公司的估值应介于家电与电子制造之间,主要原因为:(1)良好的账期议价能力。公司虽是代工厂商,但是由于下游客户大都是超市,上游供应商无巨头,因此公司的账期议价能力很强,回款周期小于付款周期,拥有大量低成本现金。2011年3季度,公司货币资金达25.5亿元,占公司总资产的55%,实现了财富费用为负2300万。(2)"订单驱动"的生产方式大幅降低了存货风险(3)台湾代工企业在成长期估值也在15倍以上。
　　首次给予增持评级。我们认为在智能电视带动电视制造外包比例提升的大背景下,公司具有成本优势,产能释放及时,未来两年迎来高速发展机遇。预计公司2011年-2013年可实现营业收入40.3亿、54.6亿和67.7亿,实现EPS分别为0.58、0.74和0.87元,复合增速22%。 现价对应16X11PE、13X12PE和11X13PE,具有一定安全边际,给予增持评级。（申银万国 王华）
　　

　　丽江旅游（002033）：老业务业绩释放 新业务贡献增量
　　2月24日,丽江旅游(002033)公告了2011年度业绩快报。平安观点如下: 业绩基本符合预期公司预计2011年实现营业收入5.6亿元,同比增长49%;实现归属于母公司所有者净利润1.2亿元,同比增长159%(按照印象丽江并表后口径计算)。对应2011年EPS 为0.72元,基本符合市场对其2011年EPS 为0.67~0.74元的业绩预测。
　　高增长源于老业务业绩释放,新业务贡献增量2011年底公司收购印象丽江并实现并表后,主营业务扩展至三大块: 大索道恢复完整经营,贡献 EPS0.41元: 2010年玉龙雪山索道停机改造,2011年大索道恢复完整经营,且未明显分流云杉坪和牦牛坪索道的客源。预计2011年大索道客流接待量超过80万,贡献EPS0.41元。
　　和府酒店基本实现盈亏平衡: 2010年和府酒店实现EPS-0.08元(计入折旧摊销后)。2011年和府酒店实现营业收入1亿元,同比增长38%。计入折旧摊销后,基本实现盈亏平衡。
　　印象丽江实现并表,贡献EPS 0.30元:2011年底印象丽江实现并表,公司持股51%。这一新业务增加公司2011年度利润4,975万元,对应EPS 0.30元。
　　如 2012年大索道提价25%,贡献2012~2013年EPS0.08、0.10元当前大索道门票价格为2003年制定,存在提价预期。如2012年大索道提价25%,对应贡献2012~2013年EPS0.08、0.10元(按照15%税率)。
　　拓展旅游全产业链,成果尚待观察公司目标发展成为旅游全产业链企业,目前开发中、待开发的项目包括:1、甘海子餐饮项目。公司持股51%,基础设施筹建阶段;2、玛咖旅游商品。公司持股40%,初创期;3、世遗中心论坛仍有土地待开发。
　　盈利预测与估值不考虑大索道提价且索道业务维持15%优惠税率的情况下,预计2011~2013年公司EPS 分别为0.72、0.82、0.93元(如果2012~2013年索道税率调整为25%,则对应EPS 分别为0.76、0.86。),对应2012年2月24日20.73元的收盘价,PE分别为30.7、27.1、23.8倍。公司经营稳健,且存在索道提价预期以及整合区域旅游资源的潜力,给予“推荐”评级。（平安证券 文献）
　　

　　迪安诊断（300244）：拟收购武汉迪安兰青 布局华中地区
　　事项:2月24日公司公告,公司全资子公司杭州迪安与武汉和众投资有限公司、自然人王宾、迪安兰青以及兰青医院共同签署了《框架协议》,拟使用自有资金3000万元(暂定)一次性收购武汉和众持有的武汉迪安兰青医学检验所有限公司100%的股权。收购的必要前提为迪安兰青实际具有独立医学检测业务(迪安兰青收购武汉兰青肿瘤医院有限公司开展的独立医学检测的全部业务)。
　　此次收购计划布局华中,有助于进一步完善全国覆盖网络公司近日公告设立佛山实验室,标志着公司基本建立了覆盖长三角、环渤海、珠三角等沿海经济发达地区的实验室网络。如果此次收购完成,公司将进军快速发展的华中地区,有利于进一步拓宽覆盖区域、提高市场占有率、增强可持续发展能力和核心竞争力。
　　武汉实验室已有一定基础,合理支付安排保障收购收益估计目前湖北省的医学诊断总收入约40~50亿元,诊断外包的市场规模约为0.8~1亿元,外包比例只占约2%,发展空间巨大。公司拟收购的武汉实验室已有一定的发展基础,估计年收入规模接近1500万元,一旦收购完成有望较快贡献利润。为保证收购标的资产的安全完整性及有效控制收购风险,公司采用分期支付的方式交付股权转让款,并设定一定额度的股权转让款按未来三年业绩约定的实现情况予以兑付。
　　维持“推荐”评级由于尚未签署正式协议,同时考虑到所需流程和手续,武汉实验室收入并表的具体时间尚有一定的不确定性。2月23日公司公布了2011年业绩快报,收入增长符合我们预期;销售和管理费用的大幅增加导致净利润略低于我们此前预期。我们微幅下调盈利预测,预计11~13年的EPS分别为:0.83,1.10和1.47元,对应于2月24日收盘价41.75元的PE分别为50、38和28倍。公司因地制宜通过自建或并购方式稳步推进实验室网络布局,我们维持对公司的“推荐”评级。（平安证券 凌军）
　　

　　长安汽车（000625）：自主业务盈利反转在即 合资业务布局高速成长
　　预计自主乘用车业务有望在 2012年实现扭亏,并由此进入持续贡献盈利阶段。过去三年,公司为自主品牌轿车业务进行了持续的大规模投入。但是由于市场竞争激烈,公司的自主品牌轿车产品缺乏竞争力,产品售价多集中在7万元以下的价格区间,尽管销量快速增长,但是自主品牌轿车业务始终处于亏损状态。2011年,由于缺乏高端产品,低端产品又面临激烈的价格竞争,导致公司的微面产品销量显著下滑,盈利能力显著下降。自主品牌轿车业务的巨亏和微面业务盈利的缩水导致2011年公司的自主乘用车业务的盈利水平陷入亏损的泥潭。公司近期投放的自主品牌轿车新产品加强了平台化开发工作,成本控制能力显著提高,产品市场竞争力提高,车型档次显著上移,市场表现和盈利能力预计显著强于现有产品。我们预计,未来三年,公司的自主品牌轿车业务的亏损幅度有望逐步收窄。同时,2011年、2012年投放的高端产品也将帮助公司的微面业务提升盈利水平。总的来看,2012年公司的自主乘用车业务有望实现扭亏,并由此进入持续贡献盈利阶段。
　　预计未来五年合资乘用车业务将有望进入全新的发展阶段。公司的合资乘用车业务的合作伙伴,福特、马自达和铃木三家公司,尽管在海外市场拥有令人尊敬的市场地位和盈利能力,但是在中国,由于种种原因,市场表现和盈利能力,和他们在海外市场相比,差距非常大。不过这种局面很快将发生改变,这三家公司的中国市场战略近期均有重大调整。
　　在华投资力度显著加大,新产品投放、产能建设、大规模本土化等举措将驱动这三家公司在华的合资公司市场表现和盈利能力在未来三年显著提高。特别是福特,从2012年开始,将把其目前最先进的动力总成技术、全新车型,悉数导入长安福特,实现对中国乘用车各个细分市场的全覆盖,产品销量和产品销售结构有望同步提高。福特在华将成为第四家全车系乘用车企业。公司的合资乘用车业务将充分受益于合作伙伴的中国战略的调整,将昂首步入全新的发展阶段。
　　公司自主乘用车业务依然离不开资本市场的支持。由于乘用车行业本身的行业属性决定了企业必须根据消费者需求永无休止的研发新产品,推广新产品,定期扩大产能,更新设备。所以,乘用车类上市公司对资金的渴求是长期存在的。我们研究认为,公司自主品牌乘用车业务刚刚完成平台化建设,未来新产品开发、产能建设,还需要大量的资金投入。
　　在自身的盈利能力还没有非常强大之前,公司的自主品牌乘用车业务的发展还离不开资本市场的支持。
　　投资评级。我们预计公司2011~2014年的每股净收益分别为0.20、0.28,0.72、1.00元,相应的动态P/E 分别为23倍、16.46倍,6.48倍、4.67倍,12-14年盈利复合增长率为70%,我们给予公司2012年业绩27倍P/E 的估值水平,对应目标价7.56元,首次给予公司买入的投资评级。（东方证券 秦绪文）
　　

　　雅本化学（300261）：新药物欧洲获批　　
    盈利预测和投资建议:我们预测公司2011~2013年每股净收益分别为0.49元,0.70元和0.89元。维持公司买入评级,目标价21.7元。（东方证券 王晶 杨云）

　　大冶特钢（000708）：营业外收入放异彩 业绩略超预期
　　公司业绩略超预期。2011年摊薄后每股收益1.302元,略超出我们之前的预测。分季度测算,公司四季度实现利润总额和净利润1.41和1.36亿元,分别同比下降15,8%和7.3%。
　　营业利润较三季度继续下降,净利润增长来源于营业外。四季度钢铁行业下滑明显,钢价和原材料大幅下降。公司第四季度毛利率由2010年同期的7.63%下降至5.23%,创下自09年2季度以来新低。公司四季度营业利润0.76亿元,与2010年同期相比下降50%。但是,由于转回长账龄应付款项导致营业外收入比上年同期大幅度增加,公司第四季度实现净利润1.36亿元,同比减少7.3%。
　　继续从管理上节流。管理水平的提高将是公司超越竞争对手的重要保障。
　　公司公司管理水平不断提高,2011年前三项费率从2010同期的3.1%下降至2.0%,管理费用率和销售费率用都有明显下降。财务费用率上升因为贴现支出增加。
　　向海外市场开源。公司在目前钢铁行业不景气的大环境下业绩依然表现抢眼的一大主要原因在于公司有效的市场开发策略:在激烈的市场竞争中,通过提高直供比、开发新用户、拓展高端市场等方式拓宽国内市场,缩短产品和市场的距离。同时,积极开拓欧美、中东等市场,2011年公司出口钢材24.89万吨,同比增长43.21%;实现创汇额2.49亿美元,同比增长94.53%,均创新高。单位出口价格上涨35.8%。
　　看好公司长期盈利能力。长期来讲,我们依然看好大冶未来盈利的强劲表现:强劲订单、产品结构不断提升和中信泰富的高效管理,我们认为公司长期的业绩增长的驱动因素不变。1)预计国内机械、汽车行业景气度将有所改善;2)11年公司特钢出口创汇创新高,随着公司特钢产品结构进一步提高,未来出口有望继续增长。3)随着公司MN 锻件项目的产能释放,公司产品结构进一步提高,公司高端竞争力将进一步增强。
　　投资建议:虽然目前钢铁行业处于低谷,但鉴于大冶特钢(000708)独特于钢铁行业的盈利模式的稳定性、高端制造业属性、未来良好成长性和高效管理的竞争优势,我们预计公司2012-2014年每股收益为0.97元、1.62元、1.91元。综合参考目前公司历史估值水平,我们给予公司15倍PE 估值,对应目标价15.00元。维持公司买入评级。