天相投顾大盘回顾（20120328）

天机007

今日大盘回顾20120327
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来源：    日期： 2012-03-27 16:53   
　　周二，A股窄幅震荡，早盘指数受隔夜外围市场上涨影响小幅高开，食品饮料行业全天表现不振加剧指数盘中波动；截止下午收盘时，上证综指报收于2347.18点，下跌-0.15%，深成指报收于9841.38点，下跌-1.05%，两市合计成交1249.70亿元，成交量较上一交易日小幅回升。
　　股指期货方面：四合约涨跌互现，主力合约IF1204小幅上行；临近收盘最后15分钟，期指合约小幅上行，最终主力合约IF1204报收于2564.80点，上涨0.03%；IF1205报收于2575.20点，下跌-0.03%；IF1206报收于2586.80点，上涨0.03%；IF1209报收于2617.00点，上涨0.07%；IF1204合约相对于沪深300指数现货升水17.66点。
　　行业板块方面：天相二级行业有色、建材、园区土地开发、保险、软件及服务行业居涨幅前五位，食品、医药流通、中药、化纤、化学药行业居跌幅后五位；短期来看受益于美联储QE3预期隔夜全球金属期货大涨，受此影响有色金属行业27日表现强势；长期来看小金属类股票（如稀土、钨、锗、锂等）因其资源的稀缺性和应用的广泛性值得长期关注；大金属类股票整体缺乏系统性机会，可以关注有资产注入预期和受益行业景气度回升的个股。
　　整体来看，低估值和高估值类个股在市场中存在的结构性价格收敛还未完成，震荡调整以纠正市场估值背离的行情仍在延续。但不管市场以何种方式来完成纠偏，高估值低业绩品种的上涨空间不大，同时由于有低估值的权重股支持，指数下跌空间也同样较小。就目前的行情来说，除低估值个股外，市场依然面临缺乏持续性热点的问题。在此环境下，市场资金急需挖掘新的获取超额收益的渠道以覆盖资金占用成本，一直不受市场关注的ST类个股重新进入人们的视野。天相分析系统统计显示，2012年3月20日至2012年3月27日，6个交易日里，ST宝龙以34.00%的涨幅位于全部A股涨幅榜第一的位置，ST宝利来以15.91%的涨幅位于第七的位置，而就于27日一个交易日而言亦有9支ST类股票涨停收盘；资金大量押宝ST类个股，一方面是看中其未来重组预期；资产重组一直是资本市场经久不衰的投资主题，去年央企的重组浪潮曾一度引发A股市场有央企重组预期的个股大幅攀升，获得超额回报，而ST类公司的重组往往使公司发生质变，甚至是其所从事行业发生转变；另一方面是寄希望于公司扭亏能够成功摘帽，摘帽后一般这类公司还会产生一波阶段性的投资机会。因此市场震荡的等待阶段选择ST类个股，避免资金的过度闲置；但对于ST个股的上涨还需要保持冷静对待，一般重组期限都较长存在众多不确定性，一旦重组失败，业绩又没出现转机，ST类个股直接面临退市风险。本周两市量能持续萎缩，但萎缩的速度已经有趋缓迹象，指数延续调整格局，市场大幅调整的前提在于：资金面重现全面紧张状态，企业业绩的大幅下滑；就目前来看新增信贷仍在环比增多，外汇占款基本趋稳，货币活化指标底部小幅回升，市场流动性整体平稳；截止3月24日共有787家上市公司公布2011年年报，盈利同比增长24%，剔除银行的盈利同比增长16%，已公告的年报业绩好于一致预期的16%，上市公司整体业绩风险并不大；由此，2300点以下调整空间有限，系统风险较低。短期来看行情驱动力的青黄不接，使市场出现阶段性调整已无分歧。综合以上分析，我们认为，短缺股指仍会维持震荡走势，投资策略上在低估值个股并未完成估值修复前，仍可予以关注，具体的行业可关注保险、银行、地产等。