有色金属股再战江湖 铝业公司业绩弹性大

天机007

本周市场出现先抑后扬走势，大盘继续在高位逞强。周一，大盘延续上周强劲势头，继续向上突破，沪市填补去年11月中旬留下的跳空缺口，直逼2500点，不过随着股指持续强势，卖盘也在加大，两市成交量创下近几个月天量，导致股指回落；周二，两市双双跳空低开，虽然盘中即把缺口填补，但是股指重心却出现下移，成交量开始萎缩；周三、周四，大盘继续缩量下滑；周五，权重板块再次集体起舞，股指再次强势上涨。全周下来，上证指数上涨0.86%，深证成指上涨1.74%，中小板指上涨0.46%，创业板指下跌0.61%。盘面看，随着大盘开始高位缩量滞涨，市场心态趋于谨慎，个股跌幅开始加大，而涨停板家数也在减少，不过总体上看，调整相对温和。低估值蓝筹股估值修复行情轮动展开，家电板块本周表现出色，龙头品种出现较大上涨。地产板块本周也延续强势走势。

虽然本周上海放松房地产调控被叫停，但是这并不能阻碍地产板块继续展开估值修复行情，此外包括家电等其他低估值的蓝筹板块，目前的趋势反应市场对低估值蓝筹修复行情的强烈认同，因此蓝筹板块集体走强将继续为主线行情走强提供有力支撑。但是由于近2个月大盘持续单边反弹，未见像样调整，市场心态开始有所谨慎，这导致本周成交量持续下滑。技术上讲，大盘难以继续单边上涨，下一阶段或高位盘整或主动性回调，以修复超买技术形态。展望下周，我们认为大盘在高位波动或将继续加大，但是个股行情有望继续展开。

策略上，我们建议投资者战略上继续保持多头心态，战术上应该注意攻守平衡，对于短线涨幅巨大的妖股，拒绝追高、坚决回避，对于估值优势的蓝筹，可以借调整之机，适当低吸。仓位上可以适当加大风险配置但不宜过头。

板块方面，我们建议投资者适当关注有色板块。年初以来，在有色板块强势上涨带领下，大盘触底上涨。我们认为年初以来有色板块是流动性推动的行情
，属于第一阶段行情。在行业基本面上对行情并没有太多的支撑
，外围环境将推动金属价格。从国内流动性来看
，也将有较大调整空间
，流动性推动的趋势仍将延续
，但应该看到流动性推动的效应将会递减。因此
，在第一阶段
，投资者相对来说更偏好基本面好一些的公司
，铜、锡、黄金价格较为坚挺、估值较低
，第一阶段表现较好的品种。有色板块第二阶段行情是来自宏观经济支撑的预期阶段。虽然有数据显示来自实体经济的工业需求目前仍然较为疲弱
，但随着宏观经济见底的预期
，行业基本面复苏在未来将成为市场可以期待的方向
，我们大胆预判未来基本面相对较弱的铝、铅锌也将迎来价格补涨的阶段。这一阶段将带来金属价格的全面上涨
，价格处在底部的金属价格将有更大想象空间
，尤其是对相关铝公司来说
，业绩弹性大。 对有色行情的判断
，后市延续上涨的可能性仍然很大
，除非国内外主要经济体
，尤其是国内的宏观数据大幅低于市场预期
， 但有色行情的演绎方向将向价格底部金属铝、铅锌转移。