周二早间私募内部传闻集锦（2012-05-29）

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一、主力动向 sVWOh|O[W  
　　两大300ETF上市机构大幅出货 出现罕见折价 ~}Xd{afo  
　　5月28日周一，两只沪深300ETF正式登陆交易所上市交易，同时打开一级市场申购赎回。上市首日，两只ETF均成交活跃，成交额领衔ETF产品。与此同时，昨日股指期货主力合约空头头寸大幅减少。分析人士认为，此前卖空期指套保的机构，在周一ETF上市后可能抛掉现货，同时平仓期指。抛压之下，两只沪深300ETF均出现明显折价情况。 vLCyT=OB`  
　　不过，由于两只ETF各自在设计上存在的不足和套利机构的减少，该套利空间难以收窄。 ^__';! e  
　　机构大幅出货 `X)y5*##wq  
　　随着昨日市场由绿转红，两只沪深300ETF上市首日均取得开门红。 BRSI g]  
　　嘉实沪深300ETF上涨1.55%，成交总额10.38亿元，华泰柏瑞沪深300ETF上涨1.17%，成交32.86亿元。华泰柏瑞沪深300ETF由于体量较大，成交活跃度也明显高于嘉实沪深300ETF。从当日ETF的周转度来看，华泰柏瑞沪深300ETF"换手率"为10.45%，嘉实沪深300ETF则为5.58%。而同日深证100ETF的"换手率"仅为2.6%。 <UsFBF  
　　虽然两只ETF首日的申购赎回情况没有公布，但注意到，从上市首日交易情况来看，无疑有大量资金出货。股指期货主力合约空头持仓大幅减少，在一定程度上也有对此所印证。 <<WqL?8W  
　　在昨日沪深300ETF上市后，主力合约IF1206贴水幅度较上周有所收窄，同时空头大幅平仓，前20名空头累计减持空头头寸1521手。"此前卖空期指套保的机构，在昨天ETF上市后可能抛掉现货，同时平仓期指。"分析人士表示。 }ZqnsLu[)  
　　据了解，此前部分申购了沪深300ETF的机构在其快速建仓后，建立了相应的股指期货空头头寸对冲。"这可以使得纯粹为了冲量的帮忙资金能够降低本金损失风险，安全撤退。"有业内人士表示。 =Vie0TV&h  
　　在此情况下，在5月7日也即华泰柏瑞沪深300ETF成立后第二个交易日、嘉实沪深300ETF的成立日，股指期货主力合约IF1205空单急剧蹿升，合约贴水频繁出现。而在随后的半个月内，股指期货陷入罕见的持续贴水状态，并频频创出上市以来最大贴水幅度。 tW-wO[2  
　　出现罕见折价 }vK8P r%  
　　由于抛压较大，两只沪深300ETF上市后均出现不同程度的明显折价情况。 +,c]FAx4  
　　据观察，华泰柏瑞沪深300ETF在日内交易的大部分时间，市场价格相对于即时份额参考净值的折价率幅度在0.15%~0.35%之间；而嘉实沪深300ETF折价率幅度更大，在0.5%~0.7%之间。根据天相的统计，嘉实沪深300ETF全天的平均折价率为0.55%，华泰柏瑞沪深300ETF全天交易的平均折价率为0.3% _9f7@@b  
　　而在收盘时，由于沪深两市不同的交易规则，这一情况出现逆转。由于深市收盘前最后三分钟实行集合竞价方式，嘉实沪深300ETF价格明显上拉，最终收盘价更接近沪深300指数，其折价率也缩窄至0.1%。而在沪市交易的华泰柏瑞沪深300ETF由于在最后三分钟不再进行代买卖，大多数ETF交易商和流动性服务提供商不再进行相关申购赎回交易，其收盘时折价率扩大至0.46%。 /Z| K9
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　　从全天的情况来看，相较于上证50ETF、上证180ETF等流动性好的大型ETF而言，两只沪深300ETF的折价幅度可谓罕见。 |1%eo.  
　　一二级市场套利难成行 3D}Pa  
　　"按照以前的情形，0.1%以上的折溢价率出现就有套利的空间。"上海数君投资CEO刘宏对表示。该私募基金公司早前曾广泛参与ETF套利交易。 */'j[uj  
　　但值得注意的是，两只沪深300ETF全天始终维持了较大的折价空间，并未因可能出现的一二级市场套利交易而收敛。 XOL_vS24  
　　上海安苏投资总经理童国林表示，这是因为两只沪深300ETF的设计上都存在一定不足，导致套利交易的实施存在难度。 NG5k9pJ  
　　"嘉实沪深300ETF由于实行场外实物申赎，T+2日交易，因此无法满足一二级市场套利者实时套利交易。这也是为什么嘉实沪深300ETF折价率较高。"童国林表示，"华泰柏瑞沪深300ETF虽然通过深市证券用现金替代的办法实现T+0交易，但也正是因为现金替代的问题，申赎成本难以提前精确估计，使得套利者的风险增加。" 719lfI&s  
　　此外，由于机构纷纷淡出也使得ETF套利交易人气不足。刘宏表示，由于获利空间越来越小，其公司很早已经不做ETF一二级市场套利交易。"现在市场上做这块的机构已经很少了，所以即使出现较大的折价空间，市场也没人关注。" hG2WxYk  
不过，童国林认为，沪深300ETF的折价空间在其上市一段时间后应该会逐渐收窄。 r XT6u  
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二、资金流向 yZ-Ql1 1
  
　　建筑建材净流入资金超过25亿 OUhlQq\  
　　周一两市大盘先抑后扬，最终强劲反弹，板块资金净流入居多。建筑建材板块净流入25.36亿元，列资金净流入榜首位。当天散户资金净流入就高达11.94亿元，板块涨停个股多达9只，强势突出，板块整体启动，逢低积极关注。机械设备和房地产板块，周一资金也出现大量净流入，当天机械设备板块净流入14.47亿元，涨停个股8只；房地产板块净流入10.71亿元，4只个股涨停，散户资金大量净流入，积极关注。 #Xk/<It  
    从周一资金净流出居前的板块看，信息设备、医药生物、电子元器件、食品饮料和家用电器板块，周一资金出现连续净流出，其中电子元器件、食品饮料板块，机构和散户均有资金净流出，板块个股相对弱势，观望为好。 r ?<?0j  
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三、早间私募内部交流传闻汇总 }XD=N#p@z  
传香江控股：大股东矿产资源注入在即 KwY6pF*  
传宁夏建材：政策暖风带来交易性机会 5Mp$u756  
传勤上光电：广东公共照明三年内全面应用LED &`}d;r|yn1  
传远兴能源：甲醇业绩向好 煤碳资源助力 %_(^BZd  
传青海华鼎：即将公告矿产资源收购 Wb5n> *  
传新疆城建：第三次全国对口援疆工作会议将于下周在京举行 l'1_Fb  
传新时达：正在与芬兰某公司洽谈并购合作事宜 fskc'%x  
传华谊兄弟：品牌开发再进一步 2]5ux!Lqln  
传广州浪奇：一季度大量的专业投资机构到访实地调研，其中私募有知名的上海重阳、上海汇利、深圳金中和；公募方面有南方基金、嘉实基金、万家基金、申万菱信；券商方面有国泰君安、广州证券等 >CYz6G j  
传华兰生物：业绩筑底，关注血浆站审批及疫苗预认证进度 $'w>doUlA  
传北方创业：具备资产注入预期 RijFN.s  
传黑牛食品：公司具备快速增长条件 r@CbhD  
传金城医药：公司谷胱甘肽新药“准生证”仍在药监局排队等待审批 (r-PkfXvIf  
传宝信软件：未来行业并购、重组机会大 p[%B#(]9,  
传海螺水泥：下半年有望复苏当前估值有吸引力 d z\yP v~  
传中通客车：600亿客车大标将于5月28日下午15:00正式开标 lrmz'M'  
传福田汽车：中国新一轮汽车以旧换新和下乡政策将出台