【图锐】空头回马枪刺向何方？[ 2012-03-06 11:34:53 ]

马踏天下

尽管昨天强调了两会上的政府工作报告对证券市场的“长期积极作用”，但从全球市场走势来看，短期弊端不可谓没有显现出来。哪个弊端？就是八年首次提出的GDP目标“破八”，这个破不是上破而是下破，只有7.5%。港股方面因为担忧GDP减速而引起基建投资放缓，昨天大量水泥建材类的H股出现明显的回落，恒生股指也在午后持续下探最终击破20日线，没办法，根据目前的M2增速，得出GDP增速是这么个值已经不容易了，既然增速放缓，那证券市场的品种业绩增速也会相应放缓，由此必然会有一个估值的向下修正。中国下调GDP增速也影响了世界股市，欧美市场周一纷纷以下跌报收，芝加哥的Dearborn Partners公司常务理事Paul Nolte表示：“中国下调经济增长预期，对市场造成了后续影响。尽管下调的幅度不大，但它毕竟是下调了”。
    欧洲方面还面临着欧元区2月份的综合采购经理人指数跌幅超过预期，令市场担心该地区的经济可能连续第二个季度出现萎缩的坏消息。受此利空数据影响，欧股跌幅扩大；只有俄罗斯股市因为普京在周日的总统大选当中赢得了压倒性的胜利而出现超过1%的飙升，美股方面，美国供应管理协会(ISM)宣布美国2月ISM服务业指数为57.3好于预期。但ISM指数的分项指数当中，就业指数从57.4%下降至55.7%；衡量通货膨胀压力的价格指数从63.5%升至68.4%，令一些市场人士感到担心。Paul Nolte表示：“从某些数字当中，你会发现就业指数稍有下滑，通货膨胀率上涨了不少”。同时美国商务部宣布美国1月工厂订单环比降1.0%仍好于预期，两条讯息总算抵消了不少中国降速利空的影响，最终道指小跌收盘，而纳指和标普则跌幅更大一些，但都未超过1%。Interactive Investor公司衍生工具部门负责人Mike McCudden表示，“本周伊始，股市下行，概因中国预期经济增长放缓的前景。这条信息向世界表明，油价上涨正在妨害新兴市场的经济增长”。所以千万不要以为昨天的政府工作报告只有中国人在看，也只“看”中国人，既然俄罗斯股指可以因为普京当选而大涨，那么中国股市为什么不能因为GDP降了而出现一个独立的下跌（即之前提到的估值向下修正）呢？至少，我们还没有经济失速的麻烦。
    不考虑其他方面因素，大环境已经出现了些许的担忧：那就是随着美股的两连跌以及欧洲股市的持续裹足不前，世界市场的“强势轨道”有慢慢滞涨做头的迹象，今天港股依然没有反弹而是直接跳空远离20日均线下行，证明降速利空会对长远看确保经济发展的质量，但短期内是会有阵痛的，至少港股已经明显出现头部迹象，并且两天跌幅大于A股。另一方面，B股指数倒是走出了和去年11月3日到11月15日极其相似的K线图，昨天的窄幅震荡后今天直接阴包前面阳线，证明做空势力已经在此时得到大大增强。而一向是A股风向标的保险股既弱于主板指数（尤其是深成指），也比恒生指数还要灵敏，平安在昨天就已经长阴跌破20日均线测试30日线的支撑，短期调整欲望已经十分迫切，今天中国人寿更是直插半年线....种种迹象都可以看出，调整是山雨欲来风满楼了，尽管周一主动调整已经给周二减轻了不少压力，但指数短期的空军趋势还是非常明显（毕竟环境太恶劣了），它可以阻止周二不收出去年11月16日的恐怖阴线，却恐怕不能阻止周五的阳线被“完全吞噬”。
    这样看来，无法“独善其身”的A股在本周以两连阴开局也是万般无奈的正常事件了，同时不要忘记兴业银行在今天复牌也同样带来了“大利空”，以引进战略投资者为名低价定向增发，涉嫌国有资产流失。按兴业银行的业绩快报显示，2011年实现每股净利润255亿元，净资产1152亿元，总股本107.864亿股，每股净资产10.68元。一般情况下，兴业银行2012年的净利润不少于310亿元。如此，减去今年的现金分红约43亿元，至2012年底的净资产为1419亿元，每股净资产13.16元。兴业银行目前提出股权融资价格为12.73元（假如兴业银行今年现金分红0.40元，那么实际的增发价格就是12.33元），按照目前的情况，定向增发的时间最快将在今年末明年初实行，也就是说，实行的时候净资产等于是2012年年底的净资产，很显然，兴业银行的增发价格12.33元低于届时13.16元的净资产，这不是国有资产流失是什么？贱卖定增也让小股东的利益难以保全，因此在老股东愤恨做空的情况下，今天兴业银行跌幅位列银行第一，金融第二，仅次于直刺半年线的中国人寿。
    而小盘股发现情况不对也变脸展开调整，尽管从个股情况来看，这样的跌幅依然不会“伤筋动骨”（这点午后再做说明），但至少体现了两点：第一，在七连周阳和11连周涨之后，中国主板指数和MSCI亚太指数的“好事”可能都要完结了，本周收阴一点都不奇怪，当然收阳属于强于预期的意料之外；第二，从沪指日线KDJ走势看，这是J值近两个月以来首次低于50点，同时SAR指标转为绿点，证明调整“确有其事”，至于这个“双头”的威力有多大，还要看接下来下方的支撑能力如何。从早盘来看，个股相对弱势也是把该调整的事情做完，接下来才能有新的热点酝酿，那么空头的回马枪最可能刺向哪里？深成指略强可关注万点的支撑以及半年线的支撑情况，而对沪指已经形成J<50的局面来看，权重股（尤其是遭遇利空打击的兴业银行引领的银行股）何时止跌是关键。五周均线以及20日均线包围的2400点关口自然是我们关注的第一目标，周布林线中轨2350点则是我们关注的第二目标，若跌破这里，则周线反弹的周期有被破坏之虞，到时候就不是考虑如何挺盾迎敌的问题了，而是枪下留人的问题了。总之既然调整周期已经展开，策略上目前安心等待市场真正跌到位为好，比起固定点位的动作，我们更希望看到的是盘中个股能够真正转换出新的可以引领市场信心的热点，尤其是在降速利空之后我们应该知道GDP是保质量而非数量，这实际上是对很多行业构成利好的，资金不应该视而不见。