东方电气：核能龙头 维持“强烈推荐”评级

天机007

东方电气属于新能源产业的核能龙头企业。据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND统计，东方电气公布1季度每股收益0.31元，实现净利润7.47 亿元，同比增长21%，超出预期，动态市盈率仅为13.85倍，估值优势非常明显。

从主营结构来看，东方电气是国内研究、开发及制造水力、火力发电设备的重要基地和最大水力发电设备制造厂商，同时公司集IGCC概念、电力设备、低碳经济、核电、风能等概念于一身，是当之无愧的新能源概念龙头。

公司已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，率先成为国内百万千瓦级核岛、常规岛等核电设备的主供货商，稳居目前国内核电制造企业的领先地位。公司在2.5代核电产品上的市场占有率远高于竞争对手，市场份额达到70%。目前公司正全面进入第三代核电技术(AP1000、EPR)项目核岛主设备和常规岛汽轮发电机组市场。

东方电气新能源设备(杭州)公司制造具有自主知识产权1.5兆瓦直驱型风力发电机组正式从杭州萧山临江工业园区启程发运，标志着公司直驱型风电产品从样机制造跨入批量化制造阶段，直驱型风电产品具有结构简单和高可靠性、高效率、低维护量等优点，是当今及未来风力发电设备市场主力高端机型，直驱型风电批量化制造使风电设备品种系列更趋完善，进一步顺应风电市场发展需求，公司现已建成投产一期工程具备年产1.5兆瓦、2.5兆瓦、3.0兆瓦及以上风力发电设备500至800套和大型潮汐或贯流式水轮发电机组10套制造能力，风电设计制造技术水平已达到国内先进、世界一流水平。

中金公司认为，继续看好该公司的结构性改善，但认为销售收入增速与产量和新增订单趋势出现背离值得投资者关注。维持2012年和2013年1.66元和1.40元的每股盈利预测，目前股价对应2012年市盈率为14倍。

平安证券预计，公司2012年、2013年每股收益为1.75元、1.95元，对应动态市盈率分别为12.4倍、11.1倍，公司业绩稳定增长，在手订单充裕，且核电重启预期强烈，维持“强烈推荐”评级。