纺织服装行业：内销平稳增长 给予看好评级

天机007

数据跟踪

宏观数据：

1 月份，全国居民消费价格总水平（CPI）受假日因素影响同比上涨4.5%，高于预期的4%。全国工业生产者衣着类出厂价格（PPI）同比上涨3.10%，创13 个月以来新低。整体来看，短期通胀回落趋势并未改变。

零售数据：

今年 12 月份，全国限额以上服装类企业商品零售额同比增长38.72%，增速较11 月份有所上升。

进出口数据：

2012 年1 月我国纺织品服装累计出口215.19 亿美元，同比下降0.42%，增速较2011 年的20.04%大幅回落，金融危机后首次出现负增长态势。

市场表现

2 月纺织服装行业上涨了13.79%，同期沪深300 上涨了5.75%，纺织服装板块跑赢大盘 8.04%。

行业观点&投资建议

2012 年纺织业的结构调整和产业升级继续推进。纺织服装业由“产能扩张”向“价值增长”、由“依赖出口”向“内外兼顾”。中国纺织服装行业的增长趋缓已是不可逆转。内需市场对我国纺织服装业运行的支撑作用进一步巩固。

目前行业增长较快、面向国内市场的家纺企业以及经营管理、渠道管理优良且调整较快的中、高端男装受整体经济减速影响较小。

我们继续看好经济增速放缓中具有确定性增长的家纺企业和中、高端男装企业。