券商机构晚间推荐10只潜力股(5月10日

天机007

今日，沪深两市平开，在煤炭等板块的带动下，沪指一度涨逾10点，临近中午收盘，金融地产股回落，两市翻绿，下午开盘后维持窄幅震荡，稀土板块涨幅居前。截至收盘，沪指报2410.23点，涨1.64点，涨幅0.07%，成交额为810.5亿。深成指报10277.62点，跌16.96点，跌幅为0.16%，成交额为675.62亿。盘面上，医疗医药、稀土、核电板块、创业板走强，金融改革、军工板块回调。针对今日市场走势，我们对十家实力机构的荐股做了汇总，供广大投资者参考。

   







钢研高纳：受益“高端装备规划” 强烈推荐

高端装备制造业“十二五”销售收入年均复合增速超30%，将成支柱产业《规划》指出，未来5-10年，将高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业。

加快推动“中国制造”向“中国创造”转变，意味着很多行业将进入国产替代进口产品的战略机遇期。2010年，高端装备制造业实现约1.6万亿元销售收入，约占装备制造业销售收入的8%左右；到2015年，高端装备制造业销售收入超过6万亿元，在装备制造业中的占比提高到15%，工业增加值率达到28%，以此计算“十二五”期间高端装备制造业收入CGAR达30.26%；到2020年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比提高到25%，工业增加值率较“十二五”末提高2个百分点。

在此前提下，十二五期间，在“假设自有产能不变，且变形高温合金产能主要依托外包，无瓶颈”的情况下，公司销售收入和盈利自然增速有望保持30%以上。

高端装备制造中航空航天装制造与配套首当其冲，核电产业回归正常发展轨道《规划》延续了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确的重点领域和方向，高端装备制造业主要包括航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备五个方向。同时强调基础配套系统的研发与生产能力，2015年发展目标处明确提出：高端装备所需的关键配套系统与设备、关键零部件与基础件制造能力显著提高，其性能和质量达到国际先进水平。作为航空航天动力系统核心部件关键材料的高温合金预计将在重点扶持之列。

针对核电，则强调继续抓紧抓好大型先进压水堆和高温气冷堆核电站等科技重大专项的实施工作，预计发展回归正常轨道。

受益高端装备十二五规划，公司军品民品高温合金应用领域预计同步快速发展十二五至十三五期间，军民高端高温合金市场需求有望达到年均约2.5万吨。

军机将迎来升级换代，核心机型发动机国产化进程加快，样本需求巨大，国产发动机将处于放量期。同时根据规划，民航大飞机有望于2014年首飞，2016年交付使用，随后批量国产化；原子能行业也将摆脱日本福岛事件的阴影，步入正轨。高温合金作为核心部件不可替代的原材料，新的市场需求也将孕育而生。

风险提示：募投项目低于预期。

（民生证券）

   







康恩贝：积极推动产业并购 推荐评级

近日，公司公布了非公开发行股票预案。

投资要点：控股股东大力度参与非公开增发彰显对公司发展前景信心。本次公司拟以7.71元/股的价格非公开增发不超过12000万股，募资不超过92520万全部用于补充公司营运资金。其中实际控制人胡季强拟现金认购4500万股，康恩贝集团认购在1500-4000万股之间，发行结束之日起3年内不得转让。交易完成后，公司的财务结构将得到改善，进一步提升盈利能力；以植物药为核心，推进大品牌工程。公司今后将通过优化经营渠道、终端管理，推动前列康、天保宁、肠炎宁等重点品种较好增长，着力做强植物药核心板块；积极开展内、外产业并购。根据之前承诺，控股股东今年内将把云南希陶绿色药业及其子公司等资产注入到上市公司。而根据"一体（浙江）两翼（江西，云南）"的产业布局，公司将重点开展相应区域的并购，此外与持有天施康41%股权的通用技术集团就股权转让尚在洽谈中，预计这些事项将在未来几个月内有望取得进展；

维持推荐评级。公司未来将坚持以现代植物药和中药为发展重心，特色化药、中药保健品饮片业务为重要支持的产业发展格局，驱动资源整合，力争实现产品和品牌双突破。暂不考虑增发股本稀释，我们预计公司12-14年EPS分别为0.36、0.45和0.54元，维持推荐的投资评级。风险提示：药品降价影响；基药销售进展受国家政策执行力度影响。

（中投证券） 中国交建：订单充足结构优化助业绩 买入

中国交建主要从事基建建设、设计、疏浚、装备制造业务，是全球领先的基建企业。中国交建是中国最大的港口设计及建设企业，设计承建了建国以来绝大多数沿海大中型港口码头；世界领先的公路、桥梁设计及建设企业，参与了国内众多高等级主干线公路建设；世界第一疏浚企业，拥有中国最大的疏浚船队，耙吸船总仓容量和绞吸船总装机功率均排名世界第一；全球最大的集装箱起重机制造商，集装箱起重机业务占世界市场份额的 75%以上；中国最大的国际工程承包商，连年入选美国ENR世界最大225 家国际承包商。

基建建设业务：结构优化，毛利提升。2011 年受甬温铁路动车追尾事故影响，公司铁路建设业务完全停滞。公司积极调整业务结构，加大开拓路桥建设、投资业务和海外工程业务，全年基建建设业务订单保持稳健增长，新增订单 3647 亿元，同比增长 9.1%。在结构优化的同时，基建建设业务毛利率也在逐步提升。2011 年公司基建业务毛利率 11%，提升 1 个百分点。我们认为，随着基建建设业务结构日益优化，公司毛利率有望进一步提升。

基建设计业务：订单大增，海外市场成亮点。公司是国内最大的设计公司，设计能力居行业前列。2011 年公司基建设计业务订单大增，全年新增订单229.43 亿元，同比增长 54.7%。同时，基建设计业务海外市场开拓取得实质性进展，公司成功中标巴拿马大桥设计项目，这是我国勘察设计行业在国际公开竞标的桥梁工程项目中首次中标，对开拓国际市场具有里程碑意义，预计公司未来外海市场的开拓还将取得积极进展。

疏浚业务：产能逐步提升，盈利能力增强。2011 年公司新增 3 条专业大型船舶，新增产能约 0.3 亿立方米，疏浚产能已达到 6.85 亿立方米。2012年疏浚业务产能仍将进一步增加，预计将有4艘专业大型船舶建成投入运营。公司疏浚业务占国内市场份额的80%左右，但由于公司产能不足，公司将很多疏浚业务转包，造成公司疏浚业务毛利率相对较低。随着公司疏浚产能的逐步提升，疏浚业务毛利率有望进一步提高，盈利能力将显著增强。 装备制造业务：协同效应显现，稳健增长可期。公司成功收购 F&G，使得振华重工能够借助 F&G 高端技术平台提高自身研发实力，同时振华重工强大的制造能力与F&G先进的设计水平能够充分形成优势互补，实现协同效应。

2011 年公司装备制造业务营业收入、新增订单均出现明显增长，其中营收同比增长17.25%，新增订单增长 23.20%。同时，公司装备制造业务毛利率提升，盈利能力增强。随着装备制造业务收入的增长，规模效应显现，在一定程度上消化了较高的固定成本的影响；并且，装备制造业务结构优化，毛利率较高的设计业务占比提高，带动了装备制造业务毛利率的提升。

（湘财证券）

   







山大华特：价值低估产品梯队继续成长 买入

投资要点

伊可新品牌价值尚未完全体现。伊可新是儿童维生素矿物质类中包括药品和健康食品中唯一的驰名商标，我们认为目前市值并未完全反应品牌价值。在2011年底的中国健康年度总评榜，伊可新以遥遥领先的优势被评为最受欢迎儿科药物，一起参评的同类其他产品包括康芝药业的度来林、亚宝药业的丁桂儿脐贴等，而山大华特、康芝药业和亚宝药业的市值分别为26亿、26亿和42亿元，公司并未享受到品牌溢价带来的市值增值。

此外从成长空间来看，伊可新尽管是全国性的品牌，在北京、上海等大城市拥有较高的认知度，但与其他消费品牌动辄过亿的广告投入相比，公司去年仅投入了2200余万元广告费用，在更多县级城市的认知度仍较低，有充足的成长空间。我们估算伊可新在城镇市场的覆盖率不足20%，2011年该产品销售收入在3.0-3.5个亿，预期未来有望成长到10亿元规模。

（东方证券） 中南传媒：数字出版业务将全面商用 买入

5 月9 日，中南传媒召开了业绩说明会，管理层就数字出版、新教材公司等问题与投资者进行了交流。

分析

数字出版业务全面进入商用。公司对于向数字出版转型持积极态度，三项数字出版业务预计今年全部进入商用。（1）天闻数媒的电子书包上半年将在深圳龙岗试运行，今年预计总共可以做三到五个试验项目，主要靠政府专项采购资金盈利，但公司未就具体收入给出详细指引；（2）公司将启动Read 365 自有平台的内容资源运营，主要基于移动互联网的B2C 模式，盈利模式将依赖广告。Read 365客户端将植入天闻数媒另一股东方华为的手机终端，将带来大量潜在用户；（3）潇湘晨报公司将与腾讯合作运营一家城市生活门户网站，与公司已有的红网差异化运营（红网主要运营新闻），也主要依赖广告收入。

将新教材公司打造为省际分销平台。新教材公司原来只负责在省外发行教材，公司打算将该公司打造为除发行教材外，同时发行教辅、农家书屋、馆配书的多功能分销平台。未来也将介入发行第三方出版物。

潜在影响

由于管理层未就财政采购资金具体数额有所指引，且具体广告收入仍需观察，我们维持盈利预测、目标价以及买入评级。

（高华证券）

   







华润三九：处方药增长提速 推荐评级

OTC 药物品类规划持续推进。

继续推进OTC 药物品类规划，产品布局感冒、皮肤、胃肠、止咳、止痛等领域。2010 年公司推进渠道扁平化，减少经销商重叠，产品终端价格控制力得到加强，2011 年OTC 药物销售额增速重新提升至24.89%。公司OTC 渠道优势明显，在一线城市做品牌，重点布局二三线城市。终端覆盖面进一步提高，目前覆盖超过6 万家药店。

借助渠道优势，资产整合效果逐步显现。

相继收购北药集团下属的四家企业和顺峰药业，外延式扩张提速。温胃舒、养胃舒、气滞胃痛颗粒丰富公司胃肠类OTC 品种。

三九胃泰为品牌品种，温胃舒和养胃舒为渠道品种，覆盖胃热型和胃寒型胃炎的治疗。顺峰药业的皮肤药品牌定位于低端市场，与皮炎平定位有差别，增加抗真菌皮肤药品种。公司归拢被收购企业的产品销售，输出自己管理和企业文化，并购资产整合箭在弦上。新合并四家企业的费用率高于公司，后续费用压缩空间较大。

抗生素恢复性增长，中药处方药增速提升。

处方药业务占比扩大，是公司后续营收增长的重点。受到产能瓶颈的影响，去年中药配方颗粒业务营收增速较前几年有所下滑，400吨中药颗粒产能有望在今年年底投放。所以产能投放决定中药颗粒增速提升的时间节点。2010 年年底头孢唑林钠出货较多，2011 年一季度基数较低，导致今年同期销售额翻番。参附注射液经过医保适应症受限的影响，2009 年和2010 年增速仅为10%。通过公司强大政府事务处理能力，去年下半年参附重新恢复20%以上增长，今年一季度继续保持增长势头。

投资建议：

今明两年将是外延式扩张后的整合和收获时期，新加入OTC 品种借助渠道优势实现突破。我们预测2012 年-2014 年每股收益分别为1.02、1.32、1.55 元，首次给予“推荐”评级。

风险提示:

中药材、糖等原材料价格上涨；收购资产整合效果未达预期。

（日信证券） ST金花：心无旁骛专注主业 增持评级

事件：我们近日走访公司，与公司高管就未来发展战略思路、金天格胶囊近况、虎骨酒等产品开发进度等情况进行了交流。

心无旁骛，专注主业。公司在2011年清除债务之后，再无不良资产拖累，2012年将会专注主业发展。前几年受累于多元化发展，公司高管精力相对分散，从而影响了公司制药主业的发展。在剥离大多数与制药无关的产业后，公司再次将发展思路回归到制药主业上来。我们认为该发展思路取舍明确，有助于公司“人工虎骨”最大程度发挥应有的潜力。

金天格虎啸山林。金天格胶囊是目前市场上最大的使用人工虎骨粉为原材料的药品。根据南方所样本医院资料显示，金天格胶囊2011年已经超越仙灵骨葆胶囊，成为骨质疏松领域领军品种。公司近几年对于该品种发展以控量保质为主，严控经销商价格，在招标价格不理想的省份放弃市场保价格。虽然目前公司产品占据市场30%以上份额，但主要集中在北京、浙江和广东等地，全国市场并未充分开发，我们认为未来增长仍有很大可开发空间。

虎骨酒市场空间巨大，尚需获得相关批文。目前公司虎骨酒尚未取得作为保健品销售的相关批号，成为制约公司虎骨酒发展的最关键因素。我们认为，仅以虎骨酒被公认的药用价值去测算需求市场（治疗疾病），则人工虎骨保健酒当前面对的市场容量应在20亿元左右，如果再加上部分保健养生市场需求，潜在市场规模应在30-35亿元。中国以及东南亚地区有非常广阔的虎骨用药基础，一旦公司取得保健品生产批文，市场推广将非常迅速。

考虑拓展产品线，收购是主要方式。高管认为公司存在一定的单品种经营风险，但公司缺乏药品研发基础，若未来拓展产品线，收购将会是主要方法。

风险提示：单品种经营风险。

（华泰联合）

   







雅戈尔：再次回归服装主业 增持评级

雅戈尔4月20日召开了股东大会和品牌服装专场交流会，与股东和投资者就公司2011年年报经营业绩和未来发展战略进行了沟通。公司再次明确了以品牌服装为主业的发展战略，房地产业务受制于宏观

调控，2012年目标是实现现金流平衡；金融投资比例逐步减少。

从近三年服装板块收入、净利润贡献以及管理层态度和决心来看，我们认为雅戈尔开始回归服装主业。预计2012年雅戈尔主品牌收入将保持15%-20%的增速；GY和HSM是公司重点发展的两个副品牌，预计12年收入增速可能达到50%。同时，公司进一步剥离低毛利出口代工业务，服装业务毛利率有望进一步提升。

截止2012年4月20日，公司房地产预售情况良好，预计2012年能够实现房地产销售回款60亿元，现金流状况也将得到较大改善。房地产业务受制于宏观环境，公司在守住稳住的同时也积极进行一些产品结构上的调整，适当降低高档房的比重。

公司将逐步弱化在金融投资业务方面的投入，但不会全面退出。

资产重估价值：预计公司重估价值为14.43元。其中房地产和金融股权合计7.19元；服装业务按12年15倍PE计算，价值7.24元。

我们测算2012-2014年公司服装业务每年贡献EPS0.48、0.56、0.65元；房地产业务未来每年贡献0.3、0.36、0.44元。未来三年公司EPS分别为0.78、0.92、1.09元，“增持”评级。

（国泰君安） 潮宏基：扩建网络增强渠道控制力 买入

公司拟对包括廖创宾1先生在内的不超过十名特定投资者发行股票，数量不超过4300万股，其中廖创宾认购发行股票总数的10%；发行价格不低于22.14 元/股，具体价格将在证监会批准后，根据发行对象竞价方式确定。公司本次非公开发行拟募集资金总额不超过 9.5 亿元，拟投资潮宏基销售网络扩建项目。

扩建全国营销网络，增强渠道控制能力：

本次公司销售网络扩建项目，总投资 11.27 亿元，其中固定投资1.61 亿元，铺底流动资金9.65 亿元。项目包括1）拟在汕头市内，购置商业铺面并建设高端旗舰店1 家，营业面积为600 平方米；2）在全国范围内的百货公司营业区内设立240 家联营店，营业总面积为12,000 平方米，单店面积为50 平米。公司计划旗舰店于募集资金到位后的第2 年开业，而联营店计划分3 年开业，分别为50/90/100 家。公司预算，项目整体投资利润率为18.95%，税后财务内部收益率28.53%，税后投资回收期6.15 年（含建设期为2.5 年），具有良好的社会效益和经济效益。

目前，我国珠宝行业尚处于发展初期，各主要珠宝首饰企业均将门店数量的扩张和形象的提升作为近期发展的主要战略。截止2012 年3 月31 日，公司已在全国110 多个城市覆盖营销网络，品牌专营店数量达447 家（其中自营门店354 家，加盟93 家）。公司目前在华东和东北区域有较强优势，并且在核心城市积累优质百货资源，并与主要连锁百货商建立稳定的合作关系，但在门店数量上仍有较大的扩张潜力。我们认为公司通过进一步完善原有营销网络，将大大增强销售渠道控制能力，提升“潮宏基”品牌影响力，项目完成后，能够提高市场占有率，进一步提升公司的竞争能力和盈利水平。

我国金银珠宝行业处于朝阳阶段，发展空间巨大：

我国金银珠宝类商品零售额增速自2004 年起保持近2 倍于社会商品零售总额的增长。近年来，由于购买力的增强，我国珠宝消费已步入快速成长期，2009 年珠宝行业规模达到约2,200 亿元，2010 年超过2,500 亿元，成为全球第二大消费国。2011 年，我国珠宝首饰行业继续保持较快的发展趋势，销售总额发展到3,800 亿元，同比增长40%；珠宝首饰出口达275 亿美元，同比增长123.5%。根据Frost & Sullivan 预测，2011 年至2015 年我国珠宝行业将保持38.3%的年均增长率，到2015 年国内珠宝首饰市场规模将达12,900 亿元。我们认为珠宝行业处于朝阳阶段，未来行业空间和潜力巨大，公司通过增强对销售渠道的控制力，有利于未来在行业整合中获得先发优势，并享受行业高增速带来的业绩增长。

维持买入评级，中长期看好公司稳健发展：

不考虑定增，考虑到公司门店扩张性，调整公司2012-14年EPS分别为1.11/1.52/2.04元（之前为1.10/1.40/1.76元），以2011年为基期未来三年CAGR34.6%，6个月目标价33.30元，对应2012年30X市盈率（结合成长性给予品牌类行业估值）。若假定此次定增发行上限4300 万股极端情况以及定增后财务费用的降低， 则2012-14 年EPS 分别为0.98/1.44/1.90元，但我们认为此次增发稀释股权比例应小于极端情况的估计。我们认为公司本身质地和管理能力较为稳健，差异化的K金经营以及钻石类产品的强项有利于在黄金珠宝子行业进行差异化竞争，同时公司K金为主的业务对于短期金价波动的影响相对较

小，长期看好稳健扩张的公司。公司1Q2012营业收入同比增长39.75%，而净利润增速 仅有15.60%，远低于收入增速，我们推测公司之前对业绩有一定保留，定增方案发布后，公司未来业绩释放动力较足；同时大股东参

与增发（锁定三年），也彰显了对公司未来三年发展的信心，维持买入评级。

风险提示：黄金价格大幅下滑导致大额存货跌价准备。

（光大证券）

   







峨眉山A：坐拥佛教圣地造旅游胜地 推荐

公司业绩稳定增长，发展空间可期：2011年公司共实现营业收入90765万元，比去年同期增加17192万元，增长23.37%；实现营业利润17325万元，比去年同期增加4032万元，增长30.34%。公司主营业务游山门票以及客运索道具有高收益，稳增长的特点。

公司延伸业务茶叶、文化演艺、旅游地产等有着较好的业绩预期。公司经营管理状况良好，各项财务管理指标基本在合理范围之内，公司现金流充裕，资产负债合理，财务费用，营销费用同比降低，管理费用扣除员工工资支出上涨在合理范畴。

投资逻辑分析：

（1）内外兼修助推景区客流量稳步增长：资源优势：观光旅游的胜地；《规划》加快了峨眉山向休闲度假的转型，将带动接待游客数量上涨；交通状况的持续改善将带动接待游客数量上涨；峨眉山数字化工程有利于吸引更多的游客；公司加大营销力度，走品牌化战略。

（2）现有主业稳健发展：游山门票业务：接待游客数量稳定增长，门票价格相比不高；客运索道业务：盈利贡献最大；酒店业务：走差异化路线，经营持续改善。

（3）延伸旅游产业链，大力发展非景业务：峨眉雪芽："5112"战略规划，发展潜力巨大；文化演艺：投资回报率高，发展前景可观；旅游地产：有待发展，未来结算对公司业绩贡献可期。

（4）未来看点：上山观光车存整合预期。盈利预测及投资策略：公司坐拥佛教圣地，掌握独特的景区资源垄断优势，依托景区旅游资源品牌，打造休闲度假旅游目的胜地。内外围环境助推景区游客量稳步提升。公司现有主业发展良好，业绩持续增长，表现出较强的竞争力和可持续发展能力。

公司由观光旅游向休闲度假旅游目的地转型，深度开发景区资源，向茶产业、文化演艺、旅游地产等非景业务拓展。考虑到公司2012年接待游客量稳步上涨和景区上山观光车资产整合预期，我们预计公司2012-2014的EPS分别为0.77元、0.92元和1.06元，公司目前股价19.15元，对应PE25倍、21倍和18倍，维持"推荐"评级。风险提示：不可抗力风险、市场风险、经营风险等

（东北证券）