传媒行业：跑赢大盘后续走势强劲 看好

天机007

【传媒行业研究报告内容摘要】

投资要点：

本周传媒板块好于大盘。上证指数收于2439.46点，同比下降0.86%。深成指数收于10334.38点，同比上升0.33%。中小板指数收于4902.87点，同比上升2.25%；创业板指数收于777.69点，同比上升2.64%。而中投传媒板块上涨3.04%，成交量为205274万股, 较上周上升5.06%。相较之下，传媒板块表现好于大盘。

我们的投资建议：本周中投传媒板块大幅跑赢大盘，相对大盘估值倍率上升至2.61，处于历史较高水平。我们认为下周两会继续召开，大盘走势和市场情绪将在一定幅度调整中保持稳定，而市场对传媒的积极预期仍将对板块高估值形成支撑，维持“看好”评级。提请关注：（1）业绩稳定及高送转的个股行情；（2）伴随两会行情降温部分涨幅过高个股有可能存在调整风险。

中文传媒业绩符合预期：2011年公司实现营业收入69.81亿元，营业利润4.29亿元，归属于上市公司股东的净利润4.83亿元，分别较上年同期增长123%、40%、37%；基本每股收益0.85元，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.51元。分配方案：每10股派8元（含税）。

其他重要资讯。中文传媒获得2011年文化产业发展专项资金等；凤凰传媒对海南凤凰实施增资以整合海南教材出版发行资源；华闻传媒：关于长流油气项目相关土地规划变化情况的公告；乐视网：2011年度利润分配预案的预披露公告；中文传媒：公司2012年度银行综合授信及对外担保授权事宜。

风险提示：

政策管制风险；电影票房不及预期风险；并购进展速度低于预期风险。