投资早报：信心是内生的（2012-07-11）

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一、市场热点解读与机会提示 %vMi kibI  
1、市场预测 1!,lI?j,  
周二深沪两市综合指数均收出十字星，是止跌信号？还是下跌抵抗？目前还难以判断。不过从跌停板数量上分析，昨天共有23家非ST股票跌停，其中多数为中小盘股票（前期强势股），与此同时创业板指数也在昨天收于所有均线下方，形势不容乐观。从理论上分析，上证指数2132点破位之前空方是不会善罢甘休，所以操作上仍需小心谨慎。 y%iN9 -t  
最新消息：受欧洲、中国和美国的经济增长放缓拖累，美股周二继续下跌收出四连阴，美元反弹国际大宗商品价格也出现普遍回落；国务院总理温家宝最近连续三次主持召开经济形势座谈会。温家宝表示，稳增长不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务。稳增长的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长。他还提出，要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。 U JY`P4(  
2、热点分析 ,p0R 4gi  
周二“文化传媒”板块受利好消息影响以及新股新文化大幅上涨影响，整体表现不错，但其后市持续性还需观察；另外行情进入快速赶底阶段，前期强势板块补跌风险巨大，需要特别防范。 YQ2ie>C8  
3、投资要点 dxxD%lHCF  
1）当前重要的是促进投资合理增长。7月9日上午和10日上午，国务院总理温家宝先后主持召开两次经济形势座谈会，听取专家和企业负责人的意见和建议。温家宝说，当前国内外经济形势比较复杂。稳增长首先要正确判断形势，既要看到经济下行的压力，也要看到经济增长的动力;既要有忧患意识，也要增强信心。稳增长不仅是当务之急，而且是一项长期的艰巨任务。稳增长的政策措施包括促进消费、出口多元化等，但当前重要的是促进投资的合理增长。在促进投资当中，非常紧要的是要注重投向、注重结构、注重质量和效益，要有利于改善民生、有利于科学发展。要重视对新技术研发和新兴产业的支持，在市场压力比较大的情况下，这方面的企业仍然有旺盛的生命力。稳增长还要与财政、金融、企业以及其他方面的改革结合起来，用改革的办法，用市场的办法，推进结构调整和发展方式转变，提高产业竞争力。实施积极的财政政策，当前要特别注意完善结构性减税，扩大营业税改增值税试点范围，减少流通环节税收和费用，减轻小微企业税负。要加快推进重点领域和关键环节的改革。鼓励和引导民间投资健康发展的“新36条”相关实施细则已全部出台，要抓好落实，尤其要在铁路、市政、能源、电信、卫生、教育等领域抓紧做几件看得见、鼓舞人心的实事，以提振投资者信心。 CShVJ:u+K\  
2）央行进行500亿逆回购。央行本周二(10日)继续逆回购向市场释放资金。当日央行在公开市场实施了500亿元7天期逆回购操作，中标利率3.30%，较上周四的3.80%大幅下滑50个基点。在央行继续开展逆回购的推动下，周二货币市场资金利率继续出现小幅回落。其中，隔夜及7天期质押式回购加权平均利率分别为2.3407%和3.3266%，分别比周一小幅下降1.57和2.88个基点。最近几周，央行连续进行逆回购，向市场释放流动性，这一方面是主动放松，另一方面是对冲到期的逆回购，在这些举措下，资金市场的价格依旧比较高，银行间的流动性并不是非常宽余，而银行放贷的积极性也不是非常高。因此，后期政策依旧存在降准等举措，但最重要的是，要让实体经济提高对资金的需求，社会融资中民间资本充当的角色非常重要。 G+=&\+{#4  
3）市场风险集中释放。周二大盘低位震荡，由于权重股杀跌动能减弱，所以指数波动不大，但是其他个股的波动很大，两市有23只跌停，这些个股集中在创业板及中小板中小市值个股中，下跌主要驱动因素，多以中报业绩下滑为主。最新的一致预期显示，创业板、中小板公司上半年利润增长不到5%，部分公司业绩下滑程度远超主板公司，因此，高估值支撑的股价就难以为继。值得注意的是，部分跌幅大的个股属于前期强市品种，在监管逐渐升级的情况下，部分资金出逃迹象也比较明显，估计这种杀跌对于创业板和中小板指数影响大，对于沪综指和沪深300影响不大。 hG; NJx-=R  
4）文化传媒群体上涨。文化传媒被成为弱市行情中的一剂良药，该行业在政策层面受益于文化大发展、文化大繁荣驱动，同时在三网融合进程中发挥着重要作用，应该说政策红利比较多。值得注意的是，这个行业利润增速相对稳定，部分上市公司表现出逆周期的成长性，目前估值水平已具备较强吸引力，二级市场上，股价经过长达半年调整后，超跌反弹+成长驱动成为股价上涨的动力，如果这个热点能够持续，市场乐观情绪有望树立起来。 [sbC6(z  
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二、个股信息精粹 @UE0.R<  
（一）公告点评：碧水源（300070）中期净利同比预增25%-40% 3]M YH b  
事件：公司发布中期业绩预增公告，预计上半年盈利7501.98万-8402.21万元，比上年同期增长25%-40%。  qqLmjDv  
神光分析： |l `X]dsfQ  
1、公司是水处理行业中少数拥有自主核心技术与产品的公司之一，拥有的核心技术与产品在水处理与膜技术行业中处于领军者地位。2012年一季度公司实现营业收入16,773.74万元，比去年同期增长331.98%；归属于母公司的净利润为971.65万元，比去年同期增长54.95%。 +7^{T:^ht  
2、膜生物反应器（MBR）可以一步到位地将污水处理成高品质再生水，同时解决水污染与水资源短缺问题，是当今世界最为先进的污水处理技术。在水环境日益恶化和水资源短缺日益严重双重压力下，我国政府加大了“节能减排”和“生态建设”力度，为MBR技术在我国的大规模普及应用提供了快速发展的良机。未来十年用于水污染治理的投资将继续保持较快的增长，预计“十二五”和“十三五”期间，我国废水治理投入(含治理投资和运行费用)合计将分别达到10,583亿元和13,922亿元，其中用于工业和城镇生活污水的治理投资将分别达到4,355亿元和4,590亿元，水污染治理行业的发展空间巨大。 v6;XxBR6  
3、公司紧紧抓住国家实施节能减排、发展循环经济政策和加快水污染控制与治理、解决水资源短缺问题的良好机遇，特别是抓住国家多地区对高品质再生水有刚性需求，深化和巩固在膜技术领域的行业领先地位，使公司在未来始终处于快速而稳步的发展通道。今年上半年的业绩增长也是基于此。 ;Hv#SRSz  
4、简单估算，目前股价对应公司2011-2013年动态市盈率约为50倍、33倍和25倍，估值略高。 rmk'{"  
（二）公告点评：远望谷(002161)上调2012年上半年业绩增速至10%-40% z@{|Y;s  
事件：远望谷2012年上半年归属于上市公司股东的净利润预计为5020.85万元–6390.17万元，同比增长10% - 40%。 6P3ezl@#;  
神光分析 (S =::ODU  
1、远望谷是物联网产业链中国内唯一一家以RFID业务为主业的上市公司，专业从事超高频RFID研究和发展，业务除了涵盖整个铁路RFID产业链外，还在烟草物流、军事应用等其他超高频RFID领域取得初步成功。 gjk=`lU  
2、公司2012年第一季度报告预计2012年1-6月归属于公司股东的净利润同比增长0%—30%。业绩上调原因是：RFID行业发展势头良好，公司继续加大产品研发和市场开拓力度，产品市场竞争力不断提升，主营业务较上年同期保持快速增长。对外投资项目公司经营状况良好，投资收益较上年同期大幅增长。其上半年EPS对应为0.07－0.09元/股 g*AnrQ}P  
3、公司在超高频RFID方面技术具有绝对领先地位，2011年，公司新增专利33项，其中发明专利5项，实用新型专利24项，外观设计专利4项，新增计算机软件著作权26项。过去由于公司的产品主要应用于铁路行业，去年以来由于铁路建设的放缓，公司的增速有所放缓。不过公司正在向非铁路行业扩展，并通过建物联网产业园的方式、投资物联网企业，争取做物联网的龙头。 JOx75}  
4、简单估算，目前股价对应12－14年PE为31X、21X、14X，估值较低。 ;yx+BaG~?  
（三）公告点评：安洁科技（002635）增幅上调 k$7-F3  
事件：公司发布业绩预计修正公告，增幅上调 t&ztY] qh  
神光分析： V89!C?.[]1  
1、公司于2012年4月18日在《中国证券报》、《证券时报》和巨潮资讯网上公布的《2012年第一季度报告》中预计：2012年1～6月归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长幅度为：35％～70％。 T
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2、2012年度半年度业绩预告修正：归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长：70% - 90%。业绩变动原因说明：随着公司核心竞争力的进一步提升，2012年度公司在主营业务方面继续保持持续的增长；公司新产品毛利率有所提升。 :2 n5;fp  
3、公司专业为笔记本电脑和手机等消费电子产品品牌终端厂商提供功能性器件生产及相关服务，手机功能性器件在国内的市场占有率分别约为0.75%、0.87%和1.63%。公司综合毛利率平均在37%左右，其中占主导地位的笔记本电脑产品毛利率在38%-40%之间；而通讯产品毛利率也维持在26%-28%之间。考虑到公司面临的一些不确定性，暂不对未来业绩进行预测。 vpMNulXb,  
三、周边市场综述 >6@*%LM  
0711周边市场综述：部分企业财报业绩不佳 美股连续四天下跌 *$1*\oCtz  



周边市场汇总： i6h:%n]Io  
1、亚洲股市。周二中国A股继续低迷，中小盘股补跌成为市场焦点，截至收盘上证指数下跌6.37点，跌幅0.29%；深圳成指下跌19.96点，跌幅0.21%；中小板指数下跌36.32点，跌幅0.80%；创业板指数下跌8.75点，跌幅1.21%。亚洲其他股市周二继续小幅回落。 ygd'Nh!@  
2、欧洲股市。经过连续下跌后，欧洲股市周二出现技术反弹，主要股指小幅上涨，但交投清淡。 __-rP  
3、美国股市。受欧洲、中国和美国的经济增长放缓拖累，再加上美国企业警告，海外市场疲软以及美元走强将打击依赖出口的企业。美国股市连续承压，三大指数出现四连阴。 j &)|nK;}  
4、大宗商品市场。周二美元指数再度上涨26个基点，已经逼近本轮反弹新高，受此影响国际大宗商品价格周二全面回落，其中国际油价跌幅最大，达到2.08美元/桶。 hh
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四、风险提示 h7~&r
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（一）智飞生物（300122）股东减持 k#5S'sCF<  
智飞生物（300122）股东吴冠江于2012年6月14日-2012年7月9日期间，通过深圳证券交易所大宗交易系统，累计减持公司7,600,000股股份，占公司总股本的1.9%。本次减持完成后，吴冠江仍持有公司股份9680万股，占公司总股本的24.2%，其中无限售条件的流通股1850万股，不排除继续减持的可能，提醒投资者注意相关风险。 OJbY\U  
（二）天喻信息（300205）预计上半年净利降85%-93% WN?!(r<qA_  
公司专业从事智能卡产品及相关应用系统的研发、生产、销售和服务。公司公布2012年半年度业绩预告，2012年1月1日至2012年6月30日，预计归属于上市公司股东的净利润盈利200万元—400万元，比上年同期下降85%-93%。公司业绩与上年同期相比大幅下降的主要原因为：行业竞争加剧，公司数据安全业务部分产品销售价格和毛利率降幅较大，同时公司在市场、研发方面继续加大投入并在子公司推进移动互联网服务等现代服务业布局，公司管理费用和销售费用同比有较大增加。目前该股估值依然偏高，提请投资者注意投资风险。 @H]g_yw [:  
（三）大连热电（600719）业绩预亏 fx99@%Ii  
大连热电（上海交易所代码：600719）预计公司2012年半年度归属于上市公司股东的净利润将出现亏损。原因：报告期内煤炭价格上涨，导致燃料费成本同比上升。未来如果煤炭价格下跌，公司业绩能否同步提升还是未知数，投资者要注意相关风险。 Mf%/t HK  
（四）南方航空（600029）业绩预降50% +M-' K19  
公司预计今年上半年净利润将同比下滑超过50%。上年同期南航净利润为27.55亿元。公司业绩下滑主要因国内经济及航空业需求增速放缓，航油价格大幅上涨，以及人民币兑美元出现贬值带来汇兑损失。投资者需注意风险。 96}/;e]@  
（五）智云股份（300097）2012年上半年业绩下滑73.44% - 100% 8{4I6;e-  
公司公告称，公司2012年上半年净利润0万元–300 万元，同比下滑73.44% - 100%，下滑原因是，由于原材料成本比去年同期上涨；同时公司对各类人员进行了招聘储备，公司工资总额比同期有所增长，导致产品毛利率下降。随着公司业务规模不断扩大，应收账款比例逐年增加，资产减值损失比去年同期出现较大增长。敬请投资者注意业绩下滑的风险。 PcM:0(,G  
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