沪指放量冲高回落 关注五类投资机会

天机007

昨天两市跳空高开高走，一举回补了前期向下跳空缺口，并创下年内反弹新高，沪指一度逼近10月均线2489点，堪称强势，然尾盘受石化双雄拉升影响，沪指跳水。截至收盘，沪指报2447.06点，涨幅0.30%，成交1447亿元；深成指报10177.33点，涨幅0.53%，成交1273亿元。

>>盘面

连续七个交易日收高

隔夜外盘继续攀升提振市场信心，同时市场预期信贷政策和房地产政策的放松都仍有继续升温空间，引领股指延续反弹。A股市场周一连续第七个交易日收高。

沪深股市全天呈现宽幅震荡格局。早盘之后，权重和题材股一度配合得当，盘初券商、有色、地产等股强势拉升，带动股指冲高，此后在权重调整之际，家电、汽车等题材股轮番发力，维持大盘窄幅整理。

值得注意的是，早盘中石油小幅高开后一路回落飘绿，表现弱势。午后开盘不久，中石油忽现大买单，瞬间拉升中石油股价上涨近2%，创近期新高。由于两油异动拉升，推升股指，让市场心理阴影再现，各板块纷纷回落。事实上，从最近的市场走势来看，市场每逢石化双雄拉升，沪指就会跳水。银腾前瞻财讯分析师孙旭东认为，这进一步说明目前市场虽处于强势态势，但在获利盘众多的情况下，获利资金谨慎明显，大盘存在较强的技术回调需求。

>>分析

乐观中保持谨慎

交银施罗德量化投资部副总经理龙向东表示，目前的A股市场已由“雾里看花”渐至“审慎观潮”。在实体经济不振、上市公司盈利能力下滑、房地产调控方向未根本性改变的背景下，本轮行情的幅度较大程度上取决于市场和决策层对经济调控二元目标（保增长、调结构）的理解偏差何时得到校正。

龙向东表示，走过危机的2008年、困难的2009年、复杂的2010年、振荡的2011年，2012年开局之初投资者普遍认为需边走边看。但截至昨天，上证综指已有10%的涨幅；然而由于实体经济走弱、流动性偏紧、财政政策扩张空间有限等因素，投资者在享受市场上涨之利时亦不得不侧耳细听若即若离的市场下行警笛。

龙向东强调，货币当局对数量型工具的精准运用隐含其对干预市场行为的审慎原则；市场期盼的改善似乎只能依赖于财政政策的实质性扩张及居民消费的超预期增长。但是，民生改善的财政保障受到地方融资平台风险、土地财政内生性的制约；后者取决于居民可支配收入的实际增长及边际消费倾向，亦非一日之功。

>>布局

关注五类投资机会

汇添富逆向投资基金拟任基金经理顾耀强认为，此时正是通过逆向投资关注五类个股机会进行长期布局的好时机。首先，关注市场阶段性关注度较低的股票，这类股票的估值可能在一段时期内低于历史平均水平。

第二种是涉及重大突发事件且为市场过度反应的股票，重大突发事件往往在短期内会导致公司价值出现明显低估。

此外，景气存在复苏可能但尚未被市场充分发掘的股票，也是逆向投资的重要标的，在其尚未被市场充分发掘时，基于深刻的行业理解，进行前瞻性投资，可以为投资者带来超额收益。

第四要关注的是可能或正处于并购重组但市场存在争议的股票进行逆向投资，也算得上是一种抢先埋伏。另外一种值得逆向投资的机会，是治理结构有望改善但市场预期有限的股票。不过，以上几种投资机会的发掘，前提都是建立在对市场环境的充分判断和对上司公司运营各个节点全面评估的基础之上，需要具备强大的投研实力相配合才能完成以上过程。