一、市场热点解读与机会提示 y !<'rg
1.市场预测： 2yln 7[a
上周五A股探底回升，围绕2300点继续震荡整理，其中以银行板块为首的蓝筹股的全面反弹是大盘尾市回升的重要力量。从纯技术角度分析，上证指数依旧受制于半年线（2335点）的压制，什么时候能够重返上升通道（目前下轨在2342点一线），才能断定是新一轮行情的展开，所以目前阶段操作上依旧需要谨慎。 'lhP!E_)q
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最新消息：周末希腊大选“尘埃落定”，最终希腊支持救助协议的政党赢得选举，希腊退出欧盟的风险暂时缓解，本周周边市场环境趋于平静，或将给A股创造重返半年线的有利环境。 -<^jG rb
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2.热点分析： E: 9o;JU
从周五银行板块整体反弹的表现来看，“低估值”开始引起市场关注，未来一周重点可以转向金融股，其中包括银行、保险、券商、信托、地产等；另外环保、新能源、物联网等进攻型政策红利股仍可重点关注。 F:%^&%\
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3、投资要点: 1）、中国向世界传递信心。赴墨西哥洛斯卡沃斯出席二十国集团领导人第七次峰会前夕,国家主席胡锦涛接受了墨西哥主流媒体书面采访,胡锦涛表示,当前,世界经济继续保持复苏态势,经济增长前景有所改善,但复苏的不稳定不确定因素依然突出,全球总需求依然不足,主要经济体增长乏力,各国宏观经济政策协调难度增加。实现世界经济强劲、可持续、平衡增长还要付出艰苦努力。当前,中国经济运行总体平稳。我们将继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,正确处理保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系。我们有信心继续保持中国经济平稳较快发展,为世界经济发展作出实实在在的贡献。 2）、微观层面目前是最差的时候。5月宏观数据比预期的要好很多，一些核心数据都出现止跌。但是微观情况并不理想。1-5月，国有企业累计实现营业总收入161943.2亿元，同比增长11.3%，5月比4月环比增长3.7%。值得注意的是，国有企业累计实现利润总额8301.3亿元，同比下降10.4%，5月比4月环比下降11.8%。销售净利率为3.7%，同比下降1.1个百分点，环比下降0.1个百分点；净资产收益率为2.4%，同比下降0.7个百分点，环比增0.5个百分点。我们判断6月主要宏观数据将继续改善，包括PMI、工业增加值、发电量、进出口、M1M2货币供应增长，而投资、消费有望逐步企稳，上述数据将确认经济见底。而微观层面特别是上市公司业绩则有望在3季度改善，2季度企业业绩可能是个低拐点，估值底有望出现。 3)、利好政策继续加码。货币政策有望继续放松。我们估计在货币政策组合政策上半场过后，下半场的放松政策将再次开启，其中6月底至7月中旬都是放松的时间窗口。本周大盘对该信息将有反应，指数波动依然存在，但要注意利好政策推出的可能。2）资金供给逐步增加。继证监会、央行及国家外汇局联合决定新增合格境外机构投资者（QFII）投资额度500亿美元，总投资额度达到800亿美元之后，加大引入境外长期资金的力度正在逐一落实。另外，养老金入市政策讨论已经取得进展，证监会和财政部等有关部门正在探讨研究养老金入市问题。 4)、内因为主，关注大盘真正见底信号。希腊新民主党再度赢得议会选举，希腊退出欧元区的风险得以解除，欧美股市动荡局面有望缓解。外因对于A股的不利影响暂时消除。在内因方面，中信重工获批招股，募资使用额为41.31亿元，这是2012年以来过会并获得发行核准的最大融资规模IPO项目，另外两个超级大盘股陕煤股份和EMS融资额超过250亿。在中盘股提前探营的背景下，指数市场会跌出个市场底来，值得关注。但我们认为，除非大盘出现一轮象样反弹，否则超级大盘不可能在低迷市道中出现。另外，农业银行大宗交易市场出现了9.46亿元巨额溢价交易，超大型资金对银行股买入信号明显。上周五尾盘，银行股出现了集体拉升，是实力资金的抄底行为，还是部分对冲资金的交易行为，仍值得关注。从市场层面看，也只有银行股稳定了，指数也能够稳定，银行股见底，指数才会见底。 二、个股信息精粹 （一）公告点评：中国化学（601117）签订重大合同 事件：公司与印尼PT Sumber Segara Primadaya公司签署了CILACAP二期1x660MW燃煤电站项目工程承包合同，合同总金额约7亿美元，折合人民币44.58亿元，约占本公司2011年营业收入的10.24%。 神光分析： 1、公司主要通过二级公司开展业务，下属二级公司19家，包括6家工程公司、7家建设公司和6家其他公司，其中，工程公司是公司的核心业务和优势板块。公司在煤化工工程板块一家独大，公司在煤化工领域有雄厚的研发实力和先进的技术。 2、公司2012年6月13日公告，公司2012年1-5月新签订合同额428.64亿元，其中境内合同193.72亿元，境外合同额234.92亿元，累计实现营业收入163.15亿元。公司2011年1-6月实现的营业收入为174.49亿元。 3、公司业绩较为稳定，根据市场一致预测简单测算，公司目前股价对应12-14年市盈率分别为10X, 7X,6X,公司估值偏低。 （二）公告点评：鼎立股份（600614）拟投10亿建稀土产业园 事件：公司与广西岑溪市政府在广西岑溪市签订投资合同书，鼎立股份拟在岑溪市马路镇投资建设新材料产业园，总投资规模预计为10亿元。 神光分析： 1、项目建设内容：第一期计划建设年产3000吨高性能钕铁硼永磁材料、年产1000吨稀土金属氧化物及年产5000吨钕铁硼废料综合处理（利用）等项目，建设园区生活、办公等配套设施。新材料产业园项目整体规划分期实施，项目建设周期为3年，自2012年10月底前开工建设，至2015年9月底前全部竣工并投入使用。 2、若该项目能够顺利建成投产，将拓展下游稀土制品行业，完善公司产业链，扩大公司的生产经营规模，丰富公司的产品结构，提高公司的盈利能力，进一步提升公司的综合竞争力。 3、公司此前致力于获得岑溪稀土资源，若上游资源与中游的稀土深加工项目成功，则公司转型为上游、中游稀土股，可密切跟踪。但公司股价近期大幅上涨后，周五大跌，目前风险已高，短期需注意风险。 （三）公告点评：水晶光电（002273）即将打入苹果供应链 事件：公司备受外界关注的新产品蓝玻璃红外截止滤光片，经过前期与下游客户磨合后，将自本月底起进入批量生产阶段，供应配套苹果iPhone5摄像头。6月15日，《每日经济新闻》从公司处确认了这一进展。 神光分析： 1、公司是国内专业从事精密薄膜光学及延伸产品研发、生产和销售的知名光电元器件制造企业，是数码产业及手机通讯产业国际知名企业或行业龙头企业的主要配套供应商，位于光学光电子产业链中上游，主导产品OLPF和IRCF是数码相机、可拍照手机摄像头、电脑摄像头及其它数字摄像镜头系统的核心部件。 2、随着电子信息产业的深入发展和全球消费电子产品需求的高速增长，特别是近几年智能手机、智能平板电脑、数码相机、数码摄相机、视频监控系统、PC摄像头和汽车摄像头终端市场的蓬勃发展，加上全球光学光电子生产加速向中国转移，中国光学光电子元器件行业面临良好的发展前景，预期产业规模将保持10%以上的增长速度，其中有些专业领域(如光通信、光显示)将达到30%以上。 3、近年来公司相继进入微型投影及LED两大新产业。微型投影产业为新兴产业，投影解决方案已经成为大屏幕显示市场（大型展会、开幕式、教育、商务以及家庭应用）的主要力量之一，具有良好的发展前景和市场空间。公司的视频眼镜POD项目有望于下半年形成产业化，同时还将做好DLP产品以及LCOS新应用的研发。LED作为光电产业中的一个能源性行业，未来市场空间广阔。公司将加大蓝宝石PSS投入，尽快形成销售贡献。 4、公司去年研发成功的蓝玻璃红外截止滤光片，因其在成像质量等指标上表现更为优秀，将从7月起配套到苹果iPhone5上。虽然目前与客户间还只是框架协议，尚未形成最终正式合同，但是新产品将为今年业绩带来积极影响。除了配套苹果iPhone5摄像头之外，蓝玻璃红外截止滤光片还可广泛应用于500万像素及以上手机拍照镜头内，随着800万及更高像素摄像头被广泛配置于中高端智能手机，未来市场较为广阔。 5、简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为34倍、27倍和19倍，估值略高。
（四）公告点评：烽火通信(600498)控股股东增持护定增 事件：烽火科技于2012年6月15日通过上交所系统增持本公司股份1,075,335股，占公司已发行总股份的0.2431%。增持均格为25.69元/股。 神光分析 1、烽火通信是国家基础网络建设主流提供商，由武汉邮电科学研究院1999年底转制成立，其产品类别涵盖光网络、光纤光缆、宽带光纤接入三大系列市场占有率均位居行业前列。 2、6月13日，与市场普涨行情形成鲜明反差，烽火通信的股价出现异动，跌幅一度超过8%，6月15日烽火通信股价再次出现下跌。龙虎榜显示，仅6月13日当天，五家机构席位合计卖出1.83亿元。 3、6月18日，公司估计继续大幅下跌，最高下跌高达5%，盘尾突然出现一笔巨量大单将股价上拉2个百分点。从股价数量来看，很有可能就是烽火科技公告的护盘。 4、2012年2月23日公司定向增发6,000万股的方案获得中国证监会的通过，该批复自核准之日起六个月内有效。按2011年度权益分派实施完毕后调整后的发行价为25.48元/股，而2012年6月18日的股价最低已经跌到25.22，目前已经距离证监会批复有效期不远，如果此时股价不能回升，其定向增发很有可能泡汤。 5、烽火科技称此次增持计划是看好烽火通信的市场潜力，对公司未来持续稳定发展有足够信心。烽火科技承诺在增持期间及法定期限内不减持其持有的烽火通信股份。烽火科技拟自2012年6月15日起12个月内，将视资本市场情况增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份）。 6、简单估算，目前股价对应12－14年PE为20X、16X、13X，估值较低。 （五）公告点评：大连电瓷（002606）设合资公司 事件：公司公告，拟出资210万美元设合资公司 神光分析： 1、公司与印尼“PT.Kentjana Sakti Indonesia”公司（以下简称“KSI”）拟出资700万美元成立合资公司，其主营业务为绝缘子产品的制造和销售。其中，公司以现金出资210万美元，KSI以土地、建筑物、设备等实物资产及现金合计出资490万美元。 2、本次对外投资设立合资公司有利于公司开拓国际市场，提高产品的市场占有率及竞争力，符合公司中长期发展规划的需要。印尼正大力推动电力设施建设，对绝缘子的需求量正稳步提高。与KSI共同投资设立合资公司，在印尼当地设厂也将缩短产品运输距离、降低制造成本，提高公司产品在印尼的竞争力和影响力。 3、合资公司设立须印尼政府有关部门的批准，其业务的开展有可能受到国际关系、印尼国内法律和政策以及市场环境等不确定因素的影响；当地的管理水平和技术支持能力较低，如因此导致产品质量出现问题，将对公司品牌和形象产生不利影响。本次对外投资对公司未来业绩的影响尚不能准确预计。暂不对公司未来业绩进行预测。 周边市场综述 0618周边市场综述：希腊大选在即欧美股市避险观望 上周周边市场汇总： 1、亚洲股市。上周中国股市在周边市场不确定的情况下，围绕2300点震荡，板块轮动较快，但保险、券商包括周五收盘前发力的银行股都成为股指上涨的功臣，上周上证指数上涨25.4点，周涨幅1.11%； 深圳成指上涨178.46点， 周涨幅1.84%；中小板指数上涨125.27点，周涨幅2.78%；创业板指数大涨28.35点，周涨幅3.97%。 2、欧洲股市。上周欧洲市场的行情仍是围绕希腊和西班牙问题展开的，消息面的不确定性被不断出台的利好政策及预期抵消，欧洲股市普遍收高，其中英国富时指数全周上涨43.7点，涨幅0.80%；德国DAX指数全周上涨98.59点，涨幅1.61%；法国CAC40指数全周上涨35.93点，涨幅1.18%。 3、美国股市。伴随着欧洲央行采取积极政策及G20释放流动性预期等利好，美国三大股指上周呈现震荡走高态势，其中道琼斯指数全周上涨213.00点，涨幅1.70%；标准普尔指数全周上涨17.18点，涨幅1.30%；以科技小盘股为代表的纳斯达克指数全周上涨14.38点，涨幅1.50%。 4、大宗商品市场。上周美元指数连续第二周下跌，终盘报收81.59点，全周跌幅1.03%；伦敦期货市场涨跌互现。纽约原油价格由于周一跌幅太深，尾盘未能翻红，报收84.03美元/桶，全周微跌0.08%；而国际金价稳站回1600美元/盎司之上，周涨幅2.31%。 三、风险提示 （一）古越龙山（600059）否认黄酒被曝含可能致癌物 香港消委会6月15日宣布，古越龙山所生产的古越龙山三年陈酿绍兴加饭酒和古越龙山正宗绍兴陈年五年花雕的氨基甲酸乙酯的含量分别为每千克0.2毫克到0.26毫克，含有较高含量的可能致癌的氨基甲酸乙酯。公司股价周五大跌。但公司董事长傅建伟表示，当前氨基甲酸乙酯的含量检测标准有三种，不知道香港消委会用的哪一种检测方法，并指出欧盟的酒类当中像白兰地的氨基甲酸乙酯的含量达到0.4毫克到1毫克对人体并没有什么危害。目前该事态尚未明朗，且周五伊利股份（600887）受牛奶汞含量超标事件影响跌停，投资者需注意风险。 （二）大连港（601880）放弃参股锦州港 大连港（上海交易所代码：601880）公告，公司董事会以传阅书面议案的方式，审议通过《关于放弃参股锦州港股份有限公司的议案》。其放弃的理由如下，公司只能取得锦州港5.03%的股权，仅单纯作为财务投资，对优化公司的业务布局和生产经营无法产生实质性作用。从本次业务机会的投资成本来看，锦州港2011 年度每股收益为0.160 元，2012 年一季度每股收益为0.030 元，其2011 年市盈率为28.50 倍，移动平均市盈率为31.54 倍，远高于本公司的市盈率水平。因此，本次业务机会的投资成本相对过高。因为市场对公司收购早有预期，本次放弃的影响有待观察，投资者注意相关风险。 )S^z+3p
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（三）量子高科（300149）遭股东减持 公司主营以低聚果糖、低聚半乳糖为代表的益生元系列产品的研发、生产和销售。6月15日，公司收到股东江门市金洪化工有限公司(以下简称“金洪公司”)减持股份的告知函，金洪公司于2012年3月22日--2012年6月14日期间通过集中竞价交易方式累计减持公司无限售条件流通股股份1,450,400股，占公司总股本的1.02%。目前该股估值偏高，市场整体的系统性风险较大，不排除该股东继续减持公司股份的可能，提请投资者注意减持风险。 （四）钢研高纳（300034）限售股解禁 公司公告称，公司首次公开发行前已发行股份本次解除限售数量为6,300,000人民币普通股（A股）；本次实际可上市流通的数量为6,300,000股。本次解除限售股份可上市流通日为2012年6月19日（星期二）。敬请投资者注意限售股解禁的风险。
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发表于 2012-6-18 10:16:51
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