金百临：资金炒作活跃 短期不宜过分悲观

天机007

金百临（微博)
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    　　上周A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，其中上证指数形成了抵抗中节节败退的走势，上周末更是形成了两阴夹一阳的多头反击失败的K线形态，从而意味着本周A股或将继续低迷。那么，如何看待这一信息呢？

    　　蓝筹股持续阴跌

    　　对于上周A股的急跌走势来说，可能有两个因素，一是欧债危机持续发酵，使得全球经济恶化的担忧渐成现实，不利于中国经济增长。二是中国经济下行的预期，这不仅仅体现在信贷需求渐入冰点区域的信息，而且还体现在全社会用电量增速只有3.7%的数据中。受此影响，与经济运行周期密切相关的银行股、煤炭股、石油化工股持续阴跌，中国石油更是一度走出十连阴的K线组合，其在上周五再度破位下行。银行股的走势也颇为凄惨，工商银行等银行股均出现了头部的态势。

    　　正是基于此，有分析人士戏称当前蓝筹股已形成了做空的值班表。这无疑会进一步放大市场的做空能量。一方面是因为蓝筹股一直是价值投资的典范，所以，随着蓝筹股的节节走低，且轮番轰炸多头，这必然会瓦解投资者一度相信的价值投资理念，不利于市场的企稳。另一方面则是蓝筹股的持续走低，也意味着资金持续流出。而且这部分资金一直是价值投资的忠实拥趸，所以，这批资金退出蓝筹股，其实也意味着他们已心灰意冷。哀莫大于心死，所以，一旦蓝筹股的资金退出，也就意味着市场存量资金总量在减少，进而放大市场的调整压力。

    　　游资积极做多

    　　不过，正由于蓝筹股股价的不佳走势，让部分游资热钱找到了狂炒题材股的理由与借口。因此，近期游资热钱的做多激情四射，以至于上周五A股暴跌，但沪深两市居然还有21家个股达到10%涨幅限制。同时，当日上市的新股宏昌电子由于拥有台塑概念，也受到市场热钱的强烈追捧。如此的信息叠加，就说明游资热钱仍然拥有强大的做多能量，大盘暴跌并未给他们的心里留下阴影。

    　　如此活跃的个股行情无疑有利于缓解市场的紧张情绪。而且，百临全息金融博弈模型显示出当前热钱兵分两路，积极制造兴奋点。

    　　一是跟随产业政策。从上周初的家电、节能电机的补贴影响的家电股、电机股的活跃，再到周末的中日韩贸易区题材的疯狂炒作，从一个侧面说明了游资热钱对产业政策敏锐的洞察能力，从而驱动着A股的活跃。

    　　二是从产业盈利能力改善甚至业绩反转的角度积极把握投资机会。比如说受国际大宗商品期货的断崖式下跌的影响，天然橡胶急跌有利于轮胎股的盈利能力回升，毕竟对于子午胎来说，天然橡胶占总成本的40%，所以，天然橡胶的回落有利于提升轮胎股的盈利能力。与此同时，煤炭价格的回落也使得目前整个火电股的盈利能力得到改善。而且由于火电投资增速的迅速回落，也意味着未来火电机组的利用小时有望提升。在此背景下，火电股渐有产业景气反转的预期。所以，上周火电股也是反复强势，成为关注的焦点。

    　　如果说以中日韩贸易区为代表的热点股是游资热钱的炒作，那么，火电股、橡胶股的活跃就是基金等机构资金追逐产业盈利能力变化脉络所带来的投资机会。也就是说，无论是何种投资风格，各路资金都在近期有所活跃，这样就有利于缓解市场对外围市场不振以及我国经济下滑担忧所带来的紧张情绪。

    　　既如此，短线A股或面临一定的反抽动能。也就是说，不排除本周一A股低开后企稳回升的可能性。

    　　跟踪中日韩贸易区概念

    　　正因为如此，目前投资者不宜过分悲观。在操作中，在控制仓位的前提下，建议跟着资金流向，积极寻找投资机会。就目前来看，山东、大连、天津等受益于中日韩贸易区题材的品种可跟踪。

    　　与此同时，对火电股、轮胎股、医药股等产业景气回升的个股仍可跟踪。其中，火电股与轮胎股在近期明显有实力资金的介入，上海电力、青岛双星等个股仍可跟踪。而医药股中估值回升、产能有望迅速投入的华仁药业、仙琚制药、太安堂、丽珠集团、华润双鹤、科伦药业等个股亦可跟踪。