新时代证券分析报告（0319）

天机007

新时代证券：步入缩量调整概率较大
　　本周沪深股市呈现先扬后抑的格局。上半周沪市大盘震荡上扬，周三午后在地产股带动下大盘出现大幅跳水行情，后半周大盘继续向下调整，在半年线附近止跌反弹，重回2400点上方。后市大盘将进入“倒春寒”缩量调整之中。
　　海外方面，希腊在上周五尽管被国际互换及衍生品协会以及评级机构判定为违约，但本周第二轮援助贷款1300亿欧元最终还是顺利发放，欧债危机在一定程度上得到缓解。近期美国经济温和复苏势头良好，经济数据较为乐观：2月份非农就业增幅略超预期；周二数据显示美国2月零售销售月率上升1.1%，是近5个月以来最大升幅；而1月份的CPI为1.9%，低于市场2%的预期。此外，周二美联储宣布将维持联邦基金利率在零至0.25%至少到2014年下半年，并进行“扭转操作”和购买中长期国债，以压低长期利率，以刺激经济进一步复苏。海外股市涨声一片，道指已创出近期新高。
　　流动性方面，本周央行在公开市场中进行正回购操作回收资金860亿元，扣除本周到期资金290亿元，本周央行实现净回笼资金570亿元，央票继续第11周停发。值得注意的是，周四进行的200亿元91天期正回购操作，中标利率由之前的3.16%下降至3.14%，下跌了2个基点。市场预期央行降准的时间窗口开启。银行间7天、14天回购利率双双跌破3%，显示市场流动性比较充裕。
　　以目前形势看，如果量能不能有效放大，市场再次步入缩量调整的概率较大，一旦大盘成交量萎缩至700亿元左右，调整就有可能到位，调整的时间有可能还会延续两周左右，调整完毕后大盘还会有一波上攻2450点一带的反弹行情。因此，操作上可逢低吸纳行业景气度提升、业绩优良的二线蓝筹股。
　　下周趋势看平
　　中线趋势看多
　　下周区间 2310-2400点
　　下周热点化工、重组
　　下周焦点货币政策