《华尔街日报》中文网收盘分析（0515）

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降准利好影响有限 沪深股市双双收跌          傅峙峰

沪深股市今天双双收跌。两市指数早盘高开回落，随后振荡反弹，但反弹无力致午后再度下挫。

截至收盘，上证综指报2380.73点，下跌0.59%，沪市成交893.6亿元；深证成指报10093.38点，下跌1.16%，深市成交603.3亿元。

盘面点评：

环保板块相对比较活跃。巴安水务涨停，万邦达上涨5.94%，碧水源上涨5.70%。

水泥板块全天走势强于大盘。尖峰集团涨停，江西水泥上涨2.72%，同力水泥、塔牌集团、亚泰集团和福建水泥涨幅都超过1%。

物流板块午后逆势异动。新宁物流冲击涨停，保税科技和中储股份盘中大幅拉升后仅小幅收涨。

酿酒板块走势疲弱，半数个股跌幅大于2%。山西汾酒和青青稞酒跌幅超过4%，酒鬼酒下跌3.63%。

稀土永磁板块回落整理。中色股份下跌4.09%，中科三环、太原刚玉和横店东磁等跌幅都超过3%。

综合评论：

下调存款准备金率对中国股市的短期影响显然并不明显，今日沪深股指象征性的高开之后便快速回落，盘中虽有反复但最终还是以绿盘报收。

这次存款准备金率的下调之所以对股市短期影响有限，主要有三点原因：

首先，中国经济增速继续放缓的原因以有效需求疲弱为主，因此仅下调存款准备金率可能无法明显帮助经济探底企稳。市场需要进一步观察政府投资项目增长迹象，只有配套投资跟上才能有效释放资金效用，市场对中国经济增速见底尚有疑虑。

其次，中国4月份M1同比增速较3月份再度回落，M1同比增速虽然大致见底，但存款活期化还未出现。央行释放的资金暂时看不到进入实体经济的迹象，也暂时看不到进入中国股市的迹象。

最后，这次存款准备金率下调的时点既有超预期成分同时又大致符合预期。市场原就预计二季度会有存准率下调，但近几周市场每每预期周末降准，都以失望告终，这次算是在反复失望后的预期兑现。这种反复折腾的预期和结果对市场整体影响已经不大了。

因此，虽然此次存准率下调毫无疑问是利好政策，但对中国经济和中国股市的短期影响并不大，无论是从基本面还是资金面来看，政策效果还有待观察。