金百临投资分析报告（0525）

天机007

金百临投资：政策红利惠及A股中短期走势仍将乐观

加入日期：2012-5-25 7:50:24  



　　昨日A股市场出现了震荡中重心下移的趋势。其中，上证指数在午市后更是有数波跳水的态势。幸运的是，在尾盘，受外围市场有所好转的预期影响，略有企稳，勉强收在2350点的心理关口之上。那么，如何看待这一走势呢？
　　汇丰PMI指数信息成新压力
　　昨日A股早盘一度有震荡回稳的迹象，主要是因为政策强心针的相关报道使得铁路基建、水泥等板块出现在涨幅榜前列，市场预期调控政策有所转向，所以，指数有所强硬。
　　但可惜的是，盘中传来5月份汇丰中国制造业采购经理人预览指数降至48.7的信息。由于4月份此数据的终值为49.3，如此意味着我国经济增速进一步回落，这是一个不利的消息，一方面说明上市公司业绩增速进一步走低，估值重心下移，戴维斯双击担忧有所增强。另一方面说明消费股面临着较大的压力，尤其是贵州茅台等高端酒的提价周期正好与我国经济周期相匹配，所以，经济下行预期的进一步强化，使得高端白酒股在昨日走下神坛。其中，泸州老窖等个股更是跌幅居前，极大地挫伤了市场人气，这其实也是昨日午市后大盘数波跳水的直接诱因。
　　政策红利犹可期
　　不过，这并不等于A股仍处于下跌的周期中。因为越是经济下行，越是意味着未来刺激经济增长的政策预期越强烈。而且，目前经济政策已经开始转向，力度还是较为超预期的，比如说扬州对购买精装修商品房予以补贴的房地产新政得到了住建部的认可，再比如说铁路有银行超过2万亿信贷的信息，这些经济政策的红利必然会对A股的存量资金开始新的刺激。
　　当然，此次刺激经济增长的政策力度要远小于2008年底，一方面是因为当前外围市场的担忧要小于当年的美国次贷危机，另一方面是因为当前我国经济自主增长的活力较2008年也不可同日而语。所以，对A股的刺激力度可能会小于2008年底。
　　但当前经济刺激政策有了新的政策思路，可能会给A股带来新的做多兴奋点，一是驱动着产业升级，比如说扬州的精装修商品房补贴政策，无疑会对当前房地产行业形成新的产业发展指向。二是驱动节能减排，刺激内需。如此来看，政策红利对市场的刺激力度可能会低于预期。但A股在近期仍有望企稳。如果再出现引进新资金入市等股市政策信息的话，那么，A股的中短期走势或将更为乐观。
　　热点转向或带来新的机会
　　正因为如此，资金也迅速跟随当前市场新的特征而积极部署，百临全息金融博弈模型就显示出前期强势品种明显回落，包括白酒。但是，一些受产业政策扶持影响的品种正在崛起，周四的服装、装饰以及水泥等早周期性板块就是如此。
　　在操作中，建议投资者在严格控制仓位的前提下，仍可适量跟随资金的流向，寻找新的投资机会。其中，装饰股中的瑞和股份 、广田股份等品种仍可跟踪。与此同时，水泥股中的亚泰集团 、尖峰集团 ，服装股中的华斯股份 、朗姿股份 ，医药股中的华润双鹤 、科伦药业 、丽珠集团等低估值品种以及昨日急跌的仁和药业等个股可跟踪。