【皮海洲】证监会能当好投资者的守护人吗[ 2012-03-05 06:27 ]

天机007

针对市场关注的焦点、热点、难点问题，近日证监会主席郭树清接受了新华社记者的专访。在谈到投资者保护时，郭树清表示，证监会必须要当好投资者合法权益的守护人。当好投资者的守护人，这是广大投资者梦寐以求的。不过，基于目前中国股市的定位，证监会能否当好投资者的守护人，这是令人怀疑的。因为到目前为止，中国股市仍然是为融资服务而不是为投资服务的。比如，在今年初召开的全国证券期货监管工作会议上，郭树清明确表示要牢牢把握资本市场服务实体经济的方向，更好地服务经济社会发展大局。而即便是在这次专访中，郭树清仍然强调，加快资本市场发展，不仅是实体经济实现转型的需要，也是虚拟经济或货币经济健康发展的需要。因此，在中国股市仍然把融资视为最主要目标的背景下，证监会要当好投资者的守护人这几乎是不可能的事情。
而从郭树清所采取的一些措施来看，证监会也是不可能当好投资者守护人的。比如，郭树清表示要推行投资者适当性安排，把那些最没有股市风险承受能力的人群劝离出去。应该说郭树清的心意是好的，但却不是投资者守护人应该做的事情。作为证监会来说，其职责是为投资者创造一个三公的投资环境，让股市成为适合投资者投资的场合。而不是把投资者劝离出去。更何况很多投资者都在股市里损失惨重，他们还需要“扳本”。可以说，郭树清的这一招基本上是没有效果的。除非郭树清能把投资者在股市里的损失都赔偿给投资者，如果真能做到这一点，相信会有半数的中小投资者会选择退出股市。
又如郭树清“手把手”教投资者买进沪深300蓝筹股，买绩优大盘股。但这明显是错误的。在过去的若干年里，公募基金的表示难尽人意，但在基金经理中表现突出的王亚伟，却并不是以投资蓝筹股取胜的，相反王亚伟能够取得成功，更多依赖于资产重组股等各种题材股。而且一个基本的常识是，买大盘绩优股，不如买中小盘的绩优股。郭树清之所以推荐投资者买绩优大盘股，是因为郭树清误以为沪深300即时投资的年平均收益率可达8%，“具有罕见投资价值”。这其实是一种误解。年均收益可以达到8%，是建立在上市公司将利润全部分光的基础上的。但由于蓝筹股的分红比例平均不足30%，这也意味着蓝筹股的分红回报收益实际上还达不到2.7%，比银行存款利率还低。更何况蓝筹股通常还是圈钱的急先锋呢？如作为蓝筹股代名词的银行股，每年都是股市里再融资的主力。因此，听信郭树清的“股经”，投资者很难取得好的投资回报。
当然郭树清也在强调现金分红。但在新股高价发行，上市公司股权被廉价掌控在控股股东手上的情况下，加上上市公司圈钱不止。因此现金分红的最大受益者只是上市公司的控股股东。就此而论，证监会与其说是做投资者的守护人不如说是做上市公司控股股东尤其是国有股股东的守护人。