天相投顾今日大盘回顾（20120601）

天机007

日期： 2012-06-01 17:23    　　周五，A股窄幅波动，早盘核安全“十二五”规划带动投资链条行业上行，午盘后市场受5月官方PMI数据的负面影响指数震荡回落；截止下午收盘时，上证综指报收于2373.44点，上涨0.05%，深成指报收于10145.80点，上涨0.04%，两市合计成交1473.37亿元，成交量较上一交易日有所回落。
　　股指期货方面：四合约涨跌互现，IF1206跌幅较大；临近收盘最后15分钟，期指合约走势平稳，最终主力合约IF1206报收于2629.2点，下跌-0.10%；IF1207报收于2623.8点，下跌-0.06%；IF1209报收于2632.8点，下跌-0.02%；IF1212报收于2654.2点，上涨0.05%；IF1205合约相对于沪深300指数现货贴水-5.8点。
　　行业板块方面：天相二级行业医药流通、化学药、食品、中药、证券行业居涨幅前五位，建材、供水供气、煤炭、计算机硬件、电气设备行业居跌幅后五位；5月中采PMI数据再次显示制造业景气回落，受此事件驱动的负面影响，周期性行业表现较差，而食品、医药等防御行业涨幅居前。
　　5月官方PMI数据显示经济增速出现一定幅度回落，但该指数连续6个月保持在50%以上，反映出当前经济仍处在扩张区间，当前经济增速短期回落，并不能够充分说明经济增速有加速下滑的可能性；相反基于“稳增长”的政策调控基调，不振的经济数据有刺激宽松步伐加速的作用；进入6月市场将继续纠结于二季度经济能否见底，以及见底之后是否回升，在此基础上决定相应的投资策略，但是，若从中长期角度上看，市场对我国经济继续实现较高速度的增长的观点是基本一致的，因此，在短期内探讨经济能否见底回升，与推断下本月政策能否有效放松是相互相成的。市场走势总是围绕着预期与不达预期之间展开，而今年最大的不稳定预期就是政策的预期，如信贷投放的“不温不火”，在经济基本面回落下调控放松预期的“不紧不松”。因此，对于6月份政策上的宽松力度的研判是分析本月股市走势的关键因素之一；从定性的角度上看。今年我国宏观调控的整体指导原则是：“保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系”。在经济增速未见企稳且下滑态势明显下，稳增长再次成为政策调控的目标；6月份，总需求减缓、大宗商品价格的快速回落及CPI翘尾因素的大幅减缓将共同减缓物价上行的压力，从而为政策宽松腾挪更大的空间，减少政策宽松的阻力；从调结构上看，巩固房地产的调控成果在近期内不会出现较大变动，因此信贷投放节奏仍不会出现明显的宽松，以平稳为主。为部分抵消房地产投资快速下滑对经济造成的负面影响，定向宽松政策，特别是投资项目的加速审批成为了刺激经济增长的主要措施；在宏观数据披露后的5月下旬是国务院等相关部委的密集经济调研期，在我国当前的经济结构下，投资仍然政策能够主导的稳定短期经济增长的最有效方式，投资项目的推进进度和对象有望成为短期投资者关注的重点。投资策略：投资项目审批加速将利好建材、建筑、机械等行业；财税改革、金融体制改革的进一步深化将给物流、交通运输、服务业、节能环保及证券等行业带来投资机会