银行板块：欧美金融机构大幅反弹 看好

天机007

银行行业研究报告内容摘要】

一周市场

受美国银行业压力测试好于预期及希腊获得 IMF 援助的利好带动，全球绝大多数区域银行股上周大幅反弹。其中北美洲及欧洲地区银行股分别以6.6%及4.2%的中位周涨幅领涨。其余区域银行股涨幅则多在1%-3%之间。中国内地银行股尽管表现出一定的抗跌性，不过仍跟随大势下跌1.6%。

上周除内地银行股外，全球其余区域银行股以美元计价的样本平均市值均有上升。其中北美洲和欧洲地区银行股样本平均市值分别大涨7.4%和5.2%。大洋洲、非洲、亚洲（除中国）及香港本地银行股样本平均市值涨幅也在2%左右。中国内地银行股以美元计价的样本平均市值跌至607 亿美元，继续排名全球第三。

A 股银行相对估值水平继续下滑。目前A 股银行基于2011 年的PB 为1.27X，继续排名全球第五；动态PE 为7.12X，依旧排名倒数第一。

过去一周，全球多数市场银行股指数上涨。德国银行股指数以 9%的周涨幅领涨发达市场，美国及英国银行股指数也分别上涨7.0%及5.2%。以上市场银行股指数均跑赢各自大盘指数。新兴市场中，澳大利亚及南非银行股指数周涨幅均超过1.5%。其余市场银行股指数涨跌幅均在1 个百分点以内。其中中国内地银行股指数下跌0.8%，跑赢MSCI 中国A 股指数0.7 个百分点。这是五周以来A 股银行首次跑赢大盘。