开来资讯：A股或借利好“破咒” 首选两类股

天机007

华尔街有句格言——“五月抛售离场”（sellinMayandgoaway），时间已经证明了这句话的正确性，包括过去两年每一年都是如此。即将到来的5月，对A股来说，是否也将验证这句谚语？

从近日A股表现来看，市场开始更多关注正面消息，对负面消息反应灵敏度有所下降，传统的高Beta板块，如水泥、券商、地产再次出现较为强劲的反弹。对比基本面和行业表现，发现目前弹性加大的板块，集中于盈利在本轮周期中调整较早、幅度较深的板块，这反映出投资者针对目前经济增速回落的程度所产生更加正面的“政策”预期。进入二季度后，政策因素的关注度将明显被强化，这将决定“五月抛售离场”对A股能否应验；目前无论是金融改革，还是央行“适时释放流动性”的表述都在释放积极信号，虽然不会象08年金融危机时期一样推出大规模刺激措施，但预计政府未来会基于“调结构”目的对政策进行“预调微调”，即定向政策放松，主要支持新兴产业、服务业和中小企业，而市场预期较高的下调银行存款准备金率将作为政策“微调”的一部分。在排除黑天鹅（系统性风险）事件及A股蓝筹标的普遍估值偏低背景下，二季度政策给力+制度红利的如期或超预期释放，或有助于A股绕开“五月抛售离场”论。

从实战角度，可适当淡化指数涨跌，捕捉政策驱动下的投资机会。投资标的上优先考虑低估值绩优蓝筹股，这也是养老金、QFII等增量资金优先配置的领域。论其次，逢低继续参与受益于制度性红利的行业，如券商、能源；消费相关政策预期下商贸、旅游及新兴产业（随着一系列战略性新兴产业发展规划，出台时点逐步临近，相关产业的扶持政策也将落到实处）。此外，需注意温州、深圳以及一些金融创新相关区域的主题投资在大幅炒作后存在震荡风险，后续一些省市也可能会陆续推出所谓的金融改革，不过其实质上是为了抢夺资源，而这些改革措施落实到具体公司的盈利尚难量化，进行相关主题投资时，需保留一份清醒，不宜过分恋战。