证券时报网收市综述（0515）

船长

尾盘跳水背后真相 四利空造高开低走梦魇

　　受降低存准率利好的影响，周一股指跳空高开，开盘后震荡走低，沪指跌破2400点，两市股指翻绿，水泥、酒店旅游、地产等板块上涨，酿酒、船舶制造、有色金属等板块下跌。10半左右，沪指下探跌破60日线后企稳回升。沪指成功翻红。临近午市收盘，大盘高位企稳。成交量同比有所放大。午后开盘后，大盘延续了收盘前的强势，至13:30分，两市开始回落，弱势尽显，沪指再度跌破2400点，两市双双翻绿，并跌破早盘最低点，沪指60日均线告失守。

　　盘面解析

　　从涨幅榜上看，生物制药，部分电子信息股，房地产股，零售消费股等表现相对较好，盘中个股涨停多家，生物医药股作为防御板块，在行业基本面表现稳定增长的预期之下，受到了市场资金的亲赖，短时成为市场的热点板块，其一定程度上带动了部分消费类板块个股的活跃，形成了较为积极的人气氛围。从今天跌幅榜上看，酿酒股，纺织，农林牧渔，化工等板块个股下跌靠前，应该说前期表现不凡的强势品种，成为目前下跌的主要品种，以及基本面整体恶化的品种也是资金逃离的主要群落，市场的理性投资风格仍有一定的延续。从资金流向上看，医药行业，券商信托，银行，电子信息，房地产，水泥建材等板块资金流入靠前，短时市场资金逐步有所回流，市场对政策利好局部有反应，二线蓝筹品种有企稳，市场稳定性有提升。从权重股上看，房地产股，金融股，煤炭股等表现较好，而钢铁股，酿酒股，化工股，有色金属股等表现疲软。

　　跳水真相

　　此次降准是在4月份经济数据发布不久后宣布，反映出当前经济运行疲弱的现实，此时下调准备金率是“稳增长”的应时之举，对国内股市直接影响力有限。银行、地产等周期性品种是降准的直接受益板块，这些权重板块一旦发力将有效提振大盘。不过，需要提醒的是，由于目前经济乏力以及经济增速太慢，经济数据并不理想，本次降准并不能对提振经济起到立竿见影的效果，而指数借利好兑现，大幅冲高之后，很容易出现缺乏增量资金支持的情况，从而造成高开低走的走势。

　　从当前实体经济的数据以及上周末央行下调存款准备金率来看，并没有超出市场预期，当前经济结构转型的阵痛仍在继续，央行货币政策预调微调的方向也还在延续，因此作为实体经济的晴雨表，目前股市还很难产生趋势性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及数据偏坏之间产生的猴市行情。

　　四利空拖累

　　利好消息对市场刺激作用非常有限，今日大盘出现高开回落的走势，有以下几个利空拖累所致。

　　1、央行降准明显落后于市场预期，其利好作用已经提前透支，出现“利好出尽是利空”。

　　2、北京交易所待出，承接新三板7000亿市场，新三板扩容进入冲刺阶段，利空主板。

　　3、国家统计局5月11日公布，2012年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降0.7%，创近两年半来新低，环比上涨0.2%。4月PPI数据显示经济有硬着陆风险。经济下行风险令股市承压。

　　4、惠誉国际评级(Fitch Ratings)5月14日警告称，可能在未来12至18个月内下调中国的信用评级，因为中国政府正承担银行和面临困境的地方政府的不良债务。

　　同时，财政部上周五公布的4月份公共财政数据显示，4月份，全国财政收入10774亿元，比去年同月增加692亿元，增长6.9%，财政收入中的税收收入为9428亿元，同比增长2.6%。但它反映出中国经济的基本面正在放缓，税收增长大幅放慢说明经济增长大幅放慢不利股市预期。短线或仍有下探可能。

　　强势股解析

　　大流通产业扶持政策或将“震撼出击”物流股“闻风而动”

　　内需的疲弱昭显中国将在刺激消费的政策上加力，尤其体现在减税方面。官方消息人士透露，酝酿已久的全国流通工作会议将于近期召开，一系列扶持大流通产业的政策将会陆续出台，包括加快物流行业营业税改征增值税的试点。

　　受上述消息提振，物流板块午后表现活跃，截至14时15分，新宁物流冲高涨停；怡亚通涨逾5%；飞马国际、飞力达涨逾4%。同期沪指涨0.11%。

　　资金大幅进驻医药生物板块午后发力上攻

　　周一(5月14日)，医药生物板块午后获资金大幅流入，涨幅扩大至申万行业首位。板块内多只个股涨停，截至13时18分，太极集团、雅本化学、白云山A、广州药业、永生投资、天方药业、南京医药均录得涨停；益盛药业、华北制药、香雪制药均大涨8%左右。

　　5月9日，工信部消费品司医药处透露，工信部目前正会同食品药品监督局等部门，制定促进企业兼并重组的政策措施，支持企业兼并重组后的资源整合。

　　券商策略

　　中金公司：化工板块建议关注成长性确定低估值个股

　　中金公司5月14日发布化工周报称，化工行业仍然在底部运行，二季度环比有所改善，但由于去年高基数原因，同比降幅明显。报告推荐成长性确定的低估值个股，建议关注以下几个投资主线：子行业供需健康，产品价格中期走强，关注玻纤和煤化工子行业，推荐烟台万华、长海股份、华鲁恒升和丹化科技；原油和天胶价格下调带来的成本回落盈利改善机会，建议关注金发科技、红宝丽和宝通带业；节能环保主题，建议关注烟台万华和恒大高新；化肥及复合肥季节性旺季，建议关注湖北宜化、金正大和史丹利。

　　中信证券：二季度服饰终端销售将较一季度改善推荐7只个股

　　中信证券5月14日发布纺织服饰周报称，4月限额以上服装及纺织品同比增长19.5%，增速环比一季度提升4.9个百分点，回升趋势符合预期，判断原因来自消费者信心回升和“五一”节日促销等。报告维持“二季度服饰终端销售将较一季度改善”的观点。子行业中，男装公司业绩及终端销售依然理想，家纺增速放缓确定。

　　报告维持对男装公司九牧王、七匹狼和报喜鸟的重点推荐。同时“高成长四杰”探路者、搜于特、卡奴迪路、朗姿股份2012年业绩预计获确定较高增速，维持推荐。

　　申银万国：电子板块进入估值稳步修复期

　　申银万国5月14日发布电子元器件行业5月报称，4月电子板块涨幅达到4.9%，2012年以来累计涨幅7.4%。4月以来整体电子行业股票经历了一季报风险释放的快速下滑后，随着市场情绪的改善以及对未来旺季需求的预期，行业进入估值的稳步修复期，建议重点关注具有超季节性业绩表现的苹果、亚马逊产业链相关公司。

　　报告给予行业看好评级，建议投资组合为：欣旺达、安洁科技、长盈精密、鸿利光电。