大盘重拾升势 2月CPI或有惊喜

天机007

基于对2月CPI的良好预期及外围市场的止跌反弹，昨日A股在周期性蓝筹的拉升下，重拾升势再次回到2400点上方。

在隔夜欧美股市止跌企稳的影响下，昨日A股小幅高开，地产、金融、有色等板块在早盘一改低迷，主动发力拉升，指数一路震荡上扬。截止收盘时，大盘再次站上2400点，不过却止步于5日均线。

对于昨日大盘的止跌上攻，接受《金融投资报》记者采访的分析师表示，一方面源于外围指数的止跌，另一方面周五将发布2月CPI等宏观经济数据，而通胀的大幅降低成为市场预期，在一定程度上支持市场对货币政策适当宽松的预期。

通胀将呈回落趋势

对于周五即将公布的CPI数据，交银国际证券李苗献认为，2月CPI数据会大幅下降。“从国家统计局公布的50城市食品价格走势来看，随着春节的结束，多数食品价格从环比来看都有不同程度的下降，如猪肉价格环比下跌2.5%，鸡蛋价格环比下跌10.4%等。而同期商务部监测的农产品价格也呈现了活络态势，因此预计2月份CPI将下调至3.5%。”李苗献同时认为，PPI也可能继续走低。尽管国际油价等大宗商品价格明显上涨，但支撑了国内生产资料的价格，由于去年同期PPI基数有所上升，这将让PPO再度走低。

与此同时，中信建投证券胡艳妮认为，2月份通胀环比相比较1月份将有明显回落，这一点是毋庸置疑的，因为春节过后需求减弱，食品价格下降是大势所趋，特别是肉禽价格回落明显。

“短期来看，从2月至年中，CPI震荡回落是大概率事件，不过中期通胀还存在很大不确定性。主要原因是要素价格改革借机推出，这或让CPI再次上扬。”胡艳妮认为，从需求上来看，经济仍处于下行通道之中，短期经济并未复苏。尽管2月的PMI为51%，意味着反弹，但并不给力，因此不排除政策适时微调再次放大；当然，政策调整效果需关注3月信贷和国有部门投资。

而对于政策预调、微调的方向，胡艳妮表示，从一季度开始，政策预调、微调就基本明确，但政策调整不是重回扩张，而是对2011年过紧政策的适度修复，是维稳经济的必要松绑。但不论怎样，均是宽松于去年，利好A股。

德邦证券张海东在接受记者采访时也认为，2月CPI大幅回落是促使昨日大盘大涨的一大原因。“周五即将公布2月CPI，最新报导称2月份CPI可能降至3%左右，这与我们预期的相差不多。如果2月CPI数据降至3%左右，则这将超出1月1个百分点以上，显然这一降幅是比较大，因此政策松动的力度将会加大。”

短线继续震荡向上

对于后市的走势，张海东认为，在上述逻辑下，大盘继续向上无疑是可期的，昨日大盘再次站上了2400点，且成交量也并没有大幅萎缩。尽管指数止步于5日均线，但5日均线对大盘的压力并不是很大，后市大盘会继续震荡向上。

不过，张海东也表示，本周是自2132点的反弹以来的第八周。上证指数周K线七连阳，多方能量得到较大的释放，第八周是阶段性的时间之窗。而2011年11月11日起的下跌，周K线是七连阴，第八周和第九周震荡筑底，是超卖之际的良好阶段买点。目前反弹连续7根周阳线，第八周虽然短暂地上涨数点，从理论上讲可能是阶段卖点。因此，短期来看，不排除大盘有调整风险。

消息面上，个别省市养老金投资运营试点“两会”后启动，住建部部长姜伟新表示大城市房价一定得降下来，市场对新股IPO的重大政策出台寄予厚望等相关消息，对大盘都有积极影响。对此，齐鲁证券李红艳认为，就目前来看，大盘表现依然平稳，技术上看，半年线走势趋平，增强了多头信心，只要场内资金活跃度不减，则2400点上方，暂定为可操作区域。而只要趋势线不改，则可关注低估值主题投资品种，但在没有增量资金大举入市前，仍以板块轮动、波段炒作为主。